上交所重磅！科創板不用開戶,只需開通權限，現在就可申請！

來源：中國基金報泰勒

沸騰了！上交所剛剛發話，科創板可以這樣“開戶”。

3月3日，證監會副主席閻慶民表示，擬投資科創板的投資者已經可以開戶。

3月7日晚間，上海證券交易所發佈關於證券公司開通客戶科創板股票交易權限的答記者問。

基金君整理了20條“開戶”重點，供大家參考

1、需要另外開戶嗎？

不用另外開戶，直接跟券商開通權限即可！

2、怎麼開通權限？

科創板股票交易權限的開通方式與港股通基本一致，符合科創板股票適當性條件的投資者現在就可以申請開通相關權限。

投資者僅需向其委託的證券公司申請，在已有滬市A股證券賬戶上開通科創板股票交易權限即可，無需在中國結算開立新的證券賬戶。會員也無需向本所申請辦理其他手續。

3、投資科創板的門檻是多少？

50萬資產跟2年交易經驗。

科創企業商業模式較新、業績波動可能較大、經營風險較高，需要投資者具備相應的投資經驗、資金實力、風險承受能力和價值判斷能力。

由此，要求個人投資者參與科創板股票交易，證券賬戶及資金賬戶的資產不低於人民幣50萬元並參與證券交易滿24個月。

正式文件發佈，50萬資產和2年證券交易經驗的投資者門檻不變。

上交所在答記者問的時候也提到，從數據測算看，50萬資產門檻和2年證券交易經驗的適當性要求是比較合適的。現有A股市場符合條件的個人投資者約300萬人，加上機構投資者，累計交易佔比超過70%。總體上看，兼顧了投資者風險承受能力和科創板市場的流動性。

東北證券研究總監付立春表示，50萬的門檻，一定程度能保護投資者，特別是經濟形勢不好的時候。預計博弈會非常劇烈，原來可能還一塊兒賺錢，現在可能之間互相博弈，投資者之間的競爭會非常激烈。

4、賬戶50萬門檻怎麼認定？

第一、可用於計算個人投資者資產的證券賬戶，應爲中國結算開立的證券賬戶，以及投資者在證券公司開立的賬戶。

中國結算開立的賬戶包括A股賬戶、B股賬戶、封閉式基金賬戶、開放式基金賬戶、衍生品合約賬戶及中國結算根據業務需要設立的其他證券賬戶。

可用於計算投資者資產的資金賬戶，包括客戶交易結算資金賬戶、股票期權保證金賬戶等。

第二、中國結算開立的證券賬戶內的下列資產可計入投資者資產：

股票，包括A股、B股、優先股、通過港股通買入的港股和股轉系統掛牌股票；

公募基金份額；

債券；

資產支持證券；

資產管理計劃份額；

股票期權合約，其中權利倉合約按照結算價計增資產，義務倉合約按照結算價計減資產；

本所認定的其他證券資產。

第三、投資者在證券公司開立的賬戶的下列資產可計入投資者資產：公募基金份額、私募基金份額、銀行理財產品、貴金屬資產等。

第四、資金賬戶內的下列資產可計入投資者資產：客戶交易結算資金賬戶內的交易結算資金；股票期權保證金賬戶內的交易結算資金，包括義務倉對應的保證金；本所認定的其他資金資產。

第五、計算各類融資類業務相關資產時，應按照淨資產計算，不包括融入的證券和資金。

5、2年交易經驗怎麼認定？

關於參與證券交易經驗的認定

個人投資者參與A股、B股和股轉系統掛牌股票交易的，均可計入其參與證券交易的時間。相關交易經歷自投資者本人一碼通下任一證券賬戶在上海、深圳證券交易所及股轉系統發生首次交易起算。首次交易日期可通過證券公司向中國結算查詢。

符合法律法規及本所業務規則規定的機構投資者，可以直接申請開通科創板股票交易權限，無需滿足上述資產和交易經驗的條件。

6、券商給客戶開通權限需要做什麼？

在爲投資者開通科創板股票交易權限時，應當要求首次委託買入科創板股票的客戶，以紙面或電子形式簽署科創板股票交易風險揭示書，風險揭示書應當具備《上海證券交易所科創板股票交易風險揭示書必備條款》規定的內容，充分揭示科創板的主要風險特徵。

7、科創板股票交易安排進展如何？

答：本所正全力以赴推動設立科創板並試點註冊制的儘快落地，技術系統正在加緊建設測試中，之後還需組織全市場的測試。投資者應該有充裕的時間辦理科創板交易權限的開通手續，具體可向自己所在的開戶證券公司瞭解情況。投資者在開通權限和參與交易前，請認真閱讀有關法律法規和交易所業務規則等相關規定，充分知悉和了解風險事項，理性參與。

8、科創板交易系統何時上線？

科創板發行上市審覈系統已準備就緒；科創板交易系統也在加緊改造調整中，計劃將於3月底進行全行業全市場聯調聯試，預計5月底準備就緒。

實際上，關於科創板系統的升級改造，涉及到核心交易系統、融資融券系統等多個系統的改造，牽涉範圍太廣，改造完成耗時又耗力。而由於科創板涉及的交易系統改動較多，不少券商都有專門的團隊來負責。

有券商人士稱，因爲沒想到進程如此之快，加之科創板涉及到十餘套技術系統的改造，所以公司還正在緊鑼密鼓的做系統準備，按照要求，開戶和IPO申報系統會先上線。

據瞭解，部分券商的科創板開戶系統已經基本開發完成，上交所將在3月下旬開始技術系統的全天候測試，測試後開戶系統就可以上線。不過，爲確保科創板的順利開板，券商還有大大小小約20套系統需要升級改造。在剩餘不足一個月的時間裏，券商和開發商都要加班加點，馬不停蹄。

9、上交所還有哪些新動態

上交所審覈人員正在加緊科創行業的專業知識培訓，面向市場機構的培訓也即將啓動，科創板股票上市委員會和科技創新諮詢委員成員名單正在遴選，確定後將向社會公開。

10、有沒有“首批企業名單”

企業申報方面，目前，上交所尚未收到科創板企業的申報材料，也並不存在市場上提及的“首批企業名單”，發行人及保薦機構可根據相關規則積極準備申報事宜。

11、關於科創板，監管層還說了啥？

上交所科創板已經可以開門迎客

證監會副主席方星海稱，“如果說有券商已經把科創板上市材料都做好了，現在就可以提交申請，上交所已經可以接受申請。”

方星海稱，科創板並試點註冊制前一階段的任務已經按時完成了，這項工作順利推出是因爲註冊制符合證券市場改革方向。科創板對於科創企業門檻低一點，增加了政策包容性，實行以信息披露爲核心的審覈制度，審覈制度要加強，要審出“真公司”，要加大對券商、律師事務所、會計師事務所等中介機構的責任落實，共同維護市場運行秩序。

方星海稱，通過科創板並試點註冊制改革，要讓資本市場定價更加合理，讓資金流到真正能把資金用好的企業手中，企業也需要通過競爭才能拿到資金，只有形成這樣的市場，投資者的回報纔有保障，才能完成政府工作報告中提到的“提高直接融資特別是股權融資比重”的目標。

12、沒有50萬怎麼辦？

對於中小投資者來說，50萬門檻或許有點高，如何參與科創板投資成了最關心的問題。

最新數據顯示，開通A股賬戶的自然人已經超過1億，但符合科創板條件的個人投資者約300萬人，其他人真的要放棄了嗎？

這樣的想法其實不對，沒有50萬，我們可以買公募基金啊。

上交所強調，實施投資者適當性制度，並不是將不符合要求的投資者攔在科創板大門之外，中小投資者可以通過公募基金等產品參與科創板。

最關鍵的是，科創板股票，應當安排不低於本次網下發行股票數量的 50%優先向公募產品以及其他機構配售。

基金君看了一下，沒有50萬，可以通過以下幾個途徑投資科創板。

第一、現有投A股的公募基金

上交所表示，現有可投資A股的公募基金均可投資科創板股票，基金君估算，權益類基金加上可投股票的其他類型基金總規模約4萬億！也就是說，約4萬億的已成立公募基金都可以直接買科創板的股票。

第二、6只戰略配售基金

前期發行的6只戰略配售基金也可以參與科創板股票的戰略配售。

這幾隻基金，成立至今收益率在2.91%-5.41%之間，目前幾乎大部分配置的都是債券，股票對淨值的影響不超3%，主要參與了中國人保的戰略配售。

第三、科創板相關基金

上交所曾表示，將積極推動基金公司發行一批主要投資科創板的公募基金產品。

目前基金公司佈局科創板基金也是爭分奪秒。多家基金公司密集上報科創板基金。這些基金或將以參與一級市場配售或二級市場買入的方式投資於科創板。

其中，富國基金、鵬華基金、易方達基金、廣發基金、華安基金、招商基金、華夏基金、南方基金8家基金公司各申報了一隻科創板3年封閉運作靈活配置混合型基金。

業內人士預計，不排除還可能會繼續新增上報科創板基金的基金公司。

13、交易制度跟A股其他板有啥區別

科創板股票競價交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例爲 20%。

科創板股票漲跌幅價格的計算公式爲：漲跌幅價格=前收盤價×（1±漲跌幅比例）。

首次公開發行上市的股票，上市後的前 5 個交易日不設價格漲跌幅限制。

14、科創板有沒有T+0？

沒有。

在設立科創板並試點註冊制配套業務規則徵求意見過程中，不少投資者建議引入T+0交易機制。

上交所表示，經綜合評估，按照穩妥起步、循序漸進的原則，在本次發佈的業務規則中未將T+0交易機制納入。

15、T＋1制度是否會依舊爆炒？

中信證券表示，T+1等制度仍然會限制做空機制施行，整體上仍然是以做多爲主的市場，長期來看將制約二級市場對於劣質公司的“懲罰機制”。交易制度上預計未來試點過程中仍然有放鬆空間。

中信分析，科創板在T＋1交易制度和5個交易日後漲跌幅限制下，依舊存在被操縱或者爆炒的可能性。

對於炒作新股的遊資，一般只需要在新股上市後第 5 個交易日參與即可，由於是 T+1 制度，在第 5 個交易日買入的所有參與方本質上仍然是站在“同一條戰線”，多空博弈不夠充分，而第 6 個交易日開始，除了漲跌幅度上更大，交易策略上和 A 股完全一致。

T+1 的另外一個限制是影響融券做空機制的有效性。如果交易制度採用 T+1，融券制度相應也得采用 T+1。但對於融券賣出方，當天無法迴轉交易平倉，持有頭寸過夜往往有非常大的被逼空風險（例如，如果晚間披露正面信息或停牌或是第二天直接以漲停板開盤，做空者將遭遇嚴重的流動性風險）。

加之有跌幅限制，融券做空者無法在利空出現的短時間內獲取相應回報，使得做空的風險收益比明顯偏低。所以在目前制定的科創板交易制度下，科創板仍然是一個以做多爲主的市場。

16、對A股有啥影響

中信證券分析，科創板註冊制長期來看有七大影響

1）緩解新股定價扭曲，降低次新股對二級市場負面影響；

2）改善“新陳代謝”機制，提高市場長期增長潛力；

3）科創板市場成熟後，同類公司估值可能反而低於A股；

4）壓低殼價值提高小市值公司佔比；

5）加速推動市場投資者結構向機構化演變；

6）降低少數股權溢價促進併購重組；

7）解決一級市場“堰塞湖”，疏通一二級市場。

華泰證券認爲，科創板對資本市場的核心影響有三點：

A.沒有高估值就難有持續不斷的創新動力，這點可參照硅谷經驗，發行定價制度的改革有利於吸引優質公司，推動社會資源自發向科創領域聚集；

B.交易制度等的改革有利於改善過往成長股的掣肘—流動性，更好的流動性對應一定估值溢價；

C.充裕的宏觀流動性環境下，科創板推出的示範效應大於分流效應。

17、跟A股其他板的退市制度有何不同？

科創板的退市制度主要有4種：重大違法類、交易類、財務類和規範類。

其中，重大違法強制退市，包括下列情形：

（一）上市公司存在欺詐發行、重大信息披露違法或者其他嚴重損害證券市場秩序的重大違法行爲，且嚴重影響上市地位，其股票應當被終止上市的情形；

（二）上市公司存在涉及國家安全、公共安全、生態安全、生產安全和公衆健康安全等領域的違法行爲，情節惡劣，嚴重損害國家利益、社會公共利益，或者嚴重影響上市地位，其股票應當被終止上市的情形。

另外，還有交易類強制退市，包括：

（一）通過本所交易系統連續 120 個交易日實現的累計股票成交量低於 200 萬股；

（二）連續 20 個交易日股票收盤價均低於股票面值；

（三）連續 20 個交易日股票市值均低於 3 億元；

（四）連續 20 個交易日股東數量均低於 400 人；

另外，中信證券分析，殼公司在科創板的生存空間明顯下降。

18、科創板打新有沒有風險？

對於打新參與者，不再像過去 A 股打新一樣“開板即賣”這麼簡單。科創板註冊制下市場化的定價機制意味着科創板的打新告別過去 A 股市場打新無風險收益的模式。

中信證券分析，市場化的新股定價機制平衡發行方（內部人估價）、一級市場申購方（機構投資者定價）和二級市場參與者（包含了散戶）三者之間的利益關係，任何系統性損傷其中一個主體的定價體系最終都會得到糾偏。

此外，科創板註冊制在配售環節綁定了戰略投資者、保薦機構、高管員工三方的利益，超過“ 4 數區間”的定價又要做額外風險披露，很難出現過往（ 2009-2012）持續的過高發行定價（但是不排除初期出現打新熱潮拉高定價）。

因此，科創板下的打新最主要的變化就是成爲風險投資策略。一旦市場開始出現過高定價上市破發的情況（上市首日還沒有漲跌幅限制），意味着 A 股運行了快 5 年的市值配售無風險打新模式將成爲歷史。

科創板上市前 5 日不設漲跌幅，對機構投資者而言，打新就是選股。即便是成熟的資本市場，新股定價也存在普遍偏高的問題，這就存在上市後破發的可能。所以在不設漲跌幅的情況下，對於打新參與者，不再像過去 A 股打新一樣“開板即賣”這麼簡單，機構投資者需要充分準確地評估股票合理價值以避免因市場情緒因素影響自身賣出決策。

以港股爲例， 2010 年以來，年內首日新股破發率最低也有 20%，最高達到 37%，而上市 3 個月內破發率最低的年份也高達 66%。

據光大證券分析，機構參與科創板的新股網下配售難度會顯著增加：

1、最終定價不再有市場一致預期，申報價格難度上升，入圍機構比例下降；

2、科創板新股上市初期漲幅不確定性增加。科創板上市前5日不設漲跌停限制、首日即放開融券等制度均增加了科創板新股上市初期表現的不確定性。

19、投資者熱情有多高？

“最近還真有挺多客戶都來諮詢科創板的事兒，其中有個老大爺都快80歲了！”

在深圳的一家券商營業部裏，投資顧問李明（化名）告訴記者，早在科創板制度落地之前，衆多投資者就開始對此密切關注。但由於科創板將實行投資者適當性制度，設置了50萬元資產和2年證券交易經驗的門檻，找他諮詢相關業務的以年紀較長的客戶居多。

不過李明表示，根據投資者適當性要求，客戶年齡超過65週歲則客戶風險等級不超過穩健型，因此這位快80歲的老大爺是不適合參與科創板投資的。

20、哪些券商已經開通預約？

爲了搶佔先機，不少券商都以最快的速度上線科創板開戶線上預約功能。

國泰君安線上科創板預約開通功能將在今日中午上線，國泰君安由此也成爲首家爲投資者線上開通科創板權限預約的券商。

3月5日晚間投資者將可以通過華泰證券漲樂財富通APP的相應頁面、漲樂財富通H5等渠道預約辦理科創板開戶業務，屆時投資者僅需在相應頁面輸入手機號碼等基本信息，即可一鍵完成相關預約辦理。

東方財富證券，已經推出科創板預約開戶的頁面，客戶只要提交手機號就可以提交預約申請，會有客服聯繫安排科創板開通事宜。

中信證券↓

海通證券所有網點第一時間準備就緒，全面開放科創板預約受理。客戶可以用身份證明去營業部現場辦理預約開戶，完成風險測評、適當性匹配，雙錄、簽署相關協議和材料、資質審覈等，在資質審覈通過後，可辦理預約開戶。科創板線上預約受理也於3月6日上線。

爲加快佈局科創板，提升客戶服務水平，興業證券也於3月5日晚同步在優理寶App及官微兩大平臺上線了科創板預約功能，支持客戶提交科創板的預約申請，客戶可以提交相關審覈材料，待後續相關工作準備妥當後，會有專門的服務人員聯絡客戶完成後續的業務辦理流程。

中泰證券也於3月5日在中泰齊富通APP上線科創板開戶預約業務，有科創板開戶意向的用戶只需在“中泰齊富通”首頁“科創板預約”頁面中輸入姓名、手機號碼就可以實現一鍵預約開戶。

針對滿足條件的中泰證券客戶，將在科創板權限開通系統正式上線後，第一時間通知客戶辦理科創板業務；針對有意向但尚未滿足條件的的用戶，會由相關工作人員及時跟進，協助進行開通賬戶等服務工作，同時對客戶進行投資者教育工作。中泰齊富通APP、中泰證券官方微信號也將不定時更新最新科創板知識點，對客戶關心的問題進行梳理。據瞭解，中泰證券科創板交易相關係統也在有條不紊測試中，確保所有系統在科創板正式開通後第一批上線。