對沖基金大亨巴斯（Kyle Bass）歷來心直口快，而他成功做空美國房市，以及希臘和冰島的交易所體現出的強大判斷力也讓人們不能不對他的意見給予充分重視。現在，巴斯再度語出驚人，預言說到了明年，伴隨美國經濟陷入衰退，聯儲被迫進入緊急狀態，美國的利率會一路降低到接近於零的水平。

　　目前，投資者普遍預計在本月底的議息會議上，美國央行會做出降息的決定，作爲一種先下手爲強的措施，抵消全球貿易局勢緊張和增長速度減緩可能帶來的消極影響，確保通脹率能夠迴歸聯儲設定的2%目標附近。

　　聯邦基金期貨市場的行情顯示，交易者們認爲這將成爲一個長期降息週期的開端，到明年此刻，聯儲預計會將利率持續下調整整一個百分點，至1.25%到1.50%的區間。然而，達拉斯Hayman Capital Management創始人、首席投資官巴斯卻認爲，這樣的預期太保守了。

　　他的判斷是，美國經濟增長速度減緩的趨勢將不斷惡化，到2020年中演變爲衰退，而這就會迫使聯儲將貨幣政策調回到金融危機時期的設定，而且在可以預見的未來當中都會持續保持這種安排。

　　“我們都已經知道了，一旦經濟被零利率的萬有引力俘獲，想要擺脫掉就是幾乎不可能的了。”巴斯對《金融時報》的記者表示

　　事實上，目前在對沖基金行業，押注於聯儲持續降息已經成爲一種參與度很高的交易。商品期貨交易委員會的數據顯示，這些經理人們目前押注利率將下跌的比例達到了2008年年初以來的最高水平。

　　JP摩根大通資深策略師羅伊斯（Jan Loeys）在上週的一份研究報告當中寫道：“雖然美國經濟表現強勢，且赤字規模巨大，但是國債收益率卻持續下滑，讓人不能不想到美國很可能在未來幾年之內加入到日本和歐洲的債券零收益率世界當中去。”

　　巴斯對美國經濟前景的擔心很大程度上也與收益率曲線的反轉有關，5月下旬以來，債市指標十年期國債的收益率一直都低於三月期國債。歷史記錄顯示，作爲衰退預報指標，收益率曲線反轉的準確度是極高的。

　　上週，聯儲主席鮑威爾在國會作證時暗示月底降息的可能性很大，之後美國收益率曲線稍稍向着陡峭方向有所發展，但是巴斯依然預計衰退明年就將襲來，而美國聯儲最終將不得不拿過日本央行的劇本，重新開啓量化寬鬆計劃，甚至開始購買股票。

　　“長期角度而言，美國正在走向相同的方向。”他說道，“增長數字將會降低，真實增長可能會變成零。我們可能永遠也無法擺脫零利率了。”