摘要：\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E納斯達克指數近期周K線圖\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1WWGnwvoiu\" img_width=\"1080\" img_height=\"537\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅。\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E圖片來源：雅虎財經\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E同時，美國國債出現了自2014年以來的最大單週漲幅，推動10年期美債收益率在5天內大跌20.8個基點至1.894%，創2016年美國總統大選以來的最低水平：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1aiD7FAvke\" img_width=\"639\" img_height=\"295\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅。

"\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRKblTVgpu1bFR\" img_width=\"640\" img_height=\"116\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E由於貿易摩擦升級，全球股市迎來“黑色星期五”，避險資金瘋狂湧入黃金、日元和美債。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E週五歐股大幅收跌。法國CAC40指數跌3.57%報5359點，創3年來最大單日跌幅；英國富時100指數跌2.34%報7407.06點；德國DAX指數收跌3.11%報11872.44點。歐洲斯托克50指數收跌3.26%，創2018年12月6日以來的最大跌幅，其中基礎資源和汽車板塊領跌。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY4KKRY5MTIM5g\" img_width=\"464\" img_height=\"48\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1Vt7CgwuP3\" img_width=\"449\" img_height=\"68\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E圖片來源：東方財富通\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E同時，美股在連續第3天下挫，道瓊斯指數盤中一度跌近300點，一度跌破60日均線，最終劇烈震盪跌0.37%，收出帶長下影的十字星線。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp9.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1WAHBCHcWi\" img_width=\"1080\" img_height=\"537\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E道瓊斯指數近期日K線圖\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E不過，納指和標普500沒有這麼幸運，納指收盤下挫1.32%，標普500收盤下滑0.73%，兩者都創下去年12月下旬暴跌以來表現最糟糕的一週。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1WL3WcNltz\" img_width=\"1080\" img_height=\"537\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E納斯達克指數近期周K線圖\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1WWGnwvoiu\" img_width=\"1080\" img_height=\"537\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E標普500指數近期周K線圖\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E避險資產狂歡、美聯儲降息概率飆升\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E受貿易摩擦升級影響，對全球貿易敏感的股票在週五也領跌亞洲市場。週五，東京交易所的日本索尼和松下均收跌逾3%。日經225指數週五收跌2.1%，本週累計下挫2.6%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1Wh7FbDZ19\" img_width=\"617\" img_height=\"384\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E圖片來源：雅虎財經\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E同時，美國國債出現了自2014年以來的最大單週漲幅，推動10年期美債收益率在5天內大跌20.8個基點至1.894%，創2016年美國總統大選以來的最低水平：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1aiD7FAvke\" img_width=\"639\" img_height=\"295\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E圖片來源：英爲財情\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E以黃金和日元爲首的避險資產陷入狂歡。黃金輕鬆衝破1450美元關口，盤中再創6年多以來的新高1455.9美元：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1awHGMRwBH\" img_width=\"1080\" img_height=\"559\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003ECOMEX黃金近期日K線圖\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E日元兌美元也創出近兩年新高：\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1b6GUHbiqw\" img_width=\"1080\" img_height=\"429\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E圖片來源：東方財富通\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E截至北京時間3日0：50，芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，美聯儲在9月18日的聯邦貨幣政策委員會（FOMC）議息會議上降息25個基點的概率已經飆升到95.8%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRY3k1bF5gQePKZ\" img_width=\"751\" img_height=\"479\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E圖片來源：芝商所“美聯儲觀察”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E7月非農未能安撫市場\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E美東時間週五，美國勞工部發布的7月非農就業報告絲毫沒有起到安撫市場的作用。具體來看，當月非農就業人數增加了16.4萬人，僅比預期的16.5萬人低1000人。儘管如此，這仍遠低於2018年平均每月22.3萬個就業崗位的增幅，表明美國就業增長正在減速。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E美國銀行經濟學家約瑟夫·宋（Joseph Song）表示：“總體而言，7月非農就業報告顯示美國經濟仍在繼續擴張。但現在的擔憂是如果貿易摩擦升級會發生什麼。因此，風險仍明顯偏向下行。”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E瑞銀全球財富管理公司首席投資官馬克·海費爾（Mark Haefele）認爲：“現在最重要的是監測美國商業信心調查結果，看看這是否會對工人的需求產生重大影響——如果企業停止招聘，這將極大地增加經濟衰退的風險。”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E這樣的預期同時也增加了各國央行進一步放鬆貨幣政策、刺激經濟的可能性，增加了政府債券的吸引力。美銀美林全球經濟學家阿迪蒂亞·巴夫（Aditya Bhave）認爲，貿易摩擦的升級“可能延長全球貨幣寬鬆週期”，並警告稱：“儘管美聯儲降息，美元仍可能保持強勢。這可能導致美國徵收更多關稅或干預匯率。”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E美國銀行認爲，美股將在今年剩餘的時間內保持在目前的水平附近。該行將標普500指數的年終目標點爲設定在2900點，僅比周四收盤的2953.56點低了不到54點。截至週四收盤，標普500年內已累計上漲近18%。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E美國銀行表示，該行已經看到了不斷上升的壓力，並表示這些壓力“應該會限制”2019年剩餘時間美股的上漲，原因是貿易、地緣政治和美聯儲三方面的不確定性，以及企業盈利的“向下修正”。上個月，美國銀行曾指出，發佈二季度季報的大部分公司業績仍積極，但隨着越來越多的企業開始發佈季報，一些公司對全年利潤的下調也發出了“警告信號”。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E美國銀行策略師薩維塔·薩勃拉曼尼亞（Savita Subramanian）週五在一份致投資者的報告中表示：“我們的分析表明，貿易摩擦升級將對標普500成分股的利潤造成30~40個基點的衝擊。”\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E機構一致看好科技股結構性機會\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E對於接下來的8月市場走勢，機構是如何看的呢？\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E民生證券\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E從走勢角度來看，8月市場有望持續反彈。整體來看，8月市場整體環境向好，8月MSCI將提升A股納入比例至15%，保守估計外資有望流入200~300億元，核心資產標的經過一個月左右調整，有望企穩回升。半年報業績公告顯示科技股業績環比改善，半導體行業出現復甦跡象。近期公募基金增持科技股，科技股有望繼續震盪上升。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E建議關注受益於MSCI提升納入比例、科技股盈利預期修復的個股。建議關注，1、受益於MSCI提升納入比例的消費頭部標的；2、受益於科技產業盈利預期修復的消費電子、5G、金融IT標的；3、盈利有望出現拐點的生豬養殖、汽車標的。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E平安證券\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E科創板首日表現超市場預期，首日成交額總計爲485億元，首日平均換手率達77.8%，首周平均上漲140.2%；科創板企業在制度差異性以及首批稀缺性下具有估值溢價。科創板平穩起步是資本市場改革的重大起點，下半年創業板改革、完善併購重組、嚴格信批和公司內控、嚴格退市等後續改革將加速落地。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E上半年工業企業盈利持續回落，三季度企業盈利大概率仍承壓。自2019年以來，工業企業盈利已經持續半年負增長，製造業盈利增速仍維持弱勢，穩增長壓力在發酵，政策託底空間相對有限且尚待時日，企業盈利企穩預期繼續延後。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRUVYhnlDKpBZDN\" img_width=\"1080\" img_height=\"720\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E圖片來源：攝圖網\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E興業證券\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E展望8月，投資者對基本面與風險偏好預期相互博弈，市場以結構性機會爲主。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E具體到行業配置層面，我們認爲主要聚焦於兩個方面。首先是核心資產關注估值性價比高的金融地產、製造業方向。近期大家討論風格切換、“抱團”較多。從策略的角度來看，這不是簡單的“抱團”，而是一輪核心資產獨立牛市的開啓。在這輪行情中，核心資產將跟隨中國經濟的調整、轉型、產業升級，迎來一個優勝劣汰的過程。經過中國改革開放40年發展，我們在類似房地產、製造業、金融等行業沉澱下一批優質資產。這些資產現在關注度尚未完全預期，即“人少”，估值從全球來看不高，即“清涼”，他們將是下一個階段超額收益的主要來源。投資者可利用市場震盪機會，調倉、調結構，避免擁擠且估值過高的個股方向。採取類似長線外資“以長打短”做法，聚焦優質標的，兼顧擇時。新興成長方面，關注5G、華爲國產替代產業鏈等中報超預期方向。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E東吳證券\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E就指數而言，市場將延續溫和反彈。其一，8月將進入中報密集披露季，基於創業板中報預告和工業企業盈利6月最新數據，我們認爲主板和創業板整體延續2018年四季度的觸底改善態勢；其二，財政政策加力提效，貨幣政策鬆緊適度。與此同時，強調堅持以供給側結構性改革爲主線，並在穩定製造業投資中新增“加快推進信息網絡等新型基礎設施建設”；其三，經過5月的回調和6月的修整，隨着估值處於合理水平，8月將進一步延續7月的賺錢效應。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E從中長期維度看，當前的科技股，進入5G提速帶動新一輪技術的創新週期，結合市場特徵和主導產業演進，類似於2006年的“重工業”，2013年的“互聯網+”。短期邊際變化，包括科創板的正面映射效應、創業板8月易漲的季節規律性、宏觀經濟走弱的環境等。關於後續行業配置，其一，科技股將是貫穿始終的主線，關注5G、軟件、半導體、消費電子等；其二，傳統行業中，積極關注券商和汽車等。\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E每經記者 蔡鼎 每經編輯 何劍嶺\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E（本文封面圖片來源：攝圖網）\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp3.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRJBZMSZ2xMpvG4\" img_width=\"645\" img_height=\"67\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E\u003Cp\u003E投資有風險，獨立判斷很重要\u003C\u002Fp\u003E\u003Cp\u003E\u003Cstrong\u003E本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。\u003C\u002Fstrong\u003E\u003C\u002Fp\u003E\u003Cimg src=\"http:\u002F\u002Fp1.pstatp.com\u002Flarge\u002Fpgc-image\u002FRVGZh5C3wvTJy6\" img_width=\"750\" img_height=\"504\" alt=\"又見外圍"黑色週五"：美歐股市崩塌，避險資產爆紅！A股下週如何應對？\" inline=\"0\"\u003E"'.slice(6, -6), groupId: '6720852972554682888