摘要：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在李迅雷看來，美國經濟沒有想象的差，應該未來還會再降，如果中美貿易摩擦繼續擴大，降息步伐還會加快。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E議息會議上，美聯儲主席鮑威爾有點語無倫次，先重申對美國經濟的正面看法，認爲“勞動力市場維持強勁”“經濟增速溫和”，然後表示他並不認爲這次降息是較長降息週期的開始，還說不排除未來再次加息的可能。

"\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRXzrUY69GR7qLK\" img_width=\"958\" img_height=\"426\" alt=\"美聯儲降息48小時：美股一夜暴跌600點，警惕金融風險風聲再起\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E華夏時報（chinatimes.net.cn）記者肖君秀 深圳報道\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E“不要恐慌！可惜只有李大霄在寒風凜冽中奮力呼喊，聲音單薄但無比堅定……”8月2日，英大證券經濟學家李大霄在網上發文稱。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E此前的一天，美國半夜驚魂，一夜蒸發3萬億，全球鉅額財富灰飛煙滅。美股道瓊斯指數由漲轉跌大幅跳水，暴跌超過600點，收盤跌1.05%；國際油價暴跌8%左右，創2015年以來最大跌幅；10年期美國國債收益率跌至近年新低；離岸人民幣一度重挫700點；避險功能的金價則急速上拉2%……\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E“全球資本市場大幅震動，跟特朗普有關係！”中泰證券首席經濟學家兼研究所所長李迅雷對《華夏時報》記者表示。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E打擊接踵而至。先是美聯儲宣佈10年來首次降息25個基點不及預期，接着有消息稱美國總統特朗普發出新威脅，將對我國3000億美元輸美商品加徵不超過10%關稅，全球市場聞聲暴跌。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E美國連續發出兩大招數，將全球資本市場拖入黑暗中。在外圍市場變化無常之下，中國如何應對？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E“目前一年期基準利率很低只有1.5%，降息不大現實，下調存貸款利率的可能性不大。最近央行推進利率市場化改革，利率並軌是央行的目標。當下的重點在於降低市場實際利率水平，尤其是降低中小微企業的融資成本。”李迅雷對本報記者表示，下半年貨幣政策將在穩健基礎上保持流動性充裕，降準釋放流動性仍值得期待。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E降息變成“利空”？\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一波未平，一波又起。美國掀起的風浪讓全球資本市場血雨腥風。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E人民幣資產同樣遭遇強大沖擊力，8月1日離岸人民幣大跌近700點，A50狂瀉3%。8月2日，A股三大指數殺跌，開盤上證指數、深成指、創業板分別跌1.63%、2.36%、2.16%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E這是A股連續第三天下跌，如果說特朗普發文導致全球市場暴跌，那麼美聯儲宣佈的10年來首次降息則是一次預演。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E按照正常來說，降息利好資本市場，這一次卻是例外，成爲一個大大的利空。7月31日，美聯儲宣佈降息，美股調頭向下大跌，標普500指數、道瓊斯指數、納斯達克指數分別跌1.09%、1.23%、1.19%。對比可以看出，這個跌幅比8月1日幅度還要大！美國降息，全球市場卻並不領情。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E國金證券分析師邊泉水將這次降息稱爲“預防性降息”，因爲並沒有獲得數據的支持，美國勞動力市場依然較好、通脹相對穩定、美股處於相對高位。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E議息會議上，美聯儲主席鮑威爾有點語無倫次，先重申對美國經濟的正面看法，認爲“勞動力市場維持強勁”“經濟增速溫和”，然後表示他並不認爲這次降息是較長降息週期的開始，還說不排除未來再次加息的可能。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E也就是說，這次降息只是作爲未來經濟惡化的“預防”，還不能說是降息週期的開啓。未來可能加息，也可能降息，要視經濟情況而定。降息的不確定性，使市場預期落空，直接導致美股三大指數集體殺跌。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E美聯儲降息，香港金管局也跟着降息25個基點，我國央行會否跟進？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E聯訊證券首席經濟學家、董事總經理李奇霖認爲，對於我國來說地緣環境短期呈現加速惡化，經濟週期仍處在最差的象限，中美利差依然存在限制。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E事實上，央行自7月23日以來暫時停掉逆回購操作，並沒有釋放降息前期的“動作”，而是靜觀其變，保持淡定。從這一點來看，央行這次並不會跟隨美國降息舉動。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E當下，我國流動性合理充裕，但中小企業融資渠道需進一步疏導，實際利率有望進一步引導下行。同時，中小金融機構流動性管理有待加強，以對中小企業金融支持效率提高。總之，我國貨幣政策在數量和價格上，強調的是定向支持、精準滴灌的思路，以解決經濟與就業的壓力，現階段全面降息、降準的可能性並不大。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E7月31日，央行宣佈爲改善小微和民營企業融資環境，決定增加支小再貸款額度500億元，重點支持中小銀行擴大對小微、民營企業的信貸投放，發揮精準滴灌作用，引導降低社會融資成本。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E截至2019年6月末，全國支小再貸款餘額爲2267億元，同比增加1323億元，創歷史新高。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E雙重衝擊波背後\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一面是美聯儲降息，一面是威脅對3000億美元的中國貨物加徵關稅。本來是一多一空，現實卻演變成雙重利空，將全球資本市場拖入黑暗。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E“美聯儲降息是爲了提振經濟，對美國經濟是有利的；對特朗普也是有利的，可以獲得更多的選票。”在李迅雷看來，隨着美國2020大選民主黨初選進行，美國政策也會與選舉息息相關。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E貿易摩擦將成爲降息“誘因”。東方金誠首席宏觀分析師王青認爲，下半年美國經濟仍存在減速風險，若貿易摩擦未現明顯緩和，美聯儲還有可能進一步降息。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E貿易摩擦風聲再起，一天之間，國際投行對下半年降息預期開始重新點燃。高盛認爲，美國新一輪關稅使風險向進一步降息傾斜，其最新報告中稱，美聯儲9月份降息25個基點的可能性有70%，降息50個基點的可能性爲10%，維持息率不變的可能性則爲20%。原本預期分別爲55%、5%及40%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E摩根士丹利在最新報告中表示，預計今年會進一步降息25個基點，但現在看來10月的可能性比9月大，因聯邦公開市場委員會似乎準備等待進一步的證據，證明下行風險正在打壓經濟並抑制通脹。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E在李迅雷看來，美國經濟沒有想象的差，應該未來還會再降，如果中美貿易摩擦繼續擴大，降息步伐還會加快。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E美國的降息預期再次升起，特朗普獲得更多選票的可能性也隨之增加。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E“貿易摩擦會拖累經濟，對選舉帶來不利，不過農產品問題如果達成協議，對其選舉肯定是有利的。所以從另一方面來說，加徵關稅、對我國強硬，其也可以爭取一部分選民。”李迅雷說。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E8月1日，商務部召開例行新聞發佈會，商務部辦公廳副主任、新聞發言人高峯迴答記者提問時表示，7月19日以來，一些中國企業，包括國有企業和民營企業，就採購新的大豆、棉花、豬肉、高粱等農產品向美國的供貨商進行了詢價，根據市場條件，已經有一批農產品採購成交。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E警惕金融風險\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E目前，市場擔心的是，3000億美元出口商品如果加徵關稅，會對經濟形成多大的影響？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E光大證券策略分析師謝超稱，按照經濟與合作發展組織（OECD）等各方測算，如果美國對中國全部5000億美元的輸美商品加徵25%的關稅，或將影響中國GDP增速約0.5-1個百分點，粗略折算，如果對剩餘3000億美元的商品加徵10%的關稅，對GDP增速的影響或在0.2-0.4個百分點。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E謝超認爲，本次新加關稅爲特朗普“以戰促和”的進一步措施，是一種大博弈策略，不宜理解爲修昔底德陷阱或者進一步滑向“新冷戰”，無需過度恐慌。這樣一種做法，恰恰反映特朗普對在其本屆任期內達成中美貿易協議的意願比較強。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E一句話，美國掀起的貿易摩擦，最終比的是誰更抗壓。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E今年上半年，我國外貿進出口總值14.67萬億元人民幣，比去年同期增長3.9%。其中，出口7.95萬億元，增長6.1%；進口6.72萬億元，增長1.4%；貿易順差1.23萬億元，擴大41.6%。再看6月份，我國進出口總值3747億美元，下降4%。其中，出口2128.4億美元，下降1.3%；進口1618.6億美元，下降7.3%；貿易順差509.8億美元，擴大24.6%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E李迅雷認爲，2019年我國出口總體上來看疲弱，一季度出口強勢增長有“搶出口”的因素，二季度出口放緩，全球經濟增速下行出口偏弱。“我一直認爲貿易摩擦事小，金融風險事大，不是在貿易問題上，而是在金融問題上。”李迅雷表示。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E前段時間，個別中小銀行和中小金融機構出現了短期流動性的困難，銀保監會及時採取措施化解風險，需要警惕的是，未來仍要防止類似情況再次出現。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E7月30日，中共中央政治局召開會議，會議強調堅持推進改革開放，堅持宏觀政策要穩、微觀政策要活、社會政策要託底的總體思路，統籌國內國際兩個大局，統籌做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩定各項工作，促進經濟持續健康發展。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E市場認爲，上述會議再提全面做好“六穩”工作，“防風險”仍是下半年工作之一，同時把握好風險處置節奏和力度。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E責任編輯：徐芸茜 主編：秦嶺\u003C\u002Fp\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6720562332046475790