本周末，可盈宝创始人兼CEO沈东雄做客极热区，和大家分享《顶级量化团队剖析之“量化服务真相”》，并透露可盈宝的量化产品，在过去一个月达到了4%的回报率。这个拥有如此高收益的量化产品是如何运作的？可盈宝年化20%的增币原理来源于什么？就让我们帅BOSS的为大家一一揭晓。

（文章太长，重点都给大家加粗画出来了。）

先爆照！

BOSS好帅！

沈东雄，可盈宝创始人兼CEO，拥有计算机和金融双学位，拥有多项国家发明专利。曾在腾讯工作5年，任高级工程师与产品经理，中欧创业营第七期学员。

2016年开始从事区块链和数字资产研究，具有极其丰富的股票、金融衍生产品和数字资产投资经验，曾在数字资产领域获数十倍投资收益。2017年底创办可盈科技，推出数字资产可盈量化服务。公司获得雄岸基金PreA轮融资，CSI华尔街之狼-全球数字资产量化交易大赛月度冠军。

开场

极热区欧鑫：量化交易是指以先进的数学模型替代人为的主观判断，利用计算机技术从庞大的历史数据中海选能带来超额收益的多种“大概率”事件以制定策略，极大地减少了投资者情绪波动的影响，避免在市场极度狂热或悲观的情况下作出非理性的投资决策。量化交易起源于上世纪七十年代的股票市场，之后迅速发展和普及。是在数字货币交易上，量化交易已经逐渐成为主流。伴随着越来越多的精英团队的加入，以及大数据、云计算、人工智能等先进技术等兴起，数据货币量化交易也越来越得到了重视，甚至出现“量化交易万能论”和“熊市法宝”的声音。现在我们有请可盈宝CEO—沈东雄给我们带来的《顶级量化团队剖析之“量化服务真相”》主题分享， 重点介绍一下数字货币量化交易的发展历程和现状，并展望未来数字货币量化交易的发展趋势。欢迎大家积极围观并深度参与对话互动。

极热区欧鑫：欢迎沈总！

沈东雄：大家晚上好！

问题一

极热区欧鑫：量化交易对绝大多数人来说是比较神秘的，你能介绍一下币圈量化和传统量化有什么区别？量化有哪些常见的误区？

沈东雄：目前数字货币的量化交易和传统二级市场有几个区别：

1.各个交易所之间的信息不对称，导致了交易所之间无风险套利机会的存在，套利机会在去年非常大，目前也还有一些，但随着更多量化团队的进场，套利空间也变得越来越小。所以接下来量化团队之间是硬实力的较量。

2.交易深度不够，按照目前的深度和成交量，整个市场可以容纳的量化策略空间远远小于传统二级市场。小是相对的，其中蕴藏的利润空间仍旧可观。

3.交易时间7 * 24小时，各个币种的波动非常大，对策略的稳健性要求很高。

4.交易所不规范导致的人为或技术性问题，比如拔网线、交易记录出错等，这对量化团队的工程化能力要求更高。

常见的误区有几个：

误区一：认为量化没有风险。

量化肯定是有风险的，只是风险大小而已，高收益往往会伴随着高风险。

误区二：量化交易年化可以做到百分之几百。

如果在行情好的时候（比如去年），量化收益率做到百分之几百是可以的，但是这种策略容量肯定不会有多大，所以也不大可能面向投资客户，一般量化团队会自己消化。比如我们参加的CSI量化交易大赛，20BTC的本金，跑到了900%以上的年化收益率，但资金规模小，不能说明问题。

目前行情下基本不可能，除非本金极小，或者需要承担超大回撤风险，但是为了高收益去忽视风险，永远都是不值得的。

误区三：量化很神秘，无所不能。

量化交易一点都不神秘，本质跟人去做交易是一样的，量化的区别在于用计算机去代替人在做选择、仓位控制和风险控制。只有人手动执行策略可以赚钱，量化才可能赚钱。量化的优势在于可以做大量数据的计算、7 * 24不间断盯盘、严格的风控等等。

群友萧东：在哪里做量化？

沈东雄：可盈宝在TOP20交易所都有做，套利和量化都有，BITMEX做的比较多。

问题二

极热区欧鑫：有人认为当下数字货币交易市场因为历史数据不够、市场深度不够等原因，量化交易在币圈是“伪量化”，你怎么看？

沈东雄：数据和深度两个问题，确实会限制量化交易在币圈的发挥，但也不至于全部都是“伪量化”，除非是有的团队拿量化作为幌子来忽悠用户。

17年疯狂的阶段，数据拿到当前用，存在不少噪声，所以目前更多的是采用不跟长期数据有强依赖的策略，当然，对于像一些大量数据训练的模型，效果会打折扣（比如机器学习）。2018年的数据就比较合适了，我们目前自己也专门有同事负责采集2018年的交易数据。

而市场深度不够，确实导致量化单策略容量很难做大，目前的方式是用多策略的方式去扩大容量，但无论如何扩大，市场深度的天花板还是对量化策略容量造成很大的限制，当前的市场深度大概是去年高峰期的1/10，策略容量也大大减少。

问题三

极热区欧鑫：目前市场上鱼龙混杂，很多量化基金，有的甚至是打着量化旗号的庞氏骗局团队，作为数字货币投资者应该怎么判断量化团队是否靠谱？关注哪些点？

沈东雄：量化能量没有那么大，但是可以做到让用户在熊市的时候多生点币倒是真的。币放在手上本质是对资金的一种浪费，大家都知道钱可以生钱，其实币也是可以生币的。

最近确实看到不少团队打着量化的名义来做骗局，这里一定要注意，特别是承诺高收益和多级邀请提成方式的，他们看中的是用户的本金，本质上就是庞氏骗局，判断是否靠谱的方式有下面几种：

1.初步判断是看团队的背景，团队是否有二级市场经验，背景是否属实。

2.第二就是量化产品是否有夸大嫌疑，目前行情下如果能够承诺年化超过50%的就可以注意了。

3.最靠谱的方式是通过API托管账户试跑，小资金试跑几周就可以看到团队是否有币生币的能力。

而目前可盈宝的绝大部分用户都是以API托管方式进行量化交易，API接口由交易所提供，第一批已经托管交易的实盘资金有600多BTC。另外可盈团队做的是币本位增值，币价的上涨或下跌，不属于团队服务的范围，可盈的目标是帮助长期持币者实现稳健的币生币。

问题四

极热区欧鑫：量化交易有哪些风险？你们的风控是怎么做的？

沈东雄：量化交易的风险我个人理解分两块，一块是策略风险，一块是策略外风险。策略风险主要体现在策略的内部逻辑，包括止盈止损和对异常情况的处理，这里我们一般都会有制定多重止损的机制，并且根据多种参数，对异常情况做检测和保护。比如像多级强制止损线、行情波动检测、异常告警和暂停策略等等。

另外一种是策略外的风险，策略外风险主要体现在交易所的风险上，比如说交易所成交数据出错、交易所拔网线等，我们前期在这类问题上踩了很多坑，好在我们团队的工程化能力还比较好，所以在这些问题的处理上还算比较漂亮。处理方式在交易前、交易中和交易后都会有相应的风控。

交易前我们有接口可用性检测模块，用于发现当前是否存在接口异常问题。交易中我们引入了原子检测系统，保障每笔交易的原子性，不会出现买卖数量和预期不匹配的情况。交易后我们做了兜底处理，即每天都会检测各个账户是否存在未处理的异常情况，如果存在，则在当天处理干净。

问题五

极热区欧鑫：请介绍一下可盈宝？你们提供哪些量化服务产品？优势在哪？ 收益表现怎么样？

沈东雄：可盈宝是“工程化量化”基因，目前团队40+人，其中策略开发的有十几人，70%的策略开发成员来自腾讯、阿里等顶级互联网企业，30%是来自传统二级市场的策略经理，可盈的定位是专注在数字货币资产管理领域，核心能力是量化交易。

然后我们是拿的雄岸基金的股权投资，目前在跑的大户和资金方对我们还比较认可。

我们目前提供套利和量化的服务，当前行情下的优势不在于收益率，而在于稳定；过去一个月的月化在4%左右，还算OK。

问题六

极热区欧鑫：可盈量化服务与工程能力能给哪些产品/平台赋能？

沈东雄：可盈的量化服务，可以协助其他有流量入口的产品增加变现渠道，比如钱包、资讯平台、KOL社群等自带有流量的产品，可以通过我们的量化服务给用户带福利。目前已经和头部的几家流量渠道达成战略合作，详细情况可以关注后续可盈相关的资讯。

问题七

极热区欧鑫：可盈量化主要的策略类型有哪些？趋势跟踪？套利对冲？跨市场套利还是跨品种套利？

沈东雄：目前我们主要分两大块，包括套利和量化。套利我们跟交易所合作，三角套利，对冲搬砖做的比较成熟，我们目前有超过300台服务器，遍布香港、新加坡、日本和爱尔兰等6国家和地区，每日24h不间断捕捉各类套利机会。另外就是期现套利、跨期套利也在做深挖，后续会逐步开放出来。

量化目前采用的是偏通用的策略，包括趋势跟踪、均值回复、高频（数字货币做不了特别高频，只是相对高频）和机器学习，目前做得最稳是前三者，机器学习还在内测中。

我们可以保证的是，任何策略都是经过上万次参数遍历得到加上专业人员挑选并实盘验证后才正式上线。有遇到过回测超好的策略，但过不来风控管理系统的我们不会用。

问题八

极热区欧鑫：可盈的策略在单边行情、波动行情的实盘表现如何？年化收益多少？最大回撤是多少？夏普率多少？

沈东雄：不同的策略的实盘表现不一样，上面提到过我们过去一个月的月化率在4%左右。过去一个月，我们有个策略因为交易所拔网线导致了5%的回撤，比较心疼，其他策略OK基本没有回撤。夏普率不同策略不一样，一般大于2我们才会开跑。

问题九

极热区欧鑫：可盈采用的策略是低频策略还是高频策略？采用何种下单方式，市价单还是限价单？

沈东雄：这个问题比较细，其实不同策略还是不一样的，总体上看是偏中高频一点，当然这里的高频跟传统二级市场是没法比的，只是相对而言，每天开仓是十到百级别。市价单和限价单都有，套利市价单和限价单配合使用，量化的话则兼有。

问题十

极热区欧鑫：您觉得数字资产量化的趋势是怎样？可盈团队后续的发展方向是怎么样的？

沈东雄：币圈量化目前的的阶段还是个融合阶段，把以前在股市、期货、外汇等交易市场的经验搬过来，再结合币圈的特点变成新的策略。现阶段工程化能力很重要，对策略的落地和交易所异常事件更具优势。未来的阶段，结合交易所的发展来看量化应该会往高频方向发展。同时也看哪个团队能更快的发现币圈独有的规律。

可盈后续的发展主要有两块，一是把握量化的核心能力，在保障安全的基础上，扩大量化策略的多样性和容量；二是对C端产品的精心打磨，后续会推出更多有助于用户分析的功能，以及一些金融工具，协助用户规避风险和增加获利的可能。可盈团队的宗旨就是帮助用户以币生币。

极热区欧鑫：感谢可盈宝的沈总为我们分析量化交易现状和未来发展趋势，随着整个数字货币市场投资者的越来越理性，未来越来越多的专业机构和专业金融人士都会进入量化投资领域， 这对币圈都是一个利好， 也为我们带来了些许期待！

极热区欧鑫：今晚的分享活动先到此结束， 大周末晚上都辛苦了！谢谢大家！