国庆小长假已结束，A 股闭市的9天，外围市场雷声不断，预期中的节后开门红恐怕要凉凉了。但就在大家担心10月8日A股市场开盘会大跌、节前的反弹会夭折之际，央行发布了了重磅利好：全面降准1个百分点。

　　“自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。”

　　这是2018年以来第四次定向降准，而且这次力度很大，直接降准1个百分点，释放的增量资金达到达到12000亿元，超乎市场预期。

　　其中，降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利（MLF），这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。

　　最爱A股的还是央妈啊！央行如此及时的宣布降准，将有利于刺激节后第一天股市的开盘，缓解市场由于海外股市震荡而造成的恐慌。

　　我们先看看这个假期发生了多少利空的事情。

　　首先，在美债收益率创7年新高，美元走强，直接造成非美货币承压，外围股市下跌。国庆假期港股大跌4.38%，AH股的银行股周跌幅超过5%，基本上把最近的涨幅全部吞没。这势必会对A股指数造成不小的压力。

　　其次，国庆长假期间，中美摩擦升级态势，美国副总统对中国空前的指责，海上美国导弹驱逐舰“迪凯特”号，前来挑衅，闯入中国南沙南薰礁和赤瓜礁的12海里海域内航行。中国海军迅即行动，予以警告驱离，海上拼刺刀现场真是惊心动魄。

　　第三，范冰冰被罚款8亿多，超过100家霍尔果斯的影视公司申请注销。随着政策红利的消失、阴阳合同的发酵、行业制度的规范管理，让明星资本纷纷撤出这个曾经的避税天堂，这对华谊兄弟、唐德影视，光纤传媒等影视类巨头形成利空。

　　这上述利空都将从整体或重点板块上打击A股市场，但10月7日央妈出手了。最近10年来，A股10月份大多数为上涨行情。从节前五日资金排行情况来看， 银行，建筑，房地产，酿酒，券商，钢铁，机械设备等板块流入资金较多，而带动市场反弹的主要力量也是权重。

　　从目前来看，存款准备金利率处于下行周期，其中大型银行经过本次降准之后，存款准本金利率降至14.5%，中小银行存款准备金利率降至12.5%，这和2008年10月所处区间相似。

　　央行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量，进而影响股市的涨跌。自2007年以来上证指数和存款准备金率的关系，两者呈现明显负相关性。

　　总体来说，这次降准措施，选择的时间点非常好，打消了市场对A股节后补跌的预期。预计市场会以震荡调整为主，对整个四季度的判断，存在中期反弹的可能性。但我们还是要谨慎应对，毕竟在美债收益率走高的大背景下，全球金融市场的动荡是不可避免的，参与市场的仓位不适合过高。