摘要：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp9.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fcf95408d5afc49afb00422e456f92dc3\" img_width=\"703\" img_height=\"464\" alt=\"申萬宏源，8月10大金股發佈（附推薦理由）\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E2、中直股份：\u003C\u002Fstrong\u003E國內直升機總裝唯一上市龍頭，運輸直升機進入列裝週期牽引全年業績高增長。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F24cf7424394c43d9a64d966b95b0f896\" img_width=\"900\" img_height=\"500\" alt=\"申萬宏源，8月10大金股發佈（附推薦理由）\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E中國財險：\u003C\u002Fstrong\u003E稅收新規利好企業盈利，此外，報行合一推進下手續費改善，預計19 年中報業績增長強勁。

"\u003Cdiv\u003E\u003Cblockquote\u003E\u003Cp\u003E作者：申萬宏源\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E歡迎關注\u003Cstrong\u003E\u003Ca class=\"tteditor-mention\" data-name=\"乾貨研報\" data-uid=\"106587703130\" data-id=\"false\" data-concern-id=\"false\"\u003E@乾貨研報\u003C\u002Fa\u003E\u003C\u002Fstrong\u003E，每天爲您精選最值得閱讀的研報和深度內容，將研報轉換爲投資最有力的工具。\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fblockquote\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E未來一個月，申萬宏源首推“鐵三角”：\u003C\u002Fstrong\u003E內蒙華電、華域汽車、中直股份。\u003Cstrong\u003E除了“鐵三角”十大金股組合還包括：\u003C\u002Fstrong\u003E帝歐家居、中環股份、平安銀行、五糧液、永輝超市、拉卡拉、中國財險。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E本期首推“鐵三角”:\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E1、華域汽車：\u003C\u002Fstrong\u003E預計三季度批發零售雙轉正，下半年行業復甦；公司產品溢價力提升， 強者恆強，估值有望向國際零部件看齊；公司低估值高分紅，且業績穩健有保證。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E基本情況簡述：汽車飾件、功能件龍頭，經營穩健、股息率高。\u003C\u002Fstrong\u003E公司實際控制人爲上汽集團，業務覆蓋汽車內外飾件、金屬成型和模具、功能件、電子電器件、熱加工件、新能源六大板塊，內外飾件和功能件多項產品在細分市場佔有率居於國內前列。公司經營穩健，業績保持穩定增長。公司股利支付率逐年提升，近三年維持在50%左右的較高水平，截至4月19日，公司股息率爲4.08%（TTM）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp9.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002Fcf95408d5afc49afb00422e456f92dc3\" img_width=\"703\" img_height=\"464\" alt=\"申萬宏源，8月10大金股發佈（附推薦理由）\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E2、中直股份：\u003C\u002Fstrong\u003E國內直升機總裝唯一上市龍頭，運輸直升機進入列裝週期牽引全年業績高增長；8 月 ETF 換購及減持利空出盡，迎來最佳配置時點。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E基本面簡述：中國直升機龍頭， 正開啓新一輪快速成長週期。由於主力機型處於平穩期， 2014-2018 公司業績增速相對平緩，市場擔心公司發展後勁不足，但我們判斷，隨着新一代直升機列裝並逐步進入量產階段，公司將開啓新一輪高增長，並有望受益於直升機加速更新換代與軍品定價改革。 公司作爲國內獨一無二的直升機龍頭，內生外延成長性俱佳。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp9.pstatp.com\u002Flarge\u002Fdfic-imagehandler\u002F5f5fb784-75c7-4df1-87a3-ba9e4e8b53e7\" img_width=\"1200\" img_height=\"798\" alt=\"申萬宏源，8月10大金股發佈（附推薦理由）\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E我國軍用直升機發展遠落後於美國、 需求缺口大，將是未來軍工景氣度最高的領域之一。 \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1） 數量少、差距大： 軍用直升機是現代高技術戰爭中不可缺少的重要裝備， 據《 World Air Forces 2018》最新統計， 2017 年我國軍用直升機數量約 884 架，佔全球總量的 4%， 而美國高達 5427 架，是我國的 6倍。 \u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2）噸位譜系不全、 自主能力有待提升：我國已擁有 2\u002F4\u002F6\u002F13 噸級等產品譜系直升機的自主生產能力，但未來需求最大、最急迫的 10 噸級直升機、20 噸級重型直升機仍全部依賴進口。 我們預計，隨着國防現代化建設加速，我國軍用直升機將迎來景氣持續上行的更新換代週期。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E3、內蒙華電：\u003C\u002Fstrong\u003E外送電裝機佔比提升，供需優化+煤價下行帶來業績彈性；預計內蒙古2019年供需持續改善；集團注入優質風電項目，新能源佔比提升將貢獻業績增量。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E與衆不同的觀點：市場認爲公司業績增長難以持續；我們認爲蒙西供 需格局有望持續顯著改善，利用小時及電價均呈上升趨勢，公司蒙西 火電盈利改善有望持續，帶動公司業績持續回升。 \u003C\u002Fp\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E除了“鐵三角”，申萬宏源最看好的其餘七隻金股爲:\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E帝歐家居：\u003C\u002Fstrong\u003E綁定頭部企業竣工業績具備確定性，預計 H1增速 48%，全年增速45%；本輪房地產集採變革下公司陶瓷磚業務是最爲受益細分之一，有望坐享精裝房放量後的集採紅利，成爲下一個“東方雨虹”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E中環股份：\u003C\u002Fstrong\u003E受益於全球光伏平價以及海外光伏訂單高增長，公司上半年歸母淨利潤預計同比增長 43-60%，預計全年超預期增長；完成 2019年員工持股計劃股票購買，理順各方利益；目前 8英寸及 12英寸半導體硅材料業務均進展順利。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E平安銀行：\u003C\u002Fstrong\u003E基本面拐點之年，存量不良出清，一季報表現超預期，中報預計歸母淨利潤同比增速較 1Q19繼續提升；零售轉型進展順利，財富管理業務規模持續增長。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E五糧液：\u003C\u002Fstrong\u003E預計 9月旺季茅臺價格易漲難跌，供給仍不充裕，利好五糧液量價表現； 公司構建高端產品矩陣提升價盤，解決渠道盈利的核心問題；公司管理層進一步調整， 業務改善步步兌現。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E永輝超市：\u003C\u002Fstrong\u003E超市行業集中度提升空間較大，目前進入加速洗牌階段，龍頭企業市佔率有望快速提高；中報預告收入及利潤增速維持高增長，目前組織架構調整完畢， mini 店發展勢頭良好；公司 2019 年 PE 已在 30 倍以下合理水平，繼續推薦。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E拉卡拉：\u003C\u002Fstrong\u003E先發優勢佔據 B 端高地，擁有稀缺牌照，業務範圍延伸及整合具備絕對優勢；收單業務市場規模持續擴大，積分購業務巨大市場待開發；政策拐點已至， 預計 2019 費率企穩回升，毛利空間優於同業 20%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cdiv class=\"pgc-img\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002F24cf7424394c43d9a64d966b95b0f896\" img_width=\"900\" img_height=\"500\" alt=\"申萬宏源，8月10大金股發佈（附推薦理由）\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp class=\"pgc-img-caption\"\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003C\u002Fdiv\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E中國財險：\u003C\u002Fstrong\u003E稅收新規利好企業盈利，此外，報行合一推進下手續費改善，預計19 年中報業績增長強勁；車險保費增長面臨壓力，公司非車險收入高佔比，保費增長壓力小於同行；預計全年 ROE 恢復至 15.2%，距目標價仍有 22%上升空間。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch1\u003E\u003Cstrong\u003E8月期策略判斷: 有輪動，無擴散，談核心資產“估值切換”爲時尚早。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp\u003E目前核心資產暫無明確上行空間，投資者積極嘗試其他方向進行突破，因此 7月中旬以來存在“銀行-地產- 成長龍頭”的輪動序列。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E但從賺錢效應的擴散來看仍然剋制，改革預期的影響，可能遠不及基本面分化和景氣拐點邏輯積累的影響，改革預期發酵對短期市場的意義可能被高估了科技成長的板塊效應也被高估了。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E提示當前的市場特徵可能是四季度行情的預演，現階段佔優結構需重視，有未來但不宜操之過急，現階段仍是選股創造價值的好時候。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E配置建議：\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E1）遠期有望兌現基本面拐點的方向：\u003Cstrong\u003E5G、消費電子\u003C\u002Fstrong\u003E;\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E2）安全邊際相對堅實、遠期估值修復可期的方向：\u003Cstrong\u003E銀行、地產、部分高股息的週期國企龍頭\u003C\u002Fstrong\u003E。\u003C\u002Fp\u003E\u003Ch1\u003E性價比最高的投顧服務，先滿意，後付費\u003C\u002Fh1\u003E\u003Cp\u003E在當下的市場下，傳統的個人炒股方法已經很難戰勝市場，需要越來越專業的投資知識做爲基礎。而研究基本面，相信研究團隊，相信專業人士的投資理念和觀點，是未來個人投資的大趨勢。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E乾貨研報研究團隊負責挖掘行業個股，您只需要跟蹤我們的投顧服務。大概率能跑贏您個人投資的收益。而您也可以節省下大量的時間，可以去學習、工作、和享受生活，也可以更輕鬆的獲取到投資收益（先滿意、後付款）。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E如果感興趣，均可以聯繫小祕書： carry8270 ； 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