摘要：科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E 无独有偶，我\u003Cstrong\u003E们看到联合光电（对标科创板企业福光股份）也是连续两个涨停后就打开派发，而目前最牛的还是是三超新材（对标科创板企业沃尔德）已经3个涨停了\u003C\u002Fstrong\u003E，但大概率走势和久之洋类似，随后就会一个高开巨量长阴来结束。科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第二点：风险自担，科创板的风险不是更低了，是更高了\u003C\u002Fstrong\u003E，所以贸然炒作，很容易导致风险因素快速放大，但其设定就注定了这一点，所以一般大资金的模式，是广撒网的赢利模式，而非单一博弈，一旦有一部分实现创业成功，代来巨大科研成果，或者出现类似阿里巴巴、腾讯那样的公司，一家就足以带来巨大收益，弥补其余的损失。

"\u003Cdiv\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E科创板会不会破发？会不会退市？——市场风险教育会给予答案\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp\u003E40倍、71倍、57.48倍、170.75倍、300倍……科创板的高市盈率不言自明，这是正常的吗？玉名认为存在即合理，A股素来喜欢炒新，所以，\u003Cstrong\u003E初期怎么炒都是市场行为。当年的权证也很火爆，随后就是快速冷却；包括前几年的可转债也是上市疯抢，但很快就是上市就破发；所以，风险教育不是靠说教，而是靠市场去刻骨铭心的教育\u003C\u002Fstrong\u003E。如图，包括我们看到创业板第一批个股十年来走势，也是参差不齐的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F479c7f52c72e464e9e2f0c4a09a606db\" img_width=\"446\" img_height=\"431\" alt=\"科创板会破发吗？会退市吗？科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E大家可以做一个计算，\u003Cstrong\u003E仅仅以40倍计算，如果上市首日涨一倍，市盈率达到80倍，然后次日开始价值回归连续20%跌停，一年锁定期后大概率破发，总之，科创板暂时只有打新价值，二级市场投资者等破发参与。\u003C\u002Fstrong\u003E所以，在今年科创板基金发行时，玉名也在《科创板基金套路揭秘，这些机会更值得关注》文章中提示大家不要去尝试。因为科创板基金和6只独角兽战略配售基金一样，热闹有余赚钱效应不足，这是要小心的，也是为何建议大家千万不要盲目参与科创板基金，很容易落入陷阱的原因。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F2515fc5567e4448bab096775265f1f98\" img_width=\"1027\" img_height=\"758\" alt=\"科创板会破发吗？会退市吗？科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E大家记住两点：\u003Cstrong\u003E第一点：科创板是比主板，中小板，创业板等更低一层次的市场，实行注册制。\u003C\u002Fstrong\u003E既然是更低一级，为了就是宽进严出，上市公司质量必然层次不齐，且注册制下的高退市率是必然；这一点纳斯达克很明显，每年6-8%的退市率，背后的风险也很大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fb743cfba97b44eac842d799eec326880\" img_width=\"1603\" img_height=\"977\" alt=\"科创板会破发吗？会退市吗？科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第二点：风险自担，科创板的风险不是更低了，是更高了\u003C\u002Fstrong\u003E，所以贸然炒作，很容易导致风险因素快速放大，但其设定就注定了这一点，所以一般大资金的模式，是广撒网的赢利模式，而非单一博弈，一旦有一部分实现创业成功，代来巨大科研成果，或者出现类似阿里巴巴、腾讯那样的公司，一家就足以带来巨大收益，弥补其余的损失。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E科创对资金影响\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E说到资金，那么科创对于市场的资金影响如何呢？简单来说，对于游资影响更大，也包括近期市场为何量能低迷，涨停板个股数量减少有关系，一些游资已经开始准备转战阵地了。\u003Cstrong\u003E游资则不同了，科创板预热以及IPO加速对现有主板和中小创的资金分流，则必须引起重视。市场的热点维系还是以中小创为主，而维系这个热点的又大部分是活跃的游资，如今即将进入科创板，难免会有资金流动性，所以未来两周\u003C\u002Fstrong\u003E，游资很可能会有大动作，冲高和派发都会频繁，对此股民要注意，尤其是7.22日之后，科创板密集上市，是一个要控制仓位，谨慎观望，避免神仙打架百姓受伤的情况。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fc81804bfe98a4226b17d8c362c55138a\" img_width=\"1185\" img_height=\"403\" alt=\"科创板会破发吗？会退市吗？科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E​ 而\u003Cstrong\u003E对于稳健资金，外资等几乎没有影响。可以发现2019年来高价股群体稳定，有调整之后也会新高，毕竟基本面在那摆着，对于机构来说，即便这些股票今年不涨了，浮动盈余也是非常可观的，拥有良好的稳定性\u003C\u002Fstrong\u003E；年度基本面提升，明年上升空间依然明确。所以，这个群体是很稳定的。包括我们看到贵州茅台、长春高新、中国国旅等近期也有调整，但随后又回到了高位。所以，这两个因素才是我们要注意的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F71b9b115da8249c9a339da4eb2ebf19a\" img_width=\"1186\" img_height=\"408\" alt=\"科创板会破发吗？会退市吗？科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E科创炒作四部曲\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Ch1\u003E 具体到科创炒作，玉名认为这里面有四部曲：\u003Cstrong\u003E概念——实质——影子股——对标股\u003C\u002Fstrong\u003E，\u003Cstrong\u003E第一波很明显就是市北高新、鲁信创投等一批各地方创投概念股\u003C\u002Fstrong\u003E，随后今年一季度这些品种也有反弹，而更关键的是华西股份为首的\u003Cstrong\u003E一批实质性创投企业，大量进行创投的公司进行了明显的第二波炒作；第三波就是类似搜于特等参股科创板公司的影子股\u003C\u002Fstrong\u003E；\u003Cstrong\u003E第四波就是因为科创板市盈率高，对标股的估值洼地带来的炒作\u003C\u002Fstrong\u003E，近期的久之洋、赛腾股份等都是典型。而从历史经验来看，这些四步之后相关科创炒作就会逐步冷却，随着科创板开市后，唯有真正有实质性受益的品种才会有好的机会。\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E​ 第一只科创板个股发行，根据招股书预估发行价是27.41元，初定发行市盈率46.41倍。但最后询价以发行市盈率40倍定价，最终发行价为24.26元。接着第二批公布的睿创微纳预估发行价8.77元，询价结果定为20元发行，发行市盈率高达71.1倍，资金超募近2倍。\u003Cstrong\u003E随后高市盈率发行已经常态，中微公司以170.75倍的市盈率高居榜首，多只科创板市盈率平均超过60倍，明显高于目前创业板目前48.8倍的市盈率\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fc2baf37bfc964e4baa2fb80a1962fc3b\" img_width=\"1040\" img_height=\"755\" alt=\"科创板会破发吗？会退市吗？科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E​ 这样的高估值，也就带来了科创板对标股的走势，毕竟同一个行业，\u003Cstrong\u003E有可比性，那么市场自然对此有一个预期。近日股市走弱，连续调整，但科创板对标公司却表现活跃，辉煌科技、联合光电、和佳股份、三超新材等多只首批科创板对标股都有过涨停\u003C\u002Fstrong\u003E，有的还是连续涨停。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F9ba78a91377942afb70be08276c7f19a\" img_width=\"1045\" img_height=\"758\" alt=\"科创板会破发吗？会退市吗？科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E具体追溯，最早是在6月27日，即华兴源创申购当天，其对标股\u003Cstrong\u003E精测电子涨停，这也是首家被炒的对标股，不过该股次日就调整，随后又上涨，但7.1日之后就是持续下行的了\u003C\u002Fstrong\u003E。而真正被市场热炒起来的是\u003Cstrong\u003E久之洋\u003C\u002Fstrong\u003E（对标科创板股票新光光电），\u003Cstrong\u003E7.2日一字板随后4个涨停，7.8几乎是一个天地板，然后持续下行。这个也是对标股中走势最好的了，但启动非常突然，几乎没给市场太多机会，涨起来之后，市场才发现，这是对标股\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fd7b55d905bde4e078eb32bb8f0348163\" img_width=\"1188\" img_height=\"407\" alt=\"科创板会破发吗？会退市吗？科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E​ 无独有偶，我\u003Cstrong\u003E们看到联合光电（对标科创板企业福光股份）也是连续两个涨停后就打开派发，而目前最牛的还是是三超新材（对标科创板企业沃尔德）已经3个涨停了\u003C\u002Fstrong\u003E，但大概率走势和久之洋类似，随后就会一个高开巨量长阴来结束。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F2ec49802a9b44971910955338dd55a02\" img_width=\"654\" img_height=\"585\" alt=\"科创板会破发吗？会退市吗？科创有新玩法，而非传统模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E​ 从走势方面看，\u003Cstrong\u003E7月来25家科创板公司对标股涨幅最大的是久之洋，跌幅最大的是精准信息，有29只对标股下跌，25只对标股上涨，基本上是涨跌各半的情况，2009年创业板上市，也曾出现一波对标股炒作，比如特锐德对标股惠程科技、许继电气，在此后的一年确实走势基本一致\u003C\u002Fstrong\u003E，所以对标股更多地还是上市前一种游资的噱头炒作而已。随机性非常大，最关键的一点，和之前影子股类似，如今对标股都已经是明牌了，大家都知道的时候就没机会了，完全看资金脸色了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E 综合来看，从普通股民的角度，科创板还不是我们能随意参与的，尤其是长期在主板和中小创养成的一些系统，以及风险意识不足，不适合科创板博弈，建议还是冷静对待，看戏为主。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6712948729244025352