（原標題：中南文化激進轉型 股價高位質押埋下風險“種子”）

控股股東江陰中南重工集團有限公司（以下簡稱中南集團）一系列的違規擔保、佔用資金、違規審批等問題，將中南文化（002445，SZ）推向困境。這家地處蘇南江陰市的公司從製造業跨界轉向文化產業，曾引起市場廣泛關注。然而，快速轉型背後卻是中南集團在股價高位的高比例質押，隨着股價下跌，中南集團的平倉“大雷”轟然炸響，資金壓力猶如頭上的“達摩克利斯之劍”。

控股股東因違規擔保產生的債務危機進一步發酵，根據公司公告，中南文化再添8起訴訟。高管相繼辭職、監管層持續問詢，中南文化將何去何從？大股東違規操作所爲何事？近日，《每日經濟新聞》記者前往中南文化所在地江蘇省江陰市一探究竟。

政府成立專項小組欲“解局”

中南文化總部位於江陰市高新技術開發園內，周邊多爲工業製造業企業。在公司註冊地，記者看到，中南文化的全稱爲“中南紅文化集團股份有限公司”，這13個大字懸掛在其大門旁，因部分字體脫落，整個名稱標識顯得黯淡無光，這不禁讓人聯想起中南文化當前的處境。

採訪當日，公司辦公大樓外行人寥寥，內部停車場倒是難找空位。與之形成鮮明對比的是，公司大門旁小小的保安亭內站着5名保安。當記者表明來意想要進入公司後，保安拒絕了記者的採訪請求，表示需要與公司的領導及相關工作人員取得聯繫後才能進入。此後記者又多次撥打公司公開電話，亦無人接聽。

值得一提的是，本次中南文化資金危局源於控股股東佔用及違規擔保等系列操作。上市公司影視文化資產多位於北京、上海等地，而中南文化控股股東中南重工集團有限公司卻與中南文化僅一牆之隔。記者在中南重工的公司門外看到，儘管廠區顯得有些蕭條，但其內部仍有一些工人與操作車輛來往。

門外的招工啓事顯示，截止到9月4日，中南重工方面仍在招收操作工人，中南重工處於正常的經營中。

《每日經濟新聞》記者注意到，中南集團所涉產業甚多，投資企業多達20家，不過在相關產業中，除了原有金屬管業務受大環境影響逐步萎靡，投資的江蘇省紡織工業（集團）進出口有限公司已申請破產清算，另外包括房地產、節能、熱電等產業情況同樣不佳。

近年來，似乎爲了加快轉型步伐，中南集團更加熱衷投資，近一年多以來，其投資了包括無錫市江澄投資中心、江陰中南致尚貿易有限公司、江陰中南重工集團上海企業管理有限公司、芒果次元（珠海）股權投資基金（有限合夥）、江陰澄企企業服務發展合夥企業（有限合夥）、江陰毅達高新股權投資合夥企業（有限合夥）等。

其中，在已披露的衆多訴訟借款糾紛中，涉及江陰當地企業甚多。當地國資背景的江陰濱江科技創業投資有限公司（以下簡稱濱江創投）於今年5月30日和7月12日先後向中南文化借款共8300萬元。而濱江創投的股東爲江陰高新技術創業園管理委員會。不過，由於部分貸款到期，中南文化未能還款，濱江創投提起訴訟。

就前述事項，記者來到濱江創投注冊地，並且輾轉聯繫到了其法定代表人潘長天，對方表示，正在與公司接觸溝通，但相關信息目前不方便對外透露。

此後，記者幾經輾轉聯繫到了江陰市政府的相關部門，相關人士回覆稱，政府對中南文化此次危機事件高度重視，成立了專項工作小組，主要目標是爲了全力協助上市公司穩定經營、化解矛盾、維護中小股民利益，積極支持上市公司度過此次危機。

對於造成此次危機的原因，江陰市政府部門相關人士表示，受政策大環境以及外部突發因素等影響，再加上大股東個人對資本市場的形勢誤判，短債長投、違規操作等，引發了當前危機。

業內人士稱公司轉型不夠謹慎

“事實上，中南集團雖是上市公司，但江陰本地上市公司衆多，在所有民營企業中，中南集團和中南文化的規模並不大，資產、稅收等並不突出。”江陰當地的相關行業人士對記者表示，儘管因爲轉型影視文化行業受到一定關注，但集團公司的業務狀況並不優質，同時在影視行業也沒有亮眼業績，“集團公司的資金壓力一直不小。”

記者查詢資料獲悉，中南文化的前身爲中南重工股份有限公司（以下簡稱中南重工），是國內第一家工業金屬管件行業上市公司，2010年7月在深交所掛牌上市。

2015年1月1日，中南重工宣佈斥資10億元完成對大唐輝煌100%股權的收購。以此爲開端，中南重工開始涉足文化傳媒產業，公司主營變爲影視文化傳媒業務和金屬製造業務。

此後，中南重工的名稱改爲中南文化，同時迅速開啓資本運作之路，但隨之而來的資金問題也逐步加劇。2015年10月，中南文化以8.7億元完成對值尚互動100%股權的收購，涉足互聯網行業；2016年6月，再耗資4.5億元完成對新華先鋒100%股權的收購，加碼影視娛樂；2016年9月，又擲6.68億元收購極光網絡90%股權。

同樣是從轉型開始，中南文化的資金問題開始顯現。儘管通過數次收購，公司在資本市場募資金額超過18.6億元。同時，公司2014年貨幣資金爲3億元，2015年進一步減少到1.68億元。2016年，通過融資使得貨幣資金補充到5億元，但是2018年半年報顯示，減少爲2.75億元。

上述行業人士向記者表示，從目前掌握的信息來看，中南集團的問題主要是轉型策略不夠謹慎，沒有充分考慮風險。

《每日經濟新聞》記者查閱相關公告發現，自2014年轉型伊始，中南文化大股東中南集團開始大筆股權質押之路，截至目前，中南集團數筆股票數量過億的質押都發生在2015年前後，而這個階段，恰好是上市公司股價處於高位階段。

然而，隨之而來的是股價下跌，到2018年初，中南文化公司股價從2015年最高點19元/股左右下跌到7元/股左右（前復權）。從中南文化相關公告來看，2017年底至2018年初，這也是中南集團大舉借款的高峯時段，不過短期的借款並沒有延緩危機的到來。

截至2018年3月，控股股東中南集團計劃把手裏所有的股票都質押出去，被質押的股票數量佔公司總股本的27%。2018年4月3日，公司轉讓卓然影業7.5%的股權，以此獲得3000萬元。在5月15日公司發佈的《關於質押全資子公司股權進行融資的公告》中，公司也坦言此舉是“爲了緩解資金流動性壓力”。

6月12日，中南集團不得不向上市公司發出告知函，稱其股票質押因股價連續下跌已經觸及平倉線，中南文化於是向深交所申請停牌，爾後，中南文化復牌後經歷連續多次跌停，股價也處於歷史低位。