10月7日國慶長假的最後一天,中國央行突然宣佈降低銀行存款準備金率1個百分點。在美聯儲9月底宣佈加息,多國央行宣佈跟進的大背景下,央行突然降準,而且不是常見的0.5個百分點,而是一次性降1個百分點,其意義自然非同尋常,引起普遍關注。

按照央行當日發佈通告的解釋,此次下調部分金融機構存款準備金率,一部分用以置換10月15日當日到期的中期借貸便利,同時釋放增量資金約7500億。在央行的通告裏解釋這部分資金將主要用於精準投放,支持實體經濟緩解其資金流動性壓力。

小魚快評認爲央行此舉至少說明兩個問題:其一顯示央行現行政策開始明確以穩定國內經濟和金融市場爲主;其二實體經濟面臨多方壓力尤其債務壓非常嚴重,已經到了非補充資金不能維持的地步。同時也還說明寬鬆貨幣政策與實體經濟之間的通道並未有效打通。

一方面是美國在貿易等問題上發難,面臨外部壓力。一方面是內部政策在傳遞上的有效性問題。表面上看流動性寬裕,由於影子銀行的存在,實體經濟融資成本居高不下,企業債務壓力高企,已經到了倒閉的臨界區域。中國經濟將何去何從,真正抉擇的時刻已經來臨。

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