IPO核發竟然縮水了！年報，一季度業績預告疊加披露！重點跟蹤的上市三年新股業績集中點評，誰有成長牛股相？誰又出現了業績下滑？分紅送配又呈現何特點？

海豚讀次新（全市場最深度的新股解讀，關於次新的一切都在這裏）

寫於3月17日深夜

週五全天大盤處於震盪殺跌走勢，不過次新的尾盤表現異常亮眼，福萊特最後半小時上演驚魂地天板，驚現72%的超高換手。這銷魂大長腿，不過從盤後成交回報來看情況不容樂觀，目前還處於分歧之中。

康龍化成開盤後逆勢拉昇並與尾盤最後五分鐘封板，走出開板後第二個漲停。

整體週五醫療醫藥股走得相對強勢，隨着帶量採購進入倒計時（將於3月20日生效執行國家首次藥品帶量採購），醫療器械、創新藥開始相對走強。明德生物近期異動頻頻，週五漲7.22%，邁瑞醫療週五再創新高，不過尾盤有所衝高回落。不過上市一年新股裏醫藥股真心不多，所以週五連做醫用敷料的振德醫療也有所表現。

相對老的次新里正海生物、開立醫療、萬福生物、博騰股份等漲幅居前。

IPO核發：2家14.79億，募集金額和家數均減少

週五消息面很多，主要就是315晚會和科創板繼續加速推進。再有就是IPO核發例行動作，不過IPO核發情況出來的特別晚，好像都晚上10點半了。最終核發2家，比上週的三家少一家，有友食品募集資金5.6億元、中創物流募集資金9.19億，合計募集資金14.79億，低於之前兩週22億左右的水平，終於沒有大盤股了，但是公司質地上也照樣沒有啥亮點。

有友食品：泡椒鳳爪第一股

成立於1997年，2014年就接受東北證券輔導，擬在A股上市，但後來終止了上市輔導，轉投新三板，並於2014年11月在新三板掛牌。2015年12月重新遞交IPO招股說明書，擬在上交所主板上市。2018年10月終於成功過會。

泡腳鳳爪爲公司主要產品，2017年營收佔比達79.13%，此外還有滷香火雞翅、豆製品、花生以及竹筍等產品，但整體呈現下滑態勢。

2017年公司營收爲9.9億元，扣非淨利爲1.8億元。

點評：歷史可比次新很多，最直接的可能是鹽津鋪子，再泛點的如香飄飄、養元飲品，都屬於大消費類。預計開板後短線機會會比較少，大概率會一路陰跌，但是在超跌之後很容易有不錯的超跌反彈機會。

中創物流：青島物流公司

業務如其名，主要從事綜合性現代物流業務。2017年營收爲44.62億，淨利潤爲1.99億，來自青島地區營收佔比達73%左右。公司前身爲成立於2001年1月設立的遠大船務，由國有企業青島遠東國際船舶代理公司和國有控股的青島遠洋大亞貨運出資設立。

點評：不知爲啥，這一年來青島的新股非常多，之前有青島銀行、青島港、蔚藍生物、海容冷鏈...不過行業比較傳統，但是作爲港口運輸的公司可關注炒地圖行情。

2018年年報，19年一季度業績預告疊加發布

截止目前上市三年新股裏已有63只公佈了2018年年報，其中本週公佈的達26家——山東赫達、雙一科技、移爲通信、潔美、凱萊英、克來機電、深南電路等業績增速不錯。此外截止目前公佈2019年一季度業績預告的有35只。

本週披露年報的上市三年新股一覽表（單位：%）

雙一科技預計一季度業績大增96%以上

受到主要客戶合併損失訂單及原材料價格上漲等因素影響，公司2018年營收同比下降9.84%；淨利潤8789萬元，同比下降20.5%。隨着公司募投產能的逐漸釋放和風電迎來裝機熱潮，公司業績反轉確定性強。19年一季度預計盈利3300-3800萬元，同比大幅增長96.05%-125.75%。此外，公司面臨減持壓力。但是反過來可以印證一季度風電行業業績可期，如明陽智能、江蘇新能等也許有機會

移爲通信一季度業績預告增長超三倍

物聯網兩龍頭移爲、廣和通業績都很好。2018年移爲營收同比增長31.39%，淨利潤同比增長28.4%。

移爲通信產品主要應用於車載信息、資產管理信息、個人安全智能終端傳統三大領域，車載信息爲主要應用領域，2018年營收佔比超68%。

公司2018年在國內汽車金融風控領域的拓展實現突破，推出了多款新產品，預計未來將持續放量。

此外公司新業務動物追蹤溯源產品2018年實現營收1800萬，共享經濟類產品（已應用在海外共享單車、共享助力車、共享滑板上）2018年實現營收5500萬。

公司預計2019年一季度營收同比大增80%以上，淨利潤同比大增301.77% - 331.46%

愛朋醫療：市佔率進一步提升，鼻腔護理產品成爲主要增長點

愛朋醫療是本週唯一一隻公佈年報的近端次新，此前剖析鏈接如下：

「疼痛管理+鼻腔護理」第一股，還是超級迷你盤！

公司2018年營收2.98億，同比增長20.7%；淨利潤爲7008.98萬，同比增長21.01%，此前業績預告爲同比增長20-30%，接近業績預告下限。扣非淨利爲6690.93萬，同比增長20.5%。預計2019年一季度淨利潤同比增長5-25%。

公司傳統優勢業務注藥泵產品市佔率持續提升，2015、2016年分別爲9.3%、13.86%，2017年進一步提升至14.28%。無痛分娩領域進一步擴展，截止2018年底全國使用公司產品開展無痛分娩的綜合醫院、婦幼保健院或婦產科醫院超過600家。

鼻腔護理產品增速最快，2018年同比增長27.53%，營收佔比從2018年前三季度的23.31%提升至2018年的25.93%，毛利率相較2017年提升了1個百分點至85.74%，不過相較2018年上半年86.06%的水平略有下滑。2018年公司新推出了新品高滲緩衝海水鼻腔護理噴霧器，預計未來增長勢頭仍將持續。

整體業績表現中等，沒有太多亮點但也還算可以。

潔美科技：電子明星股 業績高期望 有減持壓力

公司主要產品有紙質載帶、膠帶、塑料載帶、轉移膠帶（離型膜）等。紙質載帶爲公司主要產品，2018年營收佔比超75%，主要用於厚度不超過 1mm 的電子元器件的封裝，塑料載帶用於厚度超過1mm半導體分立器件、集成電路、LED等電子器件的封裝。2018年公司在全球紙質載帶的份額超過50%。營收規模也從2014年的5.19億增至2017年的9.96億，2018年繼續保持高增長，達13.11億，同比大增31.58%。

2018年公司淨利潤同比增長40.3%，扣非淨利爲2.69億，同比增長43.53%。

作爲電子股裏的明星股市場自然對其期望很多，雖然業績仍是高增長，且減持壓力猶存。

凱萊英：高成長CMO龍頭

2018年營收爲18.35億，同比增長28.94%，淨利潤爲4.28億，同比增長25.49%，扣非淨利爲3.69億，同比增長24.22%。2016-2018年公司境外營收佔比逐年提升，分別爲2.17%、8.16%、9.53%。研發投入佔比也是逐年提升，2016-2018年分別爲6.39%、6.83%、8.46%。商業化階段和臨牀階段營收佔比不斷提升。

整體年報讀下來信息量很大，公司自信心增加，還在積極佈局大分子業務，此外各種專利和技術突破也很多，即使現在估值已近60倍，但仍不失爲一隻好的成長股。

鋰電池隔膜龍頭星源材質預計一季度業績出現下滑

星源材質營業收入5.83億元，同比增長11.92%；扣非盈利1.06億元，同比增長8.77%。公司預計2019年一季度盈利5,390-5,790萬元，同比減少39.73%-35.26%；扣非盈利3,400-3,800萬元，同比減少26.68%-18.06%。

由於受整個隔膜行業擴產能的影響，隔膜價格在2015年之後處於持續下滑的趨勢，星源材質2018年隔膜出貨的平均單價爲2.48元/平米，同比大降25%，毛利率也從2017年的50.28%下降到2018年的48.25%。

星源材質以幹法隔膜爲主，溼法隔膜產能2017年底剛進入工藝調試流程，但因還未達到產能設計標準，因此產能利用率較低。

高送轉預期炒作開始？今年分紅送配呈現何特點？

週五有一隻超跌的高送轉預期票強勢封板，它就是每股公積金高達6.4的永新光學。

從已經公佈分紅送配的情況來看，截止目前上市三年新股裏有61只公佈了分紅送票方案，也就是隻有兩隻不轉增也不送配。

送轉個股大幅減少，只有22只，其中10轉4以上僅14只。

截止目前上市三年新股裏有送轉的個股：

相比之前現在的市場好像更流行派現，或者派現已成標配，即使有送轉的也會有派現。但是高分紅個股還是值得一看，華寶派40元，作爲分紅王出來後直接兩個漲停，但是還是被大股東套路了。邁爲、安靠智電燈派現金額位居前列。不過大多數真的好雞肋，低於1元的基本上沒有啥意義，曾經的高送轉牛股隴神竟然只派現1毛錢....

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