在江湖上修行多年的“老基民”們常常能品咂出基金投資的樂趣。

他們說，選基金是投資的藝術，也是“看人”的藝術。

尤其是主動管理型基金，每一隻產品都是匯聚基金經理心血的作品，投資戰場上的每一次調倉與佈局，都是基金經理戰略智慧的較量。

通過選基金，其實是在選一個優秀的基金經理，如同伯樂選千里馬。

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若是能通過研究基金，看到其背後的基金經理是一枚“千里馬”，長久下來，除了能收穫豐厚的資金回報，更能獲得一份“慧眼識珠”的滿足感。

日後與人吹起牛來就非常美滋滋了：“嘖，這就叫眼光，當年我可是一眼就相中了這位基金經理，果然沒讓我失望！”

那麼如何通過研究基金，看懂基金背後的基金經理呢？

\n \n \n \n \n\n\n\n \n \n \n \n \n \n \n 來舉個栗子。\n \n \n \n \n

富國天瑞是富二家老粉比較熟悉的產品了，“天”字輩十年以上的老基嘛，自成立以來淨值增長率達712.82%，業績沒話說~

數據來源:wind，截至2018-09-26

仔細查一下天瑞的基金經理就知道，這是一隻“接力式”基金，長期業績的優秀離不開每一位基金經理的出色表現。

讓我們把鏡頭拉近，選取其中一位來看——

2016年2月2日，富國天瑞更換了最新的基金經理：厲葉淼。

在這之後天瑞的表現就代表着這位基金經理的表現，從那時至今：

富國天瑞收益率36%，收益率同類排名前7%，收益率超額收益爲25%，2017年表現尤爲突出。

數據來源:wind，截至2018-09-15

出衆的業績是發光的，羣衆的眼睛是雪亮的，富國天瑞的規模從2016年的10億提升至如今的42億，這隻“老基”在厲葉淼的手中又火了一把。

值得一提的是，富國天瑞也備受專業的機構投資者認可，從2016年起機構投資者的持有佔比逐年提升。

業績不會說謊，所以可以總體判斷，這位基金經理是很優秀的。

但是別急着翻篇，還有更有意思的“祕密”信息你還沒發現——

如果進一步研究厲葉淼管理天瑞期間的重倉持股情況可以發現，在行業配置方面，厲葉淼有着格外突出的表現：

精選

數據來源：興業證券《基金經理揭祕系列之十五——富國基金厲葉淼》

2016年重點配置了汽車和基礎化工；

2017年配置相對均衡，重倉電子、銀行，下半年重倉電力、食品、傳媒、通信等；

2018年顯著重倉了醫藥，對比滬深300，基金階段性超配汽車、醫藥、基礎化工等。

可以說精準把握到了很多階段性的“重點”行業。在興業證券進一步的行業歸因研究中還發現，每一階段的行業配置集中度也非常高，這更說明基金經理在管理期間有的放矢，穩準狠地抓住了最優質的行業！

如果對厲葉淼掌管富國天瑞期間做Brinson歸因，根據基金中報和年報披露的全部持倉，對比同期基準指數的行業配置，可以分析出基金持股選股及擇時能力。

可以發現，基金的主動收益要來源於行業選股，主要體現於房地產、有色、金融、計算機、電力、建築等，另外基金在醫藥、電力、電子、食品飲料等行業存在顯著的擇時能力。

再把厲葉淼管理期間，所有季度披露的重倉股個股持有數據拉出來看，重倉股的階段性變動也比較大，持股比例相對集中，且超額收益十分顯著：

數據來源：興業證券《基金經理揭祕系列之十五——富國基金厲葉淼》

如果把每1季度算作1期的話，大部分持有超過2期的重倉股幾乎都獲得了正收益！

至此，我們終於挖掘到了這個祕密：爲什麼厲葉淼能夠把富國天瑞管理得如此成功？

因爲他做到了精準配置階段性重點行業，並從中挖掘出優質個股！

其實這正是厲葉淼擅長做並一直堅持在做的事情：能夠深刻洞察驅動產業發展的因素，找到產業發展的內生動力與強大的政策扶持共振的產業，並能“自下而上”精選個股。

富國產業驅動混合基金

代碼：005840

本產品將積極把握國家政策鼓勵的產業方向，在內生增長的產業領域內精選競爭優勢顯著、業績持續成長、基本面前景確定的優質公司，力爭分享中國經濟增長的成果。

如魚得水啊。這正是讓厲葉淼把自己擅長做的事情，做到極致。

都說“伯樂”不常有，其實“千里馬”又何嘗不稀缺呢？

能夠真正在適合自己的草原上馳騁，在自己擅長的領域大展身手的“千里馬”更是少之又少。

富二希望客官們都能在投資的道路上找到作爲“伯樂”的樂趣，也祝願所有的“千里馬”都能遇見懂得自己的“伯樂”！

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