"\u003Cp\u003E7月31日晚间，申通快递（002468）发布公告称，公司控股股东上海德殷投资控股有限公司（以下简称“德殷投资”）、实际控制人与阿里巴巴近日签署《购股权协议》，自2019年12月28日起三年内（“行权期”），阿里巴巴可以要求购买一部分申通股东的股权、或部分申通股份。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXoHn7vBZzEZAp\" img_width=\"750\" img_height=\"508\" alt=\"入股申通4个月后，阿里又获购股选择权，最多可行权99.82亿\" inline=\"0\"\u003E\u003Ch5\u003E申通公告\u003C\u002Fh5\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E购股权的总行权价格约人民币99.82亿\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E南都记者此前曾报道，今年3月11日，申通快递发布公告，德殷投资及申通快递实际控制人陈德军、陈小英与阿里巴巴签署了《框架协议》，拟新设两家与德殷投资处于同一控制下的子公司（上海德殷德润实业发展有限公司、上海恭之润实业发展有限公司），并拟引入阿里巴巴作为新公司之一的战略投资者。这已是继百世、圆通、中通后，阿里再度深化与“通达系”快递公司的合作。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E7月，申通再度更新进度称，德殷投资将其持有的全资子公司德殷德润49%股权转让给阿里巴巴，阿里巴巴为此将支付人民币对价46.65亿元，该股权转让已经办理了工商变更登记手续，至此相当于阿里巴巴间接持有14.6%申通快递股份。这也符合阿里巴巴小比例参股快递公司的惯例。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最新发布的公告提到，阿里巴巴目前持有申通第一大股东德殷德润 49%的股权，考虑到阿里投资德殷德润、间接入股申通公司后产生的业务协同效应，为充分挖掘公司业务发展潜力，提高综合竞争实力，阿里希望在未来适当时机购买德殷德润以及恭之润股权或申通股份（在符合适用中国法律的前提下，视情况而定），申通实际控制人亦愿授予阿里未来购买相关股权\u002F股份的权利。”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E前述《购股权协议》约定，德殷投资拟授予阿里巴巴或其指定第三方购买德殷德润51%的股权，以及恭之润 100%的股权或恭之润届时持有申通公司16.1%的股份的权利；在阿里或其指定第三方行使全部购股权的情况下，购股权的总行权价格约为人民币99.82亿元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E申通方面表示，本次购股权的安排将使公司有机会优化自身股权结构，帮助公司尽快完成主营业务的迭代升级，有利于提升公司的长期盈利能力，但购股权相关股权\u002F股份交易并未实际发生，《购股权协议》的签署不会对公司正常生产经营、内部治理和规范运作造成重大不利影响。截至公告披露日，陈德军和陈小英合计持有德殷投资100%的股权，仍为上市公司的实际控制人。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E阿里创造连年增量市场\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E据介绍，所谓行使购股权，即投资人自身或其指定第三方有权在行权期内一次性或分批行使全部或部分购股权。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有业内人士指出，对A股市场的投资者来说，购股权协议可能比较陌生，但在全球资本市场这是常用的投资工具，它的本质是一种期权，约定未来可能交易，但当下并没有产生实际交易，甚至未来是否交易也存在不确定性。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E快递行业专家赵小敏认为，阿里巴巴在3月初已经投资了申通快递，这次的购股权协议是一个追加动作，向市场释放出信号——阿里巴巴还会在快递行业加大投入，全面提升中国快递物流业的竞争力，快递与阿里新零售、菜鸟新物流的契合度高、协同效应强，未来还有更多红利空间；“至于阿里巴巴会不会行使这项购股权，相信一切皆有可能。”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有不少声音认为，近年来，凭借生态优势和技术优势，阿里巴巴与其陆续投资的几家快递公司共同给快递业带来了连年高增长的增量市场和智能升级推动力。国家邮政局最新数据显示，今年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成277.6亿件，刚刚过去的6月份达到日均近1.8亿件，其中相当一部分包裹是来自淘宝、天猫等电商平台带动的交易。广东、江苏、浙江等东部沿海地区快递揽收比继续高位抬升，中部地区借助阿里等平台生态的电商下沉，农货上行更多了，快递收投差距正在缩小。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E中通快递集团常务副总裁、中通快运董事长赖建法认为，在末端、农村，单靠一家快递公司是做不好的，阿里、菜鸟和中通在技术层面进行合作，在中通分拨中心落地的物流天眼和其他IoT物联网应用，把摄像头从以前的事故问题回溯排查，变成能主动发现问题，预测卸货时长，计算繁忙程度和货物堆积程度，分拨中心更加智能。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E有数据显示，以“四通一达”为代表的快递公司在业务量、收入等多项核心经营指标上，都已经超越顺丰这样的直营快递公司，2019年第一季度，“四通一达”平均快递量增长42%，顺丰为7%；收入方面，“四通一达”一季度的平均增速为58%，亦高于顺丰。不过南都记者注意到，在整体营收方面，距离“四通一达”赶超顺丰，还有较长的路要走。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E信息化、自动化、智能化变革正重塑快递行业\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在提到此次购股权相关安排时，申通方面说明称，目前公司所从事的快递行业正处于承前启后、竞争日趋激烈的关键发展阶段，信息化、自动化、智能化变革正在重塑快递行业的业务形态和组织模式。投资人作为国内电商行业的龙头企业，与公司产业契合度高、协同效应强，将有利于优化公司股权结构，推动公司可持续发展。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E南都记者梳理上半年几大快递上市公司业绩注意到，尽管申通上半年的月度营收变化曲线仍然低于圆通、韵达、顺丰三家同样在A股上市的公司，但营收增速和业务量增速已经出现反超趋势，其中业务量同比增速基本保持在43%-81%的区间内，平均50%左右，高于圆通（37%）和韵达（47.5%）的同期水平。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp9.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXoHn93Iog7ECp\" img_width=\"799\" img_height=\"446\" alt=\"入股申通4个月后，阿里又获购股选择权，最多可行权99.82亿\" inline=\"0\"\u003E\u003Ch5\u003E顺丰、申通、韵达、圆通2019年月度业务量同比增速\u003C\u002Fh5\u003E\u003Cp\u003E天风证券4月底的一份研报指出，2018年申通多次收购转运中心推动资产直营化，去年是其夯实核心网络的一年，带来了2019年资产利用率以及人员效能的提升，预计今年中转中心成本将会逐季下降，业绩增速有望加快，维持买入评级。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E中国物流学会特约研究员杨达卿对南都记者提到，“申通在去年呈现较好的追赶势头，但通达系的相差不大的胶着竞争，既让包括申通每家快递企业很难腾出手改善管理和服务，以此提升利润率，也让申通呈现同质化竞争焦虑。改观这些需要生态主导者介入和深度赋能。”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E“阿里不断有新的东西推出来，新零售、菜鸟裹裹、城配、跨境业务等等，都是增量市场。”申通总裁陈向阳对双方合作产生的效应深有感触。他说，随着这些阿里和菜鸟创造出来的新物流场景发生，快递的业务也在不断增加，“申通这几年走了一些弯路，一部分原因就是在技术层面相对落后。所以希望阿里巴巴和菜鸟在技术方面提供一些支持。”陈向阳说。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E今年6月，申通快递董事长陈德军提到与阿里巴巴、菜鸟合作关系时提到，快递行业未来几年发展进入整合时代，资源整合协同发展将会是一大趋势，阿里菜鸟与申通快递的深度合作，双方将在资源、管理、技术等方面实现优势互补，共同打造优质的综合快递服务链，尤其是末端的服务水平上，将会给客户带来更新的服务服务模式和体验。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E“从3月11日到7月31日，阿里巴巴从入股到购股选择权，经历了4个多月，这期间申通快递的股价创出了新高，市值也创出了新高。”赵小敏曾告诉南都记者，如果申通未来几个月能加速提升网络运营能力和稳定性、优化团队、完善末端服务，有望在今年下半年在快递市场占据较好的排名。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E采写：南都记者 傅晓羚\u003C\u002Fp\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6719827673637470733