摘要：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E看好伊利第二個原因：毛利率相對較高\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F77ea9bc2c53244eba8dd454d37e512cd\" img_width=\"660\" img_height=\"429\" alt=\"消費品行業出現大牛股的行業，看好哪家公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E這些行業裏和行業細分裏，有很多公司都非常的好，比如大家都覺的有點高估的海天味業，還有酒類行業裏的茅臺，五糧液，以及乳品飲料行業裏的伊利。

"\u003Cdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E#消費股投資指南#在a股市場上有好幾個大牛股都是出自於快消品行業。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E今天的分享，我會從大的行業角度，到細分的行業的角度，再到我看好的行業細分裏，選擇一家公司。分享我對於這家公司的思考，爲什麼看好這家公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003EPart 1消費品行業\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E在投資理財的領域裏，消費股的概念比較窄，我的理解是快速消費品，特別是市場裏的，白酒類，飲料類，奶製品類，這些都是屬於快消品的範疇。這個行業的跟我們的生活息息相關。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E衣食住行養，都是消費，但是在消費頻次上，最高的是喫喝，人要活着總離不開喫喝，喫喝還上癮，這也就是爲什麼這類行業幾乎沒有什麼週期性，幾乎可以穿越牛熊市的底層原因，任何時候你都得消費這個，不消費，活不下去呀。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E一個公司能做大，它的產品得有這樣的特點，消費頻次要高，轉介紹容易，再有就是高利潤，那麼在前兩個方面大多數的快消品企業基本可以做到了，那能不能提高利潤，是決勝的關鍵因素之一。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E比如牛奶，一般喝牛奶的朋友一天一袋，245ml有的時候還把牛奶配以茶一起煮成奶茶，或者發酵成酸奶。再比如酒類，具有上癮性，喝了一口不解饞，還想喝一口。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E隨着中國的經濟發展，我們的生活條件越來越好了，生活當中的物質產品也越來越多了，那麼消費升級其實就是我們有更多更好的需要產生了。那麼能抓住這次機會的企業，就是能在市場上決勝的企業。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E我們依次分析。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003EPart 2消費品裏的細分主戰場趨勢\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003EA股市場有一句老話叫“喫藥喝酒”，其中的“喝酒”就屬於典型的消費股投資。除了白酒板塊，消費股所在的細分板塊還包括乳製品板塊，、調味品板塊，、肉製品板塊、休閒零食板塊等，不過酒是飲品，有一定的消費羣體，從另一個角度來講的話，乳製品的受衆範圍更廣，調味品也是，肉製品幾乎也人人都要喫。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F636ab6ba80fc4ec3a8e1ada4d30bf52c\" img_width=\"660\" img_height=\"297\" alt=\"消費品行業出現大牛股的行業，看好哪家公司？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E這個是2018年亞洲淘寶天貓市場的一份報告裏的數據，增長率相對比較大的，在中國大陸，是乳製品和食品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E這些行業裏和行業細分裏，有很多公司都非常的好，比如大家都覺的有點高估的海天味業，還有酒類行業裏的茅臺，五糧液，以及乳品飲料行業裏的伊利。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E這些都算是響噹噹的牌子了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E自己不喝酒，所以沒有什麼太多的研究，不過茅臺和五糧液的高毛利，以及酒的成癮性和現在的商業消費需求匹配升級，會有不錯的增長。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E不過我自己不喝酒，對於公司這塊的消費並不是特別敏感，就不討論了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E另一個企業海天味業，我覺的這家公司特別的有意思，以後可能做爲重點研究對象，一方面這家公司，幾乎把家庭的廚房裏的醬油和蠔油壟斷了，一般北方是醬油，還有老抽生抽高端抽等區分，南方用蠔油，不過現在南北都開始用這些調味品。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E簡單來說市場可期，至於估值高低另行討論，有想法的朋友可以拿它和茅臺五糧液比較一下。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E我比較看好的是伊利這家公司。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003EPart 3爲什麼看好這家公司\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E在乳品行業裏，現在有兩個大的品牌，一個是伊利，一個是蒙牛，再有就是上海的光明，北京的三元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E我們看看它的2018年度報告，重要提示裏的會計事務所出具的是標準無保留意見。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E做爲一家上市公司，伊利沒有複雜的子公司母公司的關係，我做爲一個普通的投資者，能夠更加容易的理解公司的業務情況和公司關係，不需要再進行復雜的梳理。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E看好伊利的第一個原因\u003C\u002Fstrong\u003E：\u003Cstrong\u003E行業週期性特徵不明顯，連續蟬聯亞洲第一\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E1、\u003Cstrong\u003E行業發展階段與週期性特點\u003C\u002Fstrong\u003E 經過近二十年的發展，國內乳業由快速成長期進入穩步發展階段。當前，隨着城鄉居民人均收入水平的持續提高，消費者對乳品的需求動機和購買方式日趨差異化、多元化，帶動國內乳品市場穩步發展。乳製品及健康飲品屬於大衆日常消費品，行業週期性特徵不明顯。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E2、\u003Cstrong\u003E公司所處的行業地位\u003C\u002Fstrong\u003E，公司把握市場機遇，精益運營，不斷推進業務多元化與國際化，公司整體業績穩步 提升。由荷蘭合作銀行發佈的 2018 年度“全球乳業 20 強”榜單顯示，公司繼續蟬聯亞洲第一。報告期，尼爾森零研數據顯示，公司常溫及低溫液態奶業務的零售額市佔份額爲 36.8%、16.6%，比上年分別提高了 2.3 和 0.5 個百分點；公司嬰幼兒配方奶粉的零售額市佔份額爲 5.8%，比上年同期提高了 0.6 個百分點。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E看好伊利第二個原因：毛利率相對較高\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F77ea9bc2c53244eba8dd454d37e512cd\" img_width=\"660\" img_height=\"429\" alt=\"消費品行業出現大牛股的行業，看好哪家公司？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E看好伊利的第三個原因\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E1.伊利符合巴菲特的選股標準，有較高的roe，近幾年roe基本是在20%以上，\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F6c8808016e0249ea813a61d4d389e856\" img_width=\"660\" img_height=\"356\" alt=\"消費品行業出現大牛股的行業，看好哪家公司？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp class=\"ql-align-center\"\u003E\u003Cbr\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E其中的2007年出現 負數，是因爲當年爲了期權激勵，計提了大量的期權費用。2008年則是因爲三聚氰胺事件對公司產生了巨大的衝擊，從而爲負。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E\u003Cstrong\u003E2．有持續競爭的優勢\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E伊利有着持續的競爭力，其中的經典品牌是液態奶的高端產品，還有對於乳糖不耐受人羣的伊利舒化奶，在市場上有着強大的競爭優勢，逢年過節提着普通牛奶拜年都不好意思的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E這是我大概的思考，謝謝各位批評指正。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E文章內容僅供交流，不構成投資建議，投資者據此操作，風險自擔。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E作者：格局張彥張大俠\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E鏈接：https:\u002F\u002Fxueqiu.com\u002F1320538619\u002F130254475\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E來源：雪球\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp class=\"ql-align-justify\"\u003E著作權歸作者所有。商業轉載請聯繫作者獲得授權，非商業轉載請註明出處。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6718643912832975372