摘要：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXl6rAHHi02rrG\" img_width=\"711\" img_height=\"462\" alt=\"寶潔最新財年賣了4657億，淨利潤卻不到兩年前的3成\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E▍寶潔歷年淨利潤（青眼製圖）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E從銷售額上來看寶潔的銷售狀況也不夠理想，在2015年以來的5年時間裏，寶潔分別實現銷售額\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E486\u003C\u002Fi\u003E3.\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-2\"\u003E64\u003C\u002Fi\u003E億元、4488.97億元、4472.41億元、4594.37億元、4657.13億元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXl6rAaCV5GTcP\" img_width=\"706\" img_height=\"412\" alt=\"寶潔最新財年賣了4657億，淨利潤卻不到兩年前的3成\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E▍寶潔歷年銷售額（青眼製圖）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E從製作蠟燭的小作坊，到世界上最大的日用消費品公司，寶潔已有\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-3\"\u003E182\u003C\u002Fi\u003E年的歷史。

"\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FR6BanbB1kMxYrX\" img_width=\"720\" img_height=\"76\" alt=\"寶潔最新財年賣了4657億，淨利潤卻不到兩年前的3成\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E增收不增利。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E文｜小河\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E7月30日晚間7點（北京時間），寶潔集團公佈最新財報數據顯示，2019財年（2018年7月1日至2019年6月30日）集團錄得銷售額4657.13億元，同比增1%，除去外匯、收購和剝離的影響，有機銷售額增長了5%。其中第四季度銷售額爲1\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E176\u003C\u002Fi\u003E.59億元，同比增長4%，排除匯率等因素影響，有機銷售額增長了7%。此外，2019財年寶潔的毛利潤爲22\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-2\"\u003E64\u003C\u002Fi\u003E.85億元，同比增2%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXl6r9qBlTIsyo\" img_width=\"883\" img_height=\"457\" alt=\"寶潔最新財年賣了4657億，淨利潤卻不到兩年前的3成\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E▍截圖自財報\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E值得一提的是，寶潔的歸母淨利潤僅268.14億元，同比下滑60%，第四季度首度迎來虧損，歸屬於公司淨虧損360.61億元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E對於上述虧損原因，寶潔表示，主要是由於吉列剃鬚護理業務賬面價值的會計調整。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E淨利潤兩連降 銷售額難回峯值\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E青眼查閱寶潔往年年報發現，這並非寶潔首度利潤下滑。在2015年以來的5年時間裏，寶潔分別實現淨利潤483.68億元、722.37億元、1059.43億元、677.89億元、268.14億元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2017年以來，連續兩年利潤下滑，今年的淨利潤不足2017年的3成。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E對於今年淨利潤下滑的原因，青眼觀察到，在2019財年第四季度，公司確認一次性非現金稅後費用爲550.46億元（稅前5\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-3\"\u003E71\u003C\u002Fi\u003E.1億元），以調整剃鬚護理報告單元的賬面價值。這包括與商譽相關的467.89億元稅前和稅後減值費用和82.57億元稅後減值費用（稅前110.09億元），以降低吉列\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E無限期\u003C\u002Fi\u003E無形資產的賬面價值，該減值影響了寶潔的利潤。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXl6rAHHi02rrG\" img_width=\"711\" img_height=\"462\" alt=\"寶潔最新財年賣了4657億，淨利潤卻不到兩年前的3成\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E▍寶潔歷年淨利潤（青眼製圖）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E從銷售額上來看寶潔的銷售狀況也不夠理想，在2015年以來的5年時間裏，寶潔分別實現銷售額\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E486\u003C\u002Fi\u003E3.\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-2\"\u003E64\u003C\u002Fi\u003E億元、4488.97億元、4472.41億元、4594.37億元、4657.13億元。儘管2019財年實現了1%的微增，近3年來也在逐步回暖，但銷售額仍徘徊在4600億元左右，距離2015財年\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E486\u003C\u002Fi\u003E3億元的金額還有一段距離。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXl6rAaCV5GTcP\" img_width=\"706\" img_height=\"412\" alt=\"寶潔最新財年賣了4657億，淨利潤卻不到兩年前的3成\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E▍寶潔歷年銷售額（青眼製圖）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E從製作蠟燭的小作坊，到世界上最大的日用消費品公司，寶潔已有\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-3\"\u003E182\u003C\u002Fi\u003E年的歷史。事實上，根據寶潔的財報，2013年，寶潔全球淨銷售額達5084.837億元，此後寶潔的銷售額再未能回到峯值。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E3部門實現連增 高端牙具推動醫療保健部門銷售額增長5%\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E按部門來看，佔寶潔銷售額最大的織物和家庭護理部門2019財年繼續增長，實現銷售額\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E151\u003C\u002Fi\u003E9.25億元，同比增3%，延續了去年的增長態勢。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E健康護理部門是寶潔增速最快的部門，2019財年實現銷售額565.45億元，同比增5%，連續三年實現銷售額增長。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E美妝部門也是寶潔增速較快的一個部門，2019財年實現銷售額887.40億元，同比增4%。青眼查閱寶潔往年財報發現，美妝部門已經連續兩年實現淨增長，2018財年更是同比增長了8%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXl6rArGebRg4l\" img_width=\"910\" img_height=\"240\" alt=\"寶潔最新財年賣了4657億，淨利潤卻不到兩年前的3成\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E▍截圖自財報\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在市場增長、創新、超高檔SK-II品牌和玉蘭油護膚品的過度增長帶來的積極產品組合以及價格上漲的推動下，皮膚和個人護理有機產品的銷量在中青年羣體中有所增長。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E另外，受高端創新、發達地區不成比例的增長帶來的積極影響、高端電動牙刷和牙膏產品以及價格上漲的推動，醫療保健部門的有機銷售額增長了10%。受創新、市場增長、貶值相關定價和優質產品不成比例增長的積極組合的推動，織物和家庭護理領域的有機銷售額增長了10%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E剃鬚護理部門和嬰兒&女性&家庭護理部門仍較低迷\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在去年銷售額就雙雙下滑的剃鬚護理部門和嬰兒&女性&家庭護理部門今年仍未能擺脫銷售額下滑的命運。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E嬰兒&女性&家庭護理部門實現銷售額1225.17億人民幣，同比降2%，去年該部門銷售額同比降1%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2019財年，自上一財年就“拖後腿”的剃鬚護理部門今年仍未能有起色，實現銷售額426.53億元，同比降5%，去年該部門銷售額450.75億元，同比降1%。寶潔CFO Jon Moeller曾提到剃鬚用品比吉列剃鬚刀的銷售狀況還要糟糕，面對Dollar Shave Club和Harry’s等新興線上品牌的競爭，寶潔不得不維持低價策略。Moeller對分析師表示不會剝離理容業務，“我們不僅希望保留一項業務，還想要和希望（它）能長期成功。”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cem\u003E注：除特別說明外，本文貨幣均已按照當前匯率換算成人民幣\u003C\u002Fem\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FR6eJyOrEhSxFr4\" img_width=\"600\" img_height=\"500\" alt=\"寶潔最新財年賣了4657億，淨利潤卻不到兩年前的3成\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不一樣的視角\u003C\u002Fp\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6719626094388969996
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