MA1901于本周一突然前期高点，创下新高。先创财经认为，甲醇期货利用环保限产预期因素，高位震荡伺机突破前高。考虑临近冬季，供需矛盾延续，甲醇价格可能再次迎上涨行情。

错峰减产正成为四季度，实质性促使甲醇价格上涨主因。目前来看，今年减产预期相比去年弱，高开工率足，加上整体生产污染少，符合环保既定要求。同时，煤炭存量与增量可以缓解天然气紧张与焦炉气限产后的供应偏紧，预计甲醇在冬季供应还将减少。

甲醇价格均值判断，二季度进口甲醇维持超过国内现货，倒挂水平和去年同期基本一致。MA1901贴水幅度也处于历史同期正常范围，短期创新高后并未偏离价值中枢。按照往年惯例，四季度甲醇需求通常较理想，短期主要风险来源于企业利润走低，对甲醇上行带来压力。

先创财经综合分析，甲醇在四季度供应偏紧，进口有限。当前MA1901处于合理估值中枢，预计甲醇期货后市将继续维持冬季上涨行情。