摘要：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRW0kWehIBSDUO8\" img_width=\"640\" img_height=\"364\" alt=\"土地過熱致信託緊急拉閘，地產融資再度收緊\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E一則光大信託暫停所有房地產類項目募集的消息一時間賺足眼球，但隨後卻遭光大信託高層闢謠，事情陷入“羅生門”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一位投資集團高管稱：“幾乎每一家信託機構都受到了銀保監會的窗口指導，預計房地產信託規模將急速下降。

"\u003Cp\u003E全面壓縮房地產信託融資已是板上釘釘。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRW0kWehIBSDUO8\" img_width=\"640\" img_height=\"364\" alt=\"土地過熱致信託緊急拉閘，地產融資再度收緊\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E一則光大信託暫停所有房地產類項目募集的消息一時間賺足眼球，但隨後卻遭光大信託高層闢謠，事情陷入“羅生門”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E“現在信託資金確實基本停了，房地產前端融資關了。”某知名A股上市房企投資負責人透露。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一位投資集團高管稱：“幾乎每一家信託機構都受到了銀保監會的窗口指導，預計房地產信託規模將急速下降。”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E儘管部分機構仍然態度曖昧，但據一條君瞭解，現階段全面大幅壓縮房地產信託規模已是板上釘釘。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E這源於上半年土地市場過熱、地王頻出，及其背後的房地產前端融資信託規模的過度膨脹。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E今年房企搶地的\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-1\"\u003E高峯\u003C\u002Fi\u003E期是\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-6\"\u003E三四\u003C\u002Fi\u003E月份，由於土地市場競爭太激烈，有開發商稱這是“血淋淋的投資戰”，春節前，很多城市的土地價格離過去的峯值還有20%的下降，而春節後部分城市地價甚至超過了峯位值20%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E鼎信長城集團董事長章華在易居克而瑞第26屆地產金融形勢會上表示，2019年以來，信託放鬆監管，規模大幅增加，共發行信託規模10\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-3\"\u003E146\u003C\u002Fi\u003E億元，平均利率由7.5%上升至8.24%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E這背後，有信託資金以各種形式違規投向房地產，引起了監管部門的高度重視。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E官方隨後打出了組合拳。今年5月，銀保監會發23號文，已逐步落實規範房地產信託；6月13日，銀保監會主席\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E郭樹清\u003C\u002Fi\u003E在陸家嘴論壇上表示“必須正視一些地方房地產金融化問題”；7月6日，銀保監會有對外表示，已約談近期房地產信託業務增速過快、增量過大的信託公司，要求他們控制增速，提高風險管控水平。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一則流傳的信託窗口指導意見顯示，房地產信託規模不得超過2019年6月30日規模，未備案項目一律暫停，已備案項目不受影響；符合“432”通道業務歸屬房地產項目，全部暫停；地產公司併購類項目，全部暫停；未來舊改項目釋放額度優先用於公司戰略客戶。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E業內人士稱，現階段窗口指導確實是這種情況，這將造成三季度開始房地產公司新增拿地投入顯著下降。5月-6月，集合信託發行增速已由前四個月的平均17%降至7%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E華泰證券房地產首席分析師陳慎在會上指出，從歷史來看，監管層對土地市場過熱的容忍度一直很低，房地產行業融資政策變化往往源於土地市場波動，2010、2016年的融資政策收緊，都源於當時土地市場的高熱度。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不過陳慎認爲，這一輪監管手段和以往也有不同。此次主要以窗口指導和約談爲主，尚未以發文形式進行一刀切。除了信託，大部分公司債也都是以約談形式進行。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E房地產調控進入“一城一策”鬆緊並舉新常態，融資監管未來也會呈現“一司一策”狀態，地王拿得多的房企，會被單獨約談，被要求控制拿地預期。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E除了信託受到嚴厲監管，5月以來境內發債、部分類型資產證券化產品也受到控制。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E鼎信長城集團董事長章華表示，5月份，40家典型房企融資總額環比下降了50%，資產證券化的另類融資渠道過去兩三年，每年都有50%-100%的增長，現在也在顯著收緊。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E陳慎表示，5月-6月，房地產境內債發行量同比下滑7%，其中公司債、短融、中票、ABS、定向工具分別下滑17%、15%、63%、19%、25%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E房企償債\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-1\"\u003E高峯\u003C\u002Fi\u003E期將在下半年到來，融資收緊或會造成一定風險。陳慎指出，2019年下半年地產行業境內債到期量爲2517億元，比上半年多出約22%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E“如果到期量提升，又不能做新債，風險還是比較大的。”但他表示，由於很多房企趕在去年第四季度做了融資，目前覆蓋率大，不會出現太大風險，現階段房企最大風險還是未來拿地預期。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E他認爲，如果接下來土地過熱現象得到改變，窗口指導將會是靈活的，既可以收緊，也有放鬆的可能性。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E地產一條獨家報道 謝絕轉載\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6712749133909721603