"\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXsyCU78G6MK8I\" img_width=\"900\" img_height=\"500\" alt=\"科創板火爆主板弱勢 私募高倉位等待市場破局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E一、A股信心指數環比下降\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2019年8月，融智•中國對沖基金經理A股信心指數爲113.34，繼7月份大漲之後，本月環比大跌6.97%。從信心指數值來看，最近三個月波動加劇，市場分歧較大。\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-3\"\u003E結合\u003C\u002Fi\u003E目前的倉位數據來看，對於8月份的行情，私募仍然持較爲謹慎的態度。下圖是融智•中國對沖基金經理A股信心指數最近一年的走勢圖：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E圖1：融智•中國對沖基金經理A股信心指數\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXsyCUREahEBms\" img_width=\"520\" img_height=\"243\" alt=\"科創板火爆主板弱勢 私募高倉位等待市場破局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E資料來源：融智評級研究中心，調查時間：7月31日收盤後\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E從私募的倉位來看，目前股票策略型私募基金的平均倉位爲71.92%，相比上個月同期的72.46%，環比變化不大，依舊處於最近兩年高位水平。可見在7月份市場窄幅波動期間，大部分私募選擇了持倉觀望。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E具體倉位分佈方面，調查結果顯示，20.95%的私募目前處於滿倉狀態，相比上個月有所上升。但是高倉位的私募基金數量依舊處於較高水平，其中90.82%的私募基金在5成倉或者5成倉以上，特別是80%以上倉位的私募基金數量佔比依舊在5成以上。整體來看，在經歷了連續3個月的調整之後，雖然市場指數依舊處於區間震盪，市場成交低迷，熱點持續能力差，不過隨着調整時間的不斷加大，私募認爲下方調整空間有限。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E圖2：當前私募機構倉位分佈情況\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXsyCUhJAPxN4N\" img_width=\"485\" img_height=\"264\" alt=\"科創板火爆主板弱勢 私募高倉位等待市場破局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E資料來源：融智評級研究中心\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E圖3：私募基金平均倉位走勢圖\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXsyCUv7Iz1aMp\" img_width=\"579\" img_height=\"273\" alt=\"科創板火爆主板弱勢 私募高倉位等待市場破局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E資料來源：融智評級研究中心\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E二、信心指數兩大分類指標走勢\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E對於接下來2019年8月份行情的看法，從兩個具體的指標來看，持樂觀態度的比例出現了較大幅度的下降，而增減倉指標，保持現有倉位，持倉不變的基金經理依舊處於高比例。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E具體數值來看，2019年8月A股市場趨勢預期信心指標值爲118.10，相比上個月下降了8.14%，其中3.81%的基金經理是持極度樂觀態度，40%的基金經理持樂觀的觀點，相比上個月都有明顯的下降；其次46.67%的基金經理持中性的觀點；只有9.52%的基金經理不太看好8月份的行情。對於8月份倉位的增減計劃，8月A股市場倉位增減投資計劃指標值爲106.19，略高於100，說明整體加倉意願不強。其中，20%的基金經理會打算加倉，而高達73.33%的基金經理會選擇維持現有倉位不變，以應對市場的變化。主要的原因可能是目前私募基金的倉位已經處於70%以上的平均倉位，在市場不明朗的情況下，加倉意願自然不強。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E圖4：趨勢預期信心指標和倉位增減持指標\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXsyCVCITTqkgj\" img_width=\"575\" img_height=\"261\" alt=\"科創板火爆主板弱勢 私募高倉位等待市場破局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E資料來源：融智評級研究中心\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E三、行情回顧及展望\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2019年7月份，滬指在月初第一個交易日大漲，隨後創下了整個7月份的最高點，隨後整月處於調整之中，市場賺錢效應較差。整體來看，滬指、深成指、上證50和\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E創業\u003C\u002Fi\u003E板指數月內漲跌幅分別爲-1.56%、1.62%、-0.61%和3.90%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E從板塊來看，上證50部分藍籌股本月經歷了較爲明顯的調整，特別是白酒類消費板塊，部分個股月內最大調整幅度超過10%。其次科創板開板交易，成爲市場上最吸金的板塊，也是市場上唯一的熱點，而其他板塊，月內的持續性較差。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E進入到2019年8月份，在經歷了“五窮六絕七翻車”之後，市場是否還會繼續突破\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E30\u003C\u002Fi\u003E00點？從指數來看，二季度和七月份的套牢盤均在\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E30\u003C\u002Fi\u003E00點上方，\u003Ci class=\"chrome-extension-mutihighlight chrome-extension-mutihighlight-style-4\"\u003E30\u003C\u002Fi\u003E00點上方的壓力是較爲明顯的。而從基本面來看，目前中美之間的談判仍舊對行情的走勢存在一定的干擾，但是其邊際效應正在逐漸遞減。其次，科創板的開板交易，並沒有市場當時預期的對市場影響那麼大，而科創板的賺錢效應，是否會給主板帶來一定的示範效應呢？這是一個值得思考的地方，有待驗證。總體而言，指數在經歷3個月的連續調整之後，目前2900點附近下跌的空間並不會特別大，8月份存在一定的結構性機會。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FR6A7FdN8c02SKj\" img_width=\"298\" img_height=\"59\" alt=\"科創板火爆主板弱勢 私募高倉位等待市場破局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E指數說明\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E融智•中國對沖基金經理A股信心指數分值區間爲[0,200],其中100爲信心指數的臨界值。信心指數大於100表明基金經理對未來一個月市場走勢樂觀，越接近200狀態越樂觀；信心指數小於100表明基金經理對未來一個月市場走勢悲觀，越接近0狀態越悲觀。融智•中國對沖基金經理A股信心指數涵蓋兩大分類指標。基金經理對A股市場環境預期信心指標，直接反映基金經理對未來一個月市場的看法；倉位增減持投資計劃指標通過倉位調整間接反映基金經理對未來市場的看法。由於基金經理倉位上的調整受到操作策略以及操作習慣的影響，我們以基金經理直接對A股市場預期看法爲核心，以倉位調整計劃爲輔。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRUJ63nPCQ4Sstt\" img_width=\"132\" img_height=\"26\" alt=\"科創板火爆主板弱勢 私募高倉位等待市場破局\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E免責條款\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E本報告信息均來源於公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。報告中的內容和意見僅供參考，並不構成對所述相關產品購買的依據。我公司及其僱員對使用本報告及其內容所引發的任何直接或間接損失概不負責。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRKbuERj6OvwX5i\" img_width=\"680\" img_height=\"230\" alt=\"科創板火爆主板弱勢 私募高倉位等待市場破局\" inline=\"0\"\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6720124949178106371