晶晨股份，站在智能电视的风口上
"\u003Cdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E前言思考：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E瑞华会计师事务所所被证监会调查、数十家IPO项目被暂停的消息周末在金融圈里炸开了锅。在卷入康得新涉嫌信披违法证监调查、辅仁药业18亿资金去向不明“罗生门”、华泽钴镍虚假记载的审计报告之后，瑞华所也麻烦上门。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E点评：\u003C\u002Fstrong\u003E城门失火殃及池鱼。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第一，基本申购情况：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E2019年7月29日，有2只新股申购。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp9.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F81a85a4f313449639d96562c25c0dfd6\" img_width=\"859\" img_height=\"145\" alt=\"晶晨股份，站在智能电视的风口上\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第二，重点剖析个股：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E晶晨股份-站在智能电视的风口上\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司主营业务为多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售，芯片产品主要应用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等科技前沿领域，业务覆盖中国大陆、香港、美国、欧洲等全球经济主要区域。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司推出的多媒体智能终端应用处理器芯片主要用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等终端设备，是上述智能终端设备的“大脑”。公司是全球布局、国内领先的集成电路设计商，为智能机顶盒芯片的领导者、智能电视芯片的引领者和AI音视频系统终端芯片的开拓者\u003Cstrong\u003E。公司的核心技术已经处于国内领先水平，其中全格式视频解码处理技术和全格式音频解码处理技术处于国际领先水平。\u003C\u002Fstrong\u003E在国内相关产品的主流市场竞争中，掌握同等级别技术的公司主要包括本公司、联发科和海思半导体等。目前，公司已经成为国内最大的智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等智能多媒体SoC芯片和全系统解决方案供应商之一。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司拥有多名音视频解码芯片行业资深技术人士组成的技术专家团队，构成公司技术研发的中坚力量。团队在音视频解码、模拟电路和数字电路设计、生产工艺开发等方面拥有深厚的技术积累，核心团队成员的从业经历超过20年。\u003Cstrong\u003E公司拥有一支高素质的研发人才队伍，人才梯队建设效果显著\u003C\u002Fstrong\u003E。截至2018年12月31日，\u003Cstrong\u003E公司的技术研发人员占全部人员的比重达81.13%；\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E公司属于典型的Fabless模式IC设计公司，专门从事集成电路研发设计\u003C\u002Fstrong\u003E，公司的晶圆代工厂商主要为台积电，封装测试服务供应商主要为长电科技、天水华天。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E近年来我国IPTV机顶盒主要由网络运营商主导，市场需求不断提升。根据格兰研究的数据，\u003Cstrong\u003E2013年我国IPTV机顶盒的新增出货量为785.00万台，2014年有所下降；2015年以来由于电信运营商加快“高宽带+视频”普及力度，促使IPTV机顶盒快速普及，呈现爆发式增长，到2016年新增出货量达到3,596.20万台，2017年增长至4,221.30万台，同比增长17.38%；\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E近年来，我国智能电视市场发展迅猛，是全球智能电视市场发展的主要驱动力。\u003Cstrong\u003E2012-2017年期间，我国智能电视消费市场销量由1,610万台增长至4,737万台，复合年增长率达24.09%，呈快速增长态势；\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E目前，公司所处的多媒体智能终端SoC芯片领域中，28nm制程工艺仍然是主流工艺，公司在2018年在智能机顶盒芯片领域导入12nm制程工艺，同时在智能电视芯片领域，联发科、公司等行业内领先企业亦已采用12nm制程工艺进行设计和量产。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E募投项目亿芯片制造投向为主：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F1cd1c88199a84d6cbeb51b7cd21b81e0\" img_width=\"669\" img_height=\"309\" alt=\"晶晨股份，站在智能电视的风口上\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第三：总结\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E晶晨股份是国内智能电视芯片供应商中少数具有国际竞争力的企业之一。\u003C\u002Fstrong\u003E公司借助多年积累的关键核心技术，围绕全格式音视频解码技术不断突破创新，研发出一系列具有高稳定、低功耗、高性价比的智能电视SoC芯片，2017-2018年，在智能电视芯片放量的营收增速分别为76%和118%\u003Cstrong\u003E，市占率逐步提高；\u003C\u002Fstrong\u003E同时，公司AI音视频系统终端芯片于2017年实现量产，主要用于智能音箱等智能终端产品，\u003Cstrong\u003E目前合作客户包括小米等知名企业，总体利润空间较大。这些因素成为公司未来高速成长的重要推动力。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F4ff72acb296940a6960242d53bfcdb3f\" img_width=\"3103\" img_height=\"2167\" alt=\"晶晨股份，站在智能电视的风口上\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6),
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