摘要：科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E 無獨有偶，我\u003Cstrong\u003E們看到聯合光電（對標科創板企業福光股份）也是連續兩個漲停後就打開派發，而目前最牛的還是是三超新材（對標科創板企業沃爾德）已經3個漲停了\u003C\u002Fstrong\u003E，但大概率走勢和久之洋類似，隨後就會一個高開巨量長陰來結束。科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第二點：風險自擔，科創板的風險不是更低了，是更高了\u003C\u002Fstrong\u003E，所以貿然炒作，很容易導致風險因素快速放大，但其設定就註定了這一點，所以一般大資金的模式，是廣撒網的贏利模式，而非單一博弈，一旦有一部分實現創業成功，代來巨大科研成果，或者出現類似阿里巴巴、騰訊那樣的公司，一家就足以帶來巨大收益，彌補其餘的損失。

"\u003Cdiv\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E科創板會不會破發？會不會退市？——市場風險教育會給予答案\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp\u003E40倍、71倍、57.48倍、170.75倍、300倍……科創板的高市盈率不言自明，這是正常的嗎？玉名認爲存在即合理，A股素來喜歡炒新，所以，\u003Cstrong\u003E初期怎麼炒都是市場行爲。當年的權證也很火爆，隨後就是快速冷卻；包括前幾年的可轉債也是上市瘋搶，但很快就是上市就破發；所以，風險教育不是靠說教，而是靠市場去刻骨銘心的教育\u003C\u002Fstrong\u003E。如圖，包括我們看到創業板第一批個股十年來走勢，也是參差不齊的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F479c7f52c72e464e9e2f0c4a09a606db\" img_width=\"446\" img_height=\"431\" alt=\"科創板會破發嗎？會退市嗎？科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E大家可以做一個計算，\u003Cstrong\u003E僅僅以40倍計算，如果上市首日漲一倍，市盈率達到80倍，然後次日開始價值迴歸連續20%跌停，一年鎖定期後大概率破發，總之，科創板暫時只有打新價值，二級市場投資者等破發參與。\u003C\u002Fstrong\u003E所以，在今年科創板基金髮行時，玉名也在《科創板基金套路揭祕，這些機會更值得關注》文章中提示大家不要去嘗試。因爲科創板基金和6只獨角獸戰略配售基金一樣，熱鬧有餘賺錢效應不足，這是要小心的，也是爲何建議大家千萬不要盲目參與科創板基金，很容易落入陷阱的原因。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F2515fc5567e4448bab096775265f1f98\" img_width=\"1027\" img_height=\"758\" alt=\"科創板會破發嗎？會退市嗎？科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E大家記住兩點：\u003Cstrong\u003E第一點：科創板是比主板，中小板，創業板等更低一層次的市場，實行註冊制。\u003C\u002Fstrong\u003E既然是更低一級，爲了就是寬進嚴出，上市公司質量必然層次不齊，且註冊制下的高退市率是必然；這一點納斯達克很明顯，每年6-8%的退市率，背後的風險也很大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fb743cfba97b44eac842d799eec326880\" img_width=\"1603\" img_height=\"977\" alt=\"科創板會破發嗎？會退市嗎？科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第二點：風險自擔，科創板的風險不是更低了，是更高了\u003C\u002Fstrong\u003E，所以貿然炒作，很容易導致風險因素快速放大，但其設定就註定了這一點，所以一般大資金的模式，是廣撒網的贏利模式，而非單一博弈，一旦有一部分實現創業成功，代來巨大科研成果，或者出現類似阿里巴巴、騰訊那樣的公司，一家就足以帶來巨大收益，彌補其餘的損失。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E科創對資金影響\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E說到資金，那麼科創對於市場的資金影響如何呢？簡單來說，對於遊資影響更大，也包括近期市場爲何量能低迷，漲停板個股數量減少有關係，一些遊資已經開始準備轉戰陣地了。\u003Cstrong\u003E遊資則不同了，科創板預熱以及IPO加速對現有主板和中小創的資金分流，則必須引起重視。市場的熱點維繫還是以中小創爲主，而維繫這個熱點的又大部分是活躍的遊資，如今即將進入科創板，難免會有資金流動性，所以未來兩週\u003C\u002Fstrong\u003E，遊資很可能會有大動作，衝高和派發都會頻繁，對此股民要注意，尤其是7.22日之後，科創板密集上市，是一個要控制倉位，謹慎觀望，避免神仙打架百姓受傷的情況。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fc81804bfe98a4226b17d8c362c55138a\" img_width=\"1185\" img_height=\"403\" alt=\"科創板會破發嗎？會退市嗎？科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E​ 而\u003Cstrong\u003E對於穩健資金，外資等幾乎沒有影響。可以發現2019年來高價股羣體穩定，有調整之後也會新高，畢竟基本面在那擺着，對於機構來說，即便這些股票今年不漲了，浮動盈餘也是非常可觀的，擁有良好的穩定性\u003C\u002Fstrong\u003E；年度基本面提升，明年上升空間依然明確。所以，這個羣體是很穩定的。包括我們看到貴州茅臺、長春高新、中國國旅等近期也有調整，但隨後又回到了高位。所以，這兩個因素纔是我們要注意的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F71b9b115da8249c9a339da4eb2ebf19a\" img_width=\"1186\" img_height=\"408\" alt=\"科創板會破發嗎？會退市嗎？科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E科創炒作四部曲\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Ch1\u003E 具體到科創炒作，玉名認爲這裏面有四部曲：\u003Cstrong\u003E概念——實質——影子股——對標股\u003C\u002Fstrong\u003E，\u003Cstrong\u003E第一波很明顯就是市北高新、魯信創投等一批各地方創投概念股\u003C\u002Fstrong\u003E，隨後今年一季度這些品種也有反彈，而更關鍵的是華西股份爲首的\u003Cstrong\u003E一批實質性創投企業，大量進行創投的公司進行了明顯的第二波炒作；第三波就是類似搜於特等參股科創板公司的影子股\u003C\u002Fstrong\u003E；\u003Cstrong\u003E第四波就是因爲科創板市盈率高，對標股的估值窪地帶來的炒作\u003C\u002Fstrong\u003E，近期的久之洋、賽騰股份等都是典型。而從歷史經驗來看，這些四步之後相關科創炒作就會逐步冷卻，隨着科創板開市後，唯有真正有實質性受益的品種纔會有好的機會。\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E​ 第一隻科創板個股發行，根據招股書預估發行價是27.41元，初定發行市盈率46.41倍。但最後詢價以發行市盈率40倍定價，最終發行價爲24.26元。接着第二批公佈的睿創微納預估發行價8.77元，詢價結果定爲20元發行，發行市盈率高達71.1倍，資金超募近2倍。\u003Cstrong\u003E隨後高市盈率發行已經常態，中微公司以170.75倍的市盈率高居榜首，多隻科創板市盈率平均超過60倍，明顯高於目前創業板目前48.8倍的市盈率\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fc2baf37bfc964e4baa2fb80a1962fc3b\" img_width=\"1040\" img_height=\"755\" alt=\"科創板會破發嗎？會退市嗎？科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E​ 這樣的高估值，也就帶來了科創板對標股的走勢，畢竟同一個行業，\u003Cstrong\u003E有可比性，那麼市場自然對此有一個預期。近日股市走弱，連續調整，但科創板對標公司卻表現活躍，輝煌科技、聯合光電、和佳股份、三超新材等多隻首批科創板對標股都有過漲停\u003C\u002Fstrong\u003E，有的還是連續漲停。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F9ba78a91377942afb70be08276c7f19a\" img_width=\"1045\" img_height=\"758\" alt=\"科創板會破發嗎？會退市嗎？科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E具體追溯，最早是在6月27日，即華興源創申購當天，其對標股\u003Cstrong\u003E精測電子漲停，這也是首家被炒的對標股，不過該股次日就調整，隨後又上漲，但7.1日之後就是持續下行的了\u003C\u002Fstrong\u003E。而真正被市場熱炒起來的是\u003Cstrong\u003E久之洋\u003C\u002Fstrong\u003E（對標科創板股票新光光電），\u003Cstrong\u003E7.2日一字板隨後4個漲停，7.8幾乎是一個天地板，然後持續下行。這個也是對標股中走勢最好的了，但啓動非常突然，幾乎沒給市場太多機會，漲起來之後，市場才發現，這是對標股\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fd7b55d905bde4e078eb32bb8f0348163\" img_width=\"1188\" img_height=\"407\" alt=\"科創板會破發嗎？會退市嗎？科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E​ 無獨有偶，我\u003Cstrong\u003E們看到聯合光電（對標科創板企業福光股份）也是連續兩個漲停後就打開派發，而目前最牛的還是是三超新材（對標科創板企業沃爾德）已經3個漲停了\u003C\u002Fstrong\u003E，但大概率走勢和久之洋類似，隨後就會一個高開巨量長陰來結束。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F2ec49802a9b44971910955338dd55a02\" img_width=\"654\" img_height=\"585\" alt=\"科創板會破發嗎？會退市嗎？科創有新玩法，而非傳統模式\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E​ 從走勢方面看，\u003Cstrong\u003E7月來25家科創板公司對標股漲幅最大的是久之洋，跌幅最大的是精準信息，有29只對標股下跌，25只對標股上漲，基本上是漲跌各半的情況，2009年創業板上市，也曾出現一波對標股炒作，比如特銳德對標股惠程科技、許繼電氣，在此後的一年確實走勢基本一致\u003C\u002Fstrong\u003E，所以對標股更多地還是上市前一種遊資的噱頭炒作而已。隨機性非常大，最關鍵的一點，和之前影子股類似，如今對標股都已經是明牌了，大家都知道的時候就沒機會了，完全看資金臉色了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E 綜合來看，從普通股民的角度，科創板還不是我們能隨意參與的，尤其是長期在主板和中小創養成的一些系統，以及風險意識不足，不適合科創板博弈，建議還是冷靜對待，看戲爲主。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6712948729244025352