籌碼分佈

“籌碼分佈”也稱爲“流通股票持倉成本分佈”，就是在某一時間點上，某隻股票的流通盤在不同價格位置上的股票數量分佈情況。在股票行情軟件中，以圖形的方式顯示個股的籌碼分佈情況。由於其象形性，籌碼在測定股票的持倉成本分佈時會顯示不同的形態特徵；這些形態特徵正是股票成本結構的直觀反映，不同的形態具有不同的形成機理和不同的實戰含義。

籌碼分佈是一個靜態的概念，通過籌碼分佈圖，我們可以相對準確地瞭解個股在某一時刻、某一價位上分佈着多少流通籌碼，是全部流通籌碼密集分佈在某一個狹小的價格區間內，還是廣泛分佈在一個開闊的區間內。

　籌碼分佈圖

1、籌碼分佈圖：在K線圖窗口的右側，由緊密排列的水平柱狀條構成。每根柱狀條與 K 線圖的價格座標是相互對應的，同時，每根柱狀條的長度表現出在這個價位上建倉的持股量佔總流通盤的百分比。

2、籌碼分佈圖的組成

（1）用藍色和灰色兩種顏色繪製（白色底）。灰色線是指持股成本高於當日收盤價的籌碼，屬於被套牢的狀態，簡稱套牢盤；藍色線是指持股成本低於當日收盤價的籌碼，屬於正在獲利的狀態，簡稱獲利盤。

（2）圖中右下角分別標出了套牢盤和獲利盤的比例。

爲了幫助大家更好的理解，這邊舉一個簡化後的例子做說明：

X股流通盤1000股，共三位股東，分別是A、B、C。1月1日收盤籌碼分佈如下：

從上圖中我們可以看到截止1日收盤，A、B兩位股東均處於獲利狀態，C則處於虧損中。A持股4手；B持股3手；C持股3手。

假設1月2日，A獲利出場，將手中籌碼分批賣給了D，那麼當日的籌碼分佈圖將呈現如下變化（深灰色代表新加入的D）：

可以看到2號的籌碼分佈和前一日的有了明顯的區別，這是由於成本處於低位的A離場所致，此時市場上的大部分投資者均處於套牢的狀態中。這便是籌碼的移動反映在籌碼分佈圖上的結果。

籌碼分佈中主力：籌碼分佈的的密集和發散

1、籌碼分佈的低位密集和高位密集

籌碼分佈的密集的市場含義就是在某一價位附近，市場發生了一次通盤換手。這是市場可能在悄然之間發生了重大變化。先看圖1中的籌碼分佈的發散狀態。烯碳新材（000511）1997-7-14下跌之後的籌碼分佈發散狀態

1997年7月14日的烯碳新材（000511），此時，股票當前價位上方是一層一層的套牢盤。從中線的角度看，是沒有多大的上漲空間的。因爲一旦股價大幅上漲，這些套牢盤的的解套出逃行爲會耗盡多頭的能量。此時假若股價上漲的話，4.7元附近的籌碼分佈套牢峯會對股價構成巨大的壓力。

下面圖2中顯示了烯碳新材（000511）其後的走勢，充分證明了這個壓力的作用。

圖2: 籌碼的不完全底位密集

至1997年9月24日，該股衝高後再次回落。該股衝高受阻的位置恰恰是上圖中的籌碼分佈套牢峯。經過這次循環，籌碼分佈的圖形發生了本質變化，它的籌碼在低價位區密集起來。不過上方的套牢盤仍然有部分殘留。這種低位密集稱之爲籌碼分佈不完全低位密集。圖3是烯碳新材（000511）又經過一段時間之後的籌碼分佈圖形，此時的籌碼分佈就可以稱爲完全密集。

圖3：籌碼分佈的完全密集

至97.12.3日，高位的套牢籌碼近乎全部割肉出局，其上行空間完全打開。我們可以對這次的通盤換手進行一番討論。我們先看一下割肉的損失狀況，圖中所使用的座標線叫10％等比座標線，每相臨的兩條線之間的價格幅度是10％。對比圖1，會發現早期持股者割掉了3個到7個跌停板不等。不能假定這個割肉行爲是主力做的。主力的合理行爲是：一旦被套牢，則低位攤平成本再做反彈，然後再平手出局。所以，此次籌碼分佈的低位密集，割肉的主要是散戶。而吸籌的則主要是主力了。我們的市場模型是把市場投資羣體簡單地劃分爲機構主力羣體和公衆散戶羣體。這兩個羣體中的籌碼交換就是滬深股市的主要內容。由於主力在資金、人才和工具上的優勢，主力大多數情況下都是對的，大多數散戶總是把事情做錯。所以，籌碼分佈的低位密集常常被認爲是主力進場的結果。

主力入場後，大多數情況下它會把股價炒上去的。但不能認爲主力進場股價就會立刻上漲。主力需要選擇合適的時機進行拉抬，而跟莊操作也同樣需要選擇合適的進入點，以達到最佳投資收益。就這隻股票而言，最佳的入市點就是圖1-2-4的最後幾個交易日，隨後的行情見圖4，其中的緣由，以下的節點將繼續討論。

圖4:籌碼分佈低位密集後的股價大幅飆升

不要認爲所有的籌碼分佈低位密集的股票都可以成爲大牛股。低位密集也不是100％的股價見底信號。這要取決於股票的長期趨勢。在長線向好的情況下，籌碼分佈的低位密集才成爲可靠的中線底部信號。因此，在進行投資決策時，要進行綜合分析。另外，有時主力也會犯錯誤，這是跟莊思路的不足之處。所以，要爲您的操作設置止損位，要進行倉位管理以規避風險。

高位密集同低位密集正好相反，股價在相對高點再次發生大規模換手。這時，從籌碼分佈上可以看出當初在低位密集時主力買入的籌碼正在變少，如圖5。

圖5籌碼分佈的不完全高位密集

圖5是籌碼分佈的不完全高位密集。這隻股票已經自最低點開始上漲約290％，如此巨幅上漲之後的踊躍買盤常常是散戶跟風盤。此時，這隻股票的主力已經有了出貨嫌疑了。這麼高的股價爲什麼有這麼多人敢買？這是個很有意思的現象。從日成交量上大家都知道一個規律，在股票便宜的時候，每天沒有多少成交額，市場也沒幾個人願意買股票。股票漲高了反而大家都去搶。最後，到了圖6，在高位，全部籌碼都聚集到了高位，早先主力進場時的籌碼在圖上已經全部消失。

圖6： 籌碼分佈的完全高位密集

其實，股票的高位密集有兩種市場含義：一是主力出貨，二是換莊。它們對後市的影響是截然不同的。判斷是哪一種情況比較複雜，一般的方法是先看大勢，在一個弱勢行情中，別的主力是不敢高位接別人的盤子的，這種弱市牛股一旦籌碼分佈高位密集幾乎肯定是主力出貨。但在大勢強勁時情況就會複雜些。爲了規避風險，遇到籌碼分佈高位密集先出局觀望總是明智的。其次可以看位置。如果股票漲幅不高，籌碼分佈的高位相對密集可能僅僅是由於主力的震倉換手所致，後市還可能上漲。但若已有可觀的漲幅，則要警惕主力出局了。最後看結果，若主力出貨，則股價一定不可能保持在高位。若是換莊，則要創新高。因此，在出現籌碼分佈高位密集時先離場，等方向明瞭後再做決定是個安全的做法。因爲一旦主力完全出貨，後市的下跌一定是相當慘烈的

主力是如何從散戶手中拿籌碼的

1、主力吸貨的多少，簡單的判斷方法是看在高位套牢的散戶籌碼是否已經在低位割肉。另外在低位是否出現振盪的吸貨走勢，如果在低位股價出現了來回上下振盪走勢，並且在振盪的過程也出現了高位籌碼向低爲逐步轉移的特徵，這是一個簡單的主力吸籌的現象。

上方都是套牢盤

隨着主力的吸籌後，逐步有獲利盤，而且籌碼形態逐漸形成單鋒形態。上放的套牢破案逐步的減少。主力陰謀得逞，也就可以從中拿到籌碼，在低位形成一個籌碼峯。

判斷籌碼股價漲跌

1、籌碼在相對的低位籌碼密集之後，股價向下破位，呈現自由落體持續下跌；

2、籌碼在相對的低位密集後，股價向上破位，放量轉爲上漲；

3、籌碼在相對的高位密集後，股價向下破位，呈現自由落體轉爲下跌；

4、籌碼在相對的高位密集後，股價繼續向上突破，持續上漲。

　應對股市暴跌之調整心態的具體方法：

不要同趨勢作對。管住自己的手，在下降趨勢沒有扭轉時不要輕易去搶反彈。當政策面或基本面、資金面在短期內沒有大的改觀，經濟下滑沒有打住之時，投資者不宜搶反彈。需要耐心等待做空動能基本釋放完畢後，再考慮下一步的操作方向。參與反彈行情之前，要估算風險收益比率，當個股反彈行情的風險遠遠大於收益時，不能輕易搶反彈，只有在預期收益遠大於風險的前提下，才適合於搶反彈。此外還要關注大盤，只有在大盤趨勢向上了，上漲空間遠遠大於下跌空間時，纔是適合搶反彈的良機。否則，一買就套，會壞了心態，到真正該搶反彈時又不敢下手了。

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