本週末，可盈寶創始人兼CEO沈東雄做客極熱區，和大家分享《頂級量化團隊剖析之“量化服務真相”》，並透露可盈寶的量化產品，在過去一個月達到了4%的回報率。這個擁有如此高收益的量化產品是如何運作的？可盈寶年化20%的增幣原理來源於什麼？就讓我們帥BOSS的爲大家一一揭曉。

（文章太長，重點都給大家加粗畫出來了。）

先爆照！

BOSS好帥！

沈東雄，可盈寶創始人兼CEO，擁有計算機和金融雙學位，擁有多項國家發明專利。曾在騰訊工作5年，任高級工程師與產品經理，中歐創業營第七期學員。

2016年開始從事區塊鏈和數字資產研究，具有極其豐富的股票、金融衍生產品和數字資產投資經驗，曾在數字資產領域獲數十倍投資收益。2017年底創辦可盈科技，推出數字資產可盈量化服務。公司獲得雄岸基金PreA輪融資，CSI華爾街之狼-全球數字資產量化交易大賽月度冠軍。

開場

極熱區歐鑫：量化交易是指以先進的數學模型替代人爲的主觀判斷，利用計算機技術從龐大的歷史數據中海選能帶來超額收益的多種“大概率”事件以制定策略，極大地減少了投資者情緒波動的影響，避免在市場極度狂熱或悲觀的情況下作出非理性的投資決策。量化交易起源於上世紀七十年代的股票市場，之後迅速發展和普及。是在數字貨幣交易上，量化交易已經逐漸成爲主流。伴隨着越來越多的精英團隊的加入，以及大數據、雲計算、人工智能等先進技術等興起，數據貨幣量化交易也越來越得到了重視，甚至出現“量化交易萬能論”和“熊市法寶”的聲音。現在我們有請可盈寶CEO—沈東雄給我們帶來的《頂級量化團隊剖析之“量化服務真相”》主題分享， 重點介紹一下數字貨幣量化交易的發展歷程和現狀，並展望未來數字貨幣量化交易的發展趨勢。歡迎大家積極圍觀並深度參與對話互動。

極熱區歐鑫：歡迎沈總！

沈東雄：大家晚上好！

問題一

極熱區歐鑫：量化交易對絕大多數人來說是比較神祕的，你能介紹一下幣圈量化和傳統量化有什麼區別？量化有哪些常見的誤區？

沈東雄：目前數字貨幣的量化交易和傳統二級市場有幾個區別：

1.各個交易所之間的信息不對稱，導致了交易所之間無風險套利機會的存在，套利機會在去年非常大，目前也還有一些，但隨着更多量化團隊的進場，套利空間也變得越來越小。所以接下來量化團隊之間是硬實力的較量。

2.交易深度不夠，按照目前的深度和成交量，整個市場可以容納的量化策略空間遠遠小於傳統二級市場。小是相對的，其中蘊藏的利潤空間仍舊可觀。

3.交易時間7 * 24小時，各個幣種的波動非常大，對策略的穩健性要求很高。

4.交易所不規範導致的人爲或技術性問題，比如拔網線、交易記錄出錯等，這對量化團隊的工程化能力要求更高。

常見的誤區有幾個：

誤區一：認爲量化沒有風險。

量化肯定是有風險的，只是風險大小而已，高收益往往會伴隨着高風險。

誤區二：量化交易年化可以做到百分之幾百。

如果在行情好的時候（比如去年），量化收益率做到百分之幾百是可以的，但是這種策略容量肯定不會有多大，所以也不大可能面向投資客戶，一般量化團隊會自己消化。比如我們參加的CSI量化交易大賽，20BTC的本金，跑到了900%以上的年化收益率，但資金規模小，不能說明問題。

目前行情下基本不可能，除非本金極小，或者需要承擔超大回撤風險，但是爲了高收益去忽視風險，永遠都是不值得的。

誤區三：量化很神祕，無所不能。

量化交易一點都不神祕，本質跟人去做交易是一樣的，量化的區別在於用計算機去代替人在做選擇、倉位控制和風險控制。只有人手動執行策略可以賺錢，量化纔可能賺錢。量化的優勢在於可以做大量數據的計算、7 * 24不間斷盯盤、嚴格的風控等等。

羣友蕭東：在哪裏做量化？

沈東雄：可盈寶在TOP20交易所都有做，套利和量化都有，BITMEX做的比較多。

問題二

極熱區歐鑫：有人認爲當下數字貨幣交易市場因爲歷史數據不夠、市場深度不夠等原因，量化交易在幣圈是“僞量化”，你怎麼看？

沈東雄：數據和深度兩個問題，確實會限制量化交易在幣圈的發揮，但也不至於全部都是“僞量化”，除非是有的團隊拿量化作爲幌子來忽悠用戶。

17年瘋狂的階段，數據拿到當前用，存在不少噪聲，所以目前更多的是採用不跟長期數據有強依賴的策略，當然，對於像一些大量數據訓練的模型，效果會打折扣（比如機器學習）。2018年的數據就比較合適了，我們目前自己也專門有同事負責採集2018年的交易數據。

而市場深度不夠，確實導致量化單策略容量很難做大，目前的方式是用多策略的方式去擴大容量，但無論如何擴大，市場深度的天花板還是對量化策略容量造成很大的限制，當前的市場深度大概是去年高峯期的1/10，策略容量也大大減少。

問題三

極熱區歐鑫：目前市場上魚龍混雜，很多量化基金，有的甚至是打着量化旗號的龐氏騙局團隊，作爲數字貨幣投資者應該怎麼判斷量化團隊是否靠譜？關注哪些點？

沈東雄：量化能量沒有那麼大，但是可以做到讓用戶在熊市的時候多生點幣倒是真的。幣放在手上本質是對資金的一種浪費，大家都知道錢可以生錢，其實幣也是可以生幣的。

最近確實看到不少團隊打着量化的名義來做騙局，這裏一定要注意，特別是承諾高收益和多級邀請提成方式的，他們看中的是用戶的本金，本質上就是龐氏騙局，判斷是否靠譜的方式有下面幾種：

1.初步判斷是看團隊的背景，團隊是否有二級市場經驗，背景是否屬實。

2.第二就是量化產品是否有誇大嫌疑，目前行情下如果能夠承諾年化超過50%的就可以注意了。

3.最靠譜的方式是通過API託管賬戶試跑，小資金試跑幾周就可以看到團隊是否有幣生幣的能力。

而目前可盈寶的絕大部分用戶都是以API託管方式進行量化交易，API接口由交易所提供，第一批已經託管交易的實盤資金有600多BTC。另外可盈團隊做的是幣本位增值，幣價的上漲或下跌，不屬於團隊服務的範圍，可盈的目標是幫助長期持幣者實現穩健的幣生幣。

問題四

極熱區歐鑫：量化交易有哪些風險？你們的風控是怎麼做的？

沈東雄：量化交易的風險我個人理解分兩塊，一塊是策略風險，一塊是策略外風險。策略風險主要體現在策略的內部邏輯，包括止盈止損和對異常情況的處理，這裏我們一般都會有制定多重止損的機制，並且根據多種參數，對異常情況做檢測和保護。比如像多級強制止損線、行情波動檢測、異常告警和暫停策略等等。

另外一種是策略外的風險，策略外風險主要體現在交易所的風險上，比如說交易所成交數據出錯、交易所拔網線等，我們前期在這類問題上踩了很多坑，好在我們團隊的工程化能力還比較好，所以在這些問題的處理上還算比較漂亮。處理方式在交易前、交易中和交易後都會有相應的風控。

交易前我們有接口可用性檢測模塊，用於發現當前是否存在接口異常問題。交易中我們引入了原子檢測系統，保障每筆交易的原子性，不會出現買賣數量和預期不匹配的情況。交易後我們做了兜底處理，即每天都會檢測各個賬戶是否存在未處理的異常情況，如果存在，則在當天處理乾淨。

問題五

極熱區歐鑫：請介紹一下可盈寶？你們提供哪些量化服務產品？優勢在哪？ 收益表現怎麼樣？

沈東雄：可盈寶是“工程化量化”基因，目前團隊40+人，其中策略開發的有十幾人，70%的策略開發成員來自騰訊、阿里等頂級互聯網企業，30%是來自傳統二級市場的策略經理，可盈的定位是專注在數字貨幣資產管理領域，核心能力是量化交易。

然後我們是拿的雄岸基金的股權投資，目前在跑的大戶和資金方對我們還比較認可。

我們目前提供套利和量化的服務，當前行情下的優勢不在於收益率，而在於穩定；過去一個月的月化在4%左右，還算OK。

問題六

極熱區歐鑫：可盈量化服務與工程能力能給哪些產品/平臺賦能？

沈東雄：可盈的量化服務，可以協助其他有流量入口的產品增加變現渠道，比如錢包、資訊平臺、KOL社羣等自帶有流量的產品，可以通過我們的量化服務給用戶帶福利。目前已經和頭部的幾家流量渠道達成戰略合作，詳細情況可以關注後續可盈相關的資訊。

問題七

極熱區歐鑫：可盈量化主要的策略類型有哪些？趨勢跟蹤？套利對沖？跨市場套利還是跨品種套利？

沈東雄：目前我們主要分兩大塊，包括套利和量化。套利我們跟交易所合作，三角套利，對沖搬磚做的比較成熟，我們目前有超過300臺服務器，遍佈香港、新加坡、日本和愛爾蘭等6國家和地區，每日24h不間斷捕捉各類套利機會。另外就是期現套利、跨期套利也在做深挖，後續會逐步開放出來。

量化目前採用的是偏通用的策略，包括趨勢跟蹤、均值回覆、高頻（數字貨幣做不了特別高頻，只是相對高頻）和機器學習，目前做得最穩是前三者，機器學習還在內測中。

我們可以保證的是，任何策略都是經過上萬次參數遍歷得到加上專業人員挑選並實盤驗證後才正式上線。有遇到過回測超好的策略，但過不來風控管理系統的我們不會用。

問題八

極熱區歐鑫：可盈的策略在單邊行情、波動行情的實盤表現如何？年化收益多少？最大回撤是多少？夏普率多少？

沈東雄：不同的策略的實盤表現不一樣，上面提到過我們過去一個月的月化率在4%左右。過去一個月，我們有個策略因爲交易所拔網線導致了5%的回撤，比較心疼，其他策略OK基本沒有回撤。夏普率不同策略不一樣，一般大於2我們纔會開跑。

問題九

極熱區歐鑫：可盈採用的策略是低頻策略還是高頻策略？採用何種下單方式，市價單還是限價單？

沈東雄：這個問題比較細，其實不同策略還是不一樣的，總體上看是偏中高頻一點，當然這裏的高頻跟傳統二級市場是沒法比的，只是相對而言，每天開倉是十到百級別。市價單和限價單都有，套利市價單和限價單配合使用，量化的話則兼有。

問題十

極熱區歐鑫：您覺得數字資產量化的趨勢是怎樣？可盈團隊後續的發展方向是怎麼樣的？

沈東雄：幣圈量化目前的的階段還是個融合階段，把以前在股市、期貨、外匯等交易市場的經驗搬過來，再結合幣圈的特點變成新的策略。現階段工程化能力很重要，對策略的落地和交易所異常事件更具優勢。未來的階段，結合交易所的發展來看量化應該會往高頻方向發展。同時也看哪個團隊能更快的發現幣圈獨有的規律。

可盈後續的發展主要有兩塊，一是把握量化的核心能力，在保障安全的基礎上，擴大量化策略的多樣性和容量；二是對C端產品的精心打磨，後續會推出更多有助於用戶分析的功能，以及一些金融工具，協助用戶規避風險和增加獲利的可能。可盈團隊的宗旨就是幫助用戶以幣生幣。

極熱區歐鑫：感謝可盈寶的沈總爲我們分析量化交易現狀和未來發展趨勢，隨着整個數字貨幣市場投資者的越來越理性，未來越來越多的專業機構和專業金融人士都會進入量化投資領域， 這對幣圈都是一個利好， 也爲我們帶來了些許期待！

極熱區歐鑫：今晚的分享活動先到此結束， 大週末晚上都辛苦了！謝謝大家！