晶晨股份，站在智能電視的風口上
"\u003Cdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E前言思考：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E瑞華會計師事務所所被證監會調查、數十家IPO項目被暫停的消息週末在金融圈裏炸開了鍋。在捲入康得新涉嫌信披違法證監調查、輔仁藥業18億資金去向不明“羅生門”、華澤鈷鎳虛假記載的審計報告之後，瑞華所也麻煩上門。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E點評：\u003C\u002Fstrong\u003E城門失火殃及池魚。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第一，基本申購情況：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E2019年7月29日，有2只新股申購。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp9.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F81a85a4f313449639d96562c25c0dfd6\" img_width=\"859\" img_height=\"145\" alt=\"晶晨股份，站在智能電視的風口上\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第二，重點剖析個股：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E晶晨股份-站在智能電視的風口上\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司主營業務爲多媒體智能終端SoC芯片的研發、設計與銷售，芯片產品主要應用於智能機頂盒、智能電視和AI音視頻系統終端等科技前沿領域，業務覆蓋中國大陸、香港、美國、歐洲等全球經濟主要區域。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司推出的多媒體智能終端應用處理器芯片主要用於智能機頂盒、智能電視和AI音視頻系統終端等終端設備，是上述智能終端設備的“大腦”。公司是全球佈局、國內領先的集成電路設計商，爲智能機頂盒芯片的領導者、智能電視芯片的引領者和AI音視頻系統終端芯片的開拓者\u003Cstrong\u003E。公司的核心技術已經處於國內領先水平，其中全格式視頻解碼處理技術和全格式音頻解碼處理技術處於國際領先水平。\u003C\u002Fstrong\u003E在國內相關產品的主流市場競爭中，掌握同等級別技術的公司主要包括本公司、聯發科和海思半導體等。目前，公司已經成爲國內最大的智能機頂盒、智能電視和AI音視頻系統終端等智能多媒體SoC芯片和全系統解決方案供應商之一。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E公司擁有多名音視頻解碼芯片行業資深技術人士組成的技術專家團隊，構成公司技術研發的中堅力量。團隊在音視頻解碼、模擬電路和數字電路設計、生產工藝開發等方面擁有深厚的技術積累，核心團隊成員的從業經歷超過20年。\u003Cstrong\u003E公司擁有一支高素質的研發人才隊伍，人才梯隊建設效果顯著\u003C\u002Fstrong\u003E。截至2018年12月31日，\u003Cstrong\u003E公司的技術研發人員佔全部人員的比重達81.13%；\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E公司屬於典型的Fabless模式IC設計公司，專門從事集成電路研發設計\u003C\u002Fstrong\u003E，公司的晶圓代工廠商主要爲臺積電，封裝測試服務供應商主要爲長電科技、天水華天。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E近年來我國IPTV機頂盒主要由網絡運營商主導，市場需求不斷提升。根據格蘭研究的數據，\u003Cstrong\u003E2013年我國IPTV機頂盒的新增出貨量爲785.00萬臺，2014年有所下降；2015年以來由於電信運營商加快“高寬帶+視頻”普及力度，促使IPTV機頂盒快速普及，呈現爆發式增長，到2016年新增出貨量達到3,596.20萬臺，2017年增長至4,221.30萬臺，同比增長17.38%；\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E近年來，我國智能電視市場發展迅猛，是全球智能電視市場發展的主要驅動力。\u003Cstrong\u003E2012-2017年期間，我國智能電視消費市場銷量由1,610萬臺增長至4,737萬臺，複合年增長率達24.09%，呈快速增長態勢；\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E目前，公司所處的多媒體智能終端SoC芯片領域中，28nm製程工藝仍然是主流工藝，公司在2018年在智能機頂盒芯片領域導入12nm製程工藝，同時在智能電視芯片領域，聯發科、公司等行業內領先企業亦已採用12nm製程工藝進行設計和量產。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E募投項目億芯片製造投向爲主：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F1cd1c88199a84d6cbeb51b7cd21b81e0\" img_width=\"669\" img_height=\"309\" alt=\"晶晨股份，站在智能電視的風口上\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E第三：總結\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E晶晨股份是國內智能電視芯片供應商中少數具有國際競爭力的企業之一。\u003C\u002Fstrong\u003E公司藉助多年積累的關鍵核心技術，圍繞全格式音視頻解碼技術不斷突破創新，研發出一系列具有高穩定、低功耗、高性價比的智能電視SoC芯片，2017-2018年，在智能電視芯片放量的營收增速分別爲76%和118%\u003Cstrong\u003E，市佔率逐步提高；\u003C\u002Fstrong\u003E同時，公司AI音視頻系統終端芯片於2017年實現量產，主要用於智能音箱等智能終端產品，\u003Cstrong\u003E目前合作客戶包括小米等知名企業，總體利潤空間較大。這些因素成爲公司未來高速成長的重要推動力。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E注：本內容僅供投資者參考、並不作爲投資依據，請注意把控風險。內容均爲原創，轉載註明出處~\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F4ff72acb296940a6960242d53bfcdb3f\" img_width=\"3103\" img_height=\"2167\" alt=\"晶晨股份，站在智能電視的風口上\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E"'.slice(6, -6),
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