摘要：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E科創板的熱鬧場面，也讓達哥想起了當年A股市場最早的“老八股”，同樣是制度紅利，資源稀缺，所以被炒到了天上。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E那麼，爲什麼科創板能夠在低迷的市場環境下一枝獨秀。

"\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRKbkSGtEg1BJ9I\" img_width=\"640\" img_height=\"116\" alt=\"道達手記 | 這個板塊太火爆！原因大揭祕\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E今天凌晨，美聯儲終於宣佈降息了。然而，這個消息反而引發美股大跌，美股三大股指跌幅均超過1%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而今天，A股市場自然也沒有好臉色，滬指2900點整數關險些被跌破，最終滬指下跌23.74點，以2908.77點報收，跌幅爲0.81%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXuMRwOHbLfA5a\" img_width=\"549\" img_height=\"206\" alt=\"道達手記 | 這個板塊太火爆！原因大揭祕\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E儘管如此，科創板卻完全是另外一番景象，25只個股全部上漲，更有兩隻個股漲幅達到20%。\u003Cstrong\u003E爲何在如此市場環境下，科創板卻能一枝獨秀？\u003C\u002Fstrong\u003E這值得我們去思考。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E先說美聯儲的降息。美聯儲宣佈降息25個基點，聯邦基準利率從2.25%-2.5%降至2.00%-2.25%。這符合市場預期，這也是美聯儲最近十年來首次降息。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E儘管如此，美股卻依然遭遇大跌，大跌的原因比較有意思，因爲這次美聯儲被稱爲“鷹派降息”。而且美聯儲主席鮑威爾隨後的表態也很有意思，他不僅打壓了市場的寬鬆預期，還稱此次降息並不是長期降息週期的開始，但可能會再次降息。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E鮑威爾還提醒市場，公開市場委員會仍有可能在認爲合適的時間進行加息，商業部門的高度槓桿化對經濟增長是不利因素，必要時會大膽使用政策工具。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E這樣的說法，顯得太過糾結，感覺此次降息是爲了應付特朗普此前的連續抨擊，但美聯儲自己的想法依然是特立獨行。而給市場帶來的預期，確實也就不太明確。失去了方向感，美股不跌纔怪。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E全球關注的美聯儲利率決定一事，就在這種尷尬的氛圍中收場，給A股顯然也沒有帶來任何利好的支撐。於是，今天大盤延續了昨天的跌勢，低開低走，全天的表現有點“灰頭土臉”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E行情確實很糟糕，今天是8月行情第一天，大盤差點就跌破了2900點。但在這樣的市場環境下，科創板卻成爲遊資的一片樂土。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E今天，科創板25只個股全部上漲，7只個股漲幅超過10%，更有瀚川智能和沃爾德兩隻個股達到了20%的漲停板。另外，科創板第一股華興源創也在盤中觸及漲停板，最終大漲16.9%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXuMRwhFS5nK94\" img_width=\"243\" img_height=\"354\" alt=\"道達手記 | 這個板塊太火爆！原因大揭祕\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E截至目前，科創板已有6只個股突破百元大關，安集科技更是股價超過200元的第一高價股。其他公司中，除了中國通號只有10元左右，光峯科技股價49.45元，其他個股全是50元之上的高價股。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E另外，給我很明顯的感覺是，市場的活躍資金全部在湧入，整個科創板一片熱火朝天的景象。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E那麼，爲什麼科創板能夠在低迷的市場環境下一枝獨秀？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E前幾天，達哥曾經在文章中說，科創板給我的感覺是，\u003Cstrong\u003E目前市場不看所謂的投資價值，更看重投機價值，是資金推動的炒作行情。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E然而，幾天過去之後，科創板的炒作不但沒有降溫，反而還越來越火爆，這種現象是值得我們去思考的，爲什麼會這樣呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXuMRwt56woAdO\" img_width=\"788\" img_height=\"341\" alt=\"道達手記 | 這個板塊太火爆！原因大揭祕\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E圖片來源：攝圖網\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E如果放在以往的主板市場，個股如此爆炒，市盈率普遍高企，那麼肯定會認爲是不合理的。而這種“不合理”的現象，如今出現在科創板上，又該如何去理解？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E我個人是這樣看科創板的。首先，如此火爆的炒作，完全不看估值的炒作，我也不能認爲這種現象在科創板上就合理。但是，既然這種現象真實的存在，肯定也有其合理的解釋。\u003Cstrong\u003E在我看來，合理的解釋有三個，一是制度紅利，二是資源稀缺，三是流動性溢價。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E科創板真正的是在享受制度紅利，各種制度都在爲科創板的平穩上市做鋪墊；創新性的交易制度，也爲科創板個股的持續活躍創造條件。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E而在本週初，上交所副總經理闕波表示，科創板發行定價情況符合預期。在闕波看來，目前科創板上市交易情況平穩有序。首日大漲後股價波幅收斂。交易機制運轉正常。此外，開市首周無漲跌幅限制期間，未出現高頻暴漲暴跌情況;臨停機制爲投資者提供了冷靜期，恢復交易後市場情緒趨於穩定;融資融券業務高於其他市場板塊水平。7月29日以來，科創板首批上市公司實行20%漲跌幅限制，市場交易熱情較高，但整體運行相對平穩。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E由此可以看出，交易所對目前科創板的活躍表現是完全可以接受的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E其次，科創板公司之所以讓遊資蜂擁而至，是由資源的稀缺性決定的。目前，能夠享受上述制度紅利的，只有這25家公司，而且他們的總股本也小，籌碼非常有限。物以稀爲貴，如此稀缺的資源，怎麼可能不瘋炒？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E科創板的熱鬧場面，也讓達哥想起了當年A股市場最早的“老八股”，同樣是制度紅利，資源稀缺，所以被炒到了天上。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E還有一點，就是流動性溢價。大家都知道，科創板公司中，有一家公司是從新三板轉到科創板的，這家公司就是西部超導。在新三板中，西部超導股價只有12元，但在科創板股價已經達到60元。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E爲什麼會有這麼大的差別？在新三板，西部超導每天成交幾十萬元，上百萬的成交已經算很多了。但在科創板，西部超導每天都要成交幾億元甚至是上十億元，這就是流動性的區別。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXuMRx52PT6m3N\" img_width=\"500\" img_height=\"231\" alt=\"道達手記 | 這個板塊太火爆！原因大揭祕\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E科創板的一枝獨秀，無疑是當前低迷的A股市場中一道靚麗的風景線，儘管只有300多萬投資者在參與，但這部分投資者，絕對算得上是A股市場中的“主力隊員”。隨着科創板的賺錢效應不斷擴散，預計未來很可能還會有更多資金湧入到這個市場中。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E當然，未來有一天，科創板的股價必然會面臨比現在更大幅度的波動，也可能會出現更大幅度的回落，但存在就是合理的，起碼在現在這個階段，不能忽視科創板帶來的機會。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E最後說一下，\u003Cstrong\u003E最新一期的《股月奇談》月刊已於昨天發佈上線\u003C\u002Fstrong\u003E，裏面有道達號對市場最新的思考。達哥也專門寫了一篇道達牛指上半年的總結，對牛指上半年的運行情況進行了剖析。上半年，牛指基本以“半倉”遠遠跑贏同期大盤，其中的經驗得失，值得大家思考。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E本期月刊，內容還包括近期市場出現的幾大重要信號、主力資金戰略大轉移、北上資金重要動向、私募高手技術測市等乾貨。\u003C\u002Fstrong\u003E歡迎大家通過菜單欄或點擊文末的“\u003Cstrong\u003E閱讀原文\u003C\u002Fstrong\u003E”進行訂閱，菜單欄如下圖所示：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXWmHv02wMZSN8\" img_width=\"443\" img_height=\"490\" alt=\"道達手記 | 這個板塊太火爆！原因大揭祕\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E《每日夜報》、《決勝科創板》一如既往照常更新，大家可以點擊如上圖所示菜單欄“火山尋寶”裏的“每日夜報”、“決勝科創板”，進行購買與閱讀。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E滬深300指數倉位參考\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日期：2019年8月1日\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E今日倉位：五成\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E明日倉位計劃：五成\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作爲買賣依據，請注意投資風險。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E二、本倉位跟蹤標的爲滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（本文封面圖片來源：攝圖網）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRJBZMSZ2xMpvG4\" img_width=\"645\" img_height=\"67\" alt=\"道達手記 | 這個板塊太火爆！原因大揭祕\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E投資有風險，獨立判斷很重要\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRVGZh5C3wvTJy6\" 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