摘要：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E廣發證券指出，科創板首批企業平均網下配售比例高達62.3%，\u003Cstrong\u003E遠高於創業板歷史水平，稀缺性下降，新股回報率會打一定折扣。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E分析人士建議關注創藍籌\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E值得注意的是，科創板設置了50萬的投資門檻。

"\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FREH091cFAqIkH1\" img_width=\"640\" img_height=\"114\" alt=\"科創板首日猜想：誰能上天？誰會破發？還有哪些玩法？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E本文共2426字\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E閱讀完約4分鐘\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E金融投資報記者 林珂\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E下週一，科創板即將開閘，首批25家公司帶着光環登陸資本市場。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E對此，一衆投資者們也是充滿期待與不安：科創板首日，究竟誰能上天？誰會破發？投資科創板，還有哪些玩法？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E1\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E誰能上天？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E誰會破發？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E科創板開板在即，不少投資者都對首批科創板掛牌企業的表現充滿了期待。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E據此前報道，以每股機構預測家數超5家的22家企業來看，\u003Cstrong\u003E19家企業機構預測2020年淨利潤增幅有望超20%，佔企業數量比例達到76%。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其中，\u003Cstrong\u003E預測增幅居首的爲中微公司，機構預測其2020年淨利潤增幅中值有望高達46.16%，其次的睿創微納、容百科技、交控科技及光峯科技均有望超40%。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E招商證券表示，科創板開板帶來的投資機會有，一是科創板映射。市場對科創板第一批優秀標的估值預期較高，通過比價效應，使A股中優秀科技公司估值水平進一步提升。二是直接投資於科創板。即通過科創板打新、認購科創板基金及科創板開市後的二級市場交易。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E就科創板整體而言，不少觀點認爲，週一開市後或會迎來一波平穩上行，而非普遍意義上的“暴漲”。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E據中金公司的統計，雖然A股其他板塊新股發行時市盈率被定在23倍，但其新股開板時市盈率的平均數在89.16，上市6個月後市盈率平均值回落到83.27，上市2年後這一數值則會變爲67.58，\u003Cstrong\u003E與目前科創板首批企業市盈率均值相差不大。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E廣發證券指出，科創板首批企業平均網下配售比例高達62.3%，\u003Cstrong\u003E遠高於創業板歷史水平，稀缺性下降，新股回報率會打一定折扣。\u003C\u002Fstrong\u003E悲觀情形下預計科創板首日成交金額約爲265億，略高於創業板交易首日的情形。新時代證券則預測，參考A股2009年和2010年的上市首日漲幅，\u003Cstrong\u003E中性假設下，科創板開閘前期的上市首日漲幅爲40%-80%。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E此外，猜測部分個股出現下跌乃至“破發”的觀點也並非沒有……\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E例如有看空者就指出，\u003Cstrong\u003E科創板股票上市首日即可作爲交易所融資融券標的。\u003C\u002Fstrong\u003E符合條件的\u003Cstrong\u003E公募基金、社保基金、保險資金等機構投資者以及參與科創板IPO的戰略投資者，可作爲出借人\u003C\u002Fstrong\u003E，通過約定申報和非約定申報方式參與科創板證券出借。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E這意味着，既有“政策”支持，又有充足“券源”的科創板，在前期市盈率超預期的情況下，也存在一定的“做空”空間。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E此外還有分析表示，在註冊制的情況下，監管層不會對企業本身的商業模式和其可持續盈利能力進行考量，只要信息披露充分且符合科創板定位，原則上就允許上市。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E因此，\u003Cstrong\u003E如果有哪些些科創板企業隨後被發現商業邏輯得不到驗證，或是沒能得到市場認可，股價出現下跌乃至破發也並非不可能。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E事實上，\u003Cstrong\u003E目前已有消息顯示，部分機構在看到前期科創板企業如此高的打新熱度，已經開始有了利用融券機制做空獲利的打算。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E前海開源提醒投資者稱，科創板企業相對缺乏成熟的商業模式，在業績變現方面也有一定不確定性，投資者要理性對待，不可跟風盲目炒作。建議用一級市場的思路投資二級市場，投資者首先要控制資金，投資科創板的資金比例不超過20%；其次是通過分散投資減低組合風險。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E2\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E科創板有門檻怎麼辦？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E分析人士建議關注創藍籌\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E值得注意的是，科創板設置了50萬的投資門檻。因此，並不是所有投資者都有機會參與科創板的投資。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在此背景下，分析人士建議，不妨關注A股市場上的科技藍籌陣營。儘管近期白馬股出現不同程度的回調，但是隨着半年行情的臨近，績優成長股依然值得長期佈局，尤其是代表社會經濟發展方向的科技藍籌股。具體而言，建議關注醫藥、新能源汽車、計算機等板塊。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E>>>醫藥：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E優質創新標的估值將提升\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E財富證券分析師劉叢叢指出，\u003Cstrong\u003E目前我國醫療改革進入白熱化，行業政策加快出臺，產業變革進程提速，受政策影響行業內部將持續分化，建議投資者把握成長性與政策免疫主線\u003C\u002Fstrong\u003E，建議重點6個方向：第一是在醫保支付結構“騰籠換鳥”政策引導下，創新藥增量市場有望快速增長，仿製藥市場格局重塑，建議關注創新藥與仿製藥企業，\u003Cstrong\u003E如恆瑞醫藥、科倫藥業、京新藥業\u003C\u002Fstrong\u003E；第二是血液製品行業渠道庫存已基本出清，行業迎來複蘇，建議關注血液製品龍頭企業，\u003Cstrong\u003E如華蘭生物、天壇生物\u003C\u002Fstrong\u003E；第三是受醫改政策影響小，盈利能力持續提升\u003Cstrong\u003E藥玻\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E龍頭企業\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E山東藥玻\u003C\u002Fstrong\u003E；第四是估值較低，業績快速增長，現金流持續改善\u003Cstrong\u003E區域性\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E醫藥商業龍頭柳藥股份\u003C\u002Fstrong\u003E，及規模持續擴張，受集採政策影響小醫藥零售公司，\u003Cstrong\u003E如一心堂、益豐藥房\u003C\u002Fstrong\u003E；第五是核藥業務快速發展，同時受益肝素價格上漲的\u003Cstrong\u003E核藥龍頭東誠藥業\u003C\u002Fstrong\u003E；第六是估值偏低，業績穩健增長，盈利能力仍有提升空間的\u003Cstrong\u003E中藥企業濟川藥業\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E潛力股精選\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E恆瑞醫藥(600276)在研產品管線豐富\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E華蘭生物(002007)一季度收入增速超過25%，\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E山東藥玻(600529)玻璃藥包材下游需求穩定\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E濟川藥業(600566)蒲地藍口服液爲獨家品種\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E>>>新能源汽車：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E今明兩年仍保持一定增速\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E由於補貼過渡期錯位帶來的基數效應，今年新能源汽車5月銷量整體增速剎車，6月銷量增速環比回升、同比高增長。\u003C\u002Fstrong\u003E分析人士指出，市場對全年的銷量過於擔心，由於2019年是部分大廠新車型大量投放的第一年，換擋期後經過一段時間調整銷售勢頭將恢復強勁。申萬宏源證券分析師韓啓明表示，保持對全年銷量的積極態度，\u003Cstrong\u003E看好海外供應鏈主線，建議投資者關注寧德時代、璞泰來、恩捷股份、欣旺達、臥龍電驅、億緯鋰能、新宙邦、當升科技等。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E潛力股精選\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E寧德時代(300750)享受行業發展紅利\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E璞泰來(603659)專注中高端市場\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E恩捷股份(002812)市佔率有望達20%以上\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E欣旺達(300207)動力電池有自主研發實力\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E>>>計算機：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003Cstrong\u003E醫療信息化和雲計算領域被看好\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E有業績支撐，題材充足的計算機板塊一直是市場關注的焦點板塊之一。\u003C\u002Fstrong\u003E從業績角度來看，在計算機行業衆多的細分行業中，醫療信息化、雲計算等績優細分領域被機構普遍看好。機會方面，中銀國際證券分析師楊思睿指出，中報預告顯示業績確定性增強，估值也受科創板帶動較難再下探，因此進一步預計爲單邊上行行情。\u003Cstrong\u003E建議重點關注業績預期較好的板塊和個股，包括醫療IT領域的衛寧健康、創業慧康， SaaS雲軟件領域的用友網絡、超圖軟件等。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E潛力股精選\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E衛寧健康(300253) 新簽訂單高速增長\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E創業慧康(300451) 享受行業增長紅利\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E用友網絡(600588) 深度受益國產化浪潮\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E超圖軟件(300036) 技術實力雄厚\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E編輯|陳雨禾 審覈|苗曦\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E本文爲｜\u003Cstrong\u003E金融投資報\u003C\u002Fstrong\u003Ejrtzb028(\u003Cstrong\u003E微信號\u003C\u002Fstrong\u003E)\u003Cstrong\u003E原創文章\u003C\u002Fstrong\u003E｜\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E未經授權，禁止轉載 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