【】上证50收盘大跌4.6%，创业板大跌4.09%，四大指数都没能扛住抛压，再次杀尾盘，A股十月份迎来开门熊。

今天收涨的票只有195家而收跌达到了3247家，跌幅在-3%以上的票达到了2046只，其中跌停44只，亏钱效应创近期新高。

今天没有什么领涨题材，之前有预期走强的题材都全面熄火，56个行业板块中，唯有公共交通行业在10:30后大幅拉升，涨幅在2.35%，也是今天唯一一个上涨的行业板块。大家在这一板块中可能只会关注强生控股的封板，我们却留意到没有封板的一早冲高回落的招商轮船与跳空高开最终没封板的中远海能，相比前者的毫无头绪，后者的上涨逻辑来的更加明确。

事件：国庆长假期间油轮运价暴涨，10月5日VLCC-TD3C TCE达到3.85万美元/天，周环比上涨113.5%，同比上涨91.9%。

券商评价：油轮运价暴涨，继续验证对油运市场复苏的判断，也体现了VLCC运价的超高弹性，而我们的评价是，全世界都在围绕大宗商品原糖、铝的涨价，都忽略油轮的涨价，与明牌比起来，暗牌显然价值更高！

时间窗口：从2018全年的节奏来看，四季度市场有望迎来较大拐点，一方面四季度是油运的传统旺季；一方面今年以来拆船持续放量，运力同比增速将逐季改善；一方面美国重启对伊朗制裁，豁免期为3-6个月，四季度将制裁生效的时间窗口，若制裁生效，伊朗可能将有部分运力退出市场，三重因素有望推动今年四季度市场运价大涨。从2010-2017年VLCC日租金月度均值来看，一般8月和9月的租金水平是全年最低，从10月份开始租金逐月提升，今年三季度VLCC运价已经出现回暖迹象，预计四季度旺季运价将有较大弹性。

长远持续周期：假设75%交付率，预计2018-2020年新船交付1266、1472、1026万DWT，假设2018-2020年拆船1200、1000、500万DWT，则预计2018-2020年运力增速为0.3%、2.1%、2.3%。预计2018-2020海上原油贸易量增速为3%、3%、3%，美国出口到亚洲部分的增量将拉长运距，考虑到运距因素，预计2018-2020年海上原油周转量的增速为4%，4%，4%。预计2018-2020年油运市场供求关系将持续改善，继续看好油运复苏。

位置估值来看也是便宜的：从PB估值角度来看，目前国内主要航运股估值处在2007年以来的相对底部位置。2018年中美对航运市场的预期产生较大负面影响，主要航运股的股价都经历了较大调整。多只股票同期跌幅超过30%，包括中远海控、中远海特等。这些跌幅较大成份股多为与进出口相关的交通运输股。

不过也正是因为叠加了进口博览会概念，这次的油轮板块上涨有了题材傍身更加不用愁资金不关注！

PS：首届中国国际进口博览会将于11月5日在上海正式召开。这不是一般性的会展，而是中国主动开放市场的重大政策宣示和行动。中国国际进口博览会，作为全球首届大规模、高规格的进口主题博览会，引发世界瞩目。

既然油轮运价上涨引发了炒作，为何今天的资金基本只攻击中远海能和招商轮船呢？

因为没钱啊。。。只能优中选优集中资金优势搞行业龙头！

VLCC市场行业前五大船东分别为：比利时油运（Euronav）、沙特阿拉伯国家船舶公司（Bahri）、招商轮船、中远海能及伊朗国家油轮公司（NITC），前10大玩家运力合计占比为48%，市场集中度高。行业进入门槛高于其他航运子行业。

$中远海能(SH600026)$ 是由原中海发展股份有限公司剥离干散货业务，与大连远洋运输有限公司于2016年上半年重组而成，是中国远洋海运集团下专业从事油品和天然气等能源运输的上市公司。

$招商轮船(SH601872)$ 公司主要运营油气、干散货运输，公司LNG船均签订长期协议，贡献稳定盈利，随着干散货运输的复苏，叠加油价持续维持高位，公司今年业绩或出现拐点。

大票止不住的狂跌，成交额前30的个股大部分看到的是绿的，和节前仿佛反过来了一样，保险银行带头杀跌，所以说盈亏同源，目前来看指数继续向下找支撑，如果说富时中国A50是风向标的话，今天大跌后总算从幅度来说补够过节落下的债，明天低开下挫后至少大盘可以稍稍企稳些。

剩下的10月因为开局如此过火反而没那么可怕了，大巫已经出现，何以惧怕小巫。传统十月是双十一，三季报爆发个股和年报预高送转整体板块的行情，现在看来要多加一个进口博览会+油轮运价涨价板块的炒作了。