提前鎖定年度黑馬？江蘇信託一季度淨利潤大增6.89億！

來源：證券時報

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江蘇國信的一紙公告，頗有將江蘇信託送上年度業績黑馬寶座的架勢。

3月12日，江蘇國信發佈業績預告，預計2019年一季度淨利爲10.5億元~11.5億元，同比增長136%~158%。

業績大增的原因何在？江蘇國信表示，其業績增長主因是公司控股子公司江蘇信託成爲利安人壽的第一大股東，對利安人壽的會計覈算方法自1月30日起變更爲權益法，預計增加江蘇信託一季度淨利約6.89億元，影響公司淨利約5.6億元。

變更會計覈算方法

江蘇信託原持有利安人壽約5.12億股，持股比例爲11.18%，是利安人壽第四大股東。

利安人壽成立於2011年7月，是一家全國性人身保險公司。目前，公司註冊資本45.79億元人民幣，總部位於南京。2018年，利安人壽實現原保險保費收入約110.97億元，同比增長近三成。這樣的業務體量在91家壽險公司中位列上游，且增長速度較快。

由於彼時江蘇信託不能實質性參與利安人壽的經營決策，對利安人壽的股權不具有控制或者共同控制，也沒有重大影響，因此江蘇信託將持有的利安人壽股權投資作爲財務投資，確認爲可供出售金融資產並以成本進行計量。

2018年7月，出於業務發展需求，江蘇信託以自有資金分別受讓3家公司所持利安人壽股份共約5.31億股。此次股權受讓價格爲4.47元/股，成交金額約爲23.75億元。

這波股權受讓後，江蘇信託持利安人壽約10.43億股，持股比例升至22.79%，足以對利安人壽實施重大影響。因此，按照長期股權投資權益法進行覈算，覈算方法變更日爲2019年1月30日。

由於江蘇信託去年7月份受讓利安人壽的股權價格爲4.47元/股，而其原來持有的利安人壽股權投資份額約爲5.12億股，按照本次受讓股權實際交易價格計算，公允價值約爲22.89億元，江蘇信託原來在可供出售金融資產覈算的對利安人壽股權投資初始成本約爲13.7億元。公允價值和原賬面價值的差額約9.2億元確認爲當期的投資收益；剔除所得稅費用後，預計增加江蘇信託2019年度淨利潤約6.89億元。

多年以投資業務見長

延續近年穩步增長的態勢，2018年，江蘇信託實現營業收入爲23.71億元，同比增長18.6%；淨利潤爲19.67億元，同比增長21.71%。

一如往年，投資收益仍是江蘇信託的成長利器。2018年該司手續費及佣金收入爲11.03億元，投資收益爲12.83億元，略勝一籌。

從江蘇信託近三年的營業收入來看，2016年至2018年，分別爲16億元、20億元、23.71億元；其中，信託業務收入分別爲：6.65億元、10.01億元、11.03億元。同期，投資收益分別爲9.34億元、9.95億元和12.83億元，增長幅度高於信託收入。

在該司2017年年報中，江蘇信託依然將金融股權投資視爲第一要務，其經營目標爲：大力發展金融股權投資，形成多元金融投資的格局，提升公司經營控制力和影響力；以客戶需求爲導向，以服務實體經濟發展爲根本，大力發展財富管理和資產管理能力，提升公司競爭活力和抗風險能力；大力推動市場化轉型，提升公司治理水平和管理能力，形成與市場化發展相適應的組織結構、經營決策機制與人力資源體系。

證券時報 楊卓卿