P2P暴雷跑路的煙霾還沒有散盡，另一個威力更大的雷已經引燃。就在剛剛過去的九月份，國家有關部門專門發文稱，允許地方城投債發行主體在資不抵債的情況下破產。城投債破產對市場到底有多麼大的的影響，有人用把P2P比作手榴彈把城投債破產比作核爆，足見其威力之大。就此筆者專門請教了PPG外匯平臺資深市場分析師王先生。城投債看名字大致就可以看得出來，發行城投債的目的主要是用來對城市基礎設施進行投資。一般人很容易把發行城投債的主體當做是當地政府，也就是依靠地方政府信用發行的債券。PPG外匯平臺資深市場分析師王先生介紹說。其實這裏存在一個誤解，發行地方城投債的目的雖然是用於地方政府的基礎設施建設投資，但它的發行主體並不是地方政府，更不存在依靠地方政府信用的問題。

地方政府要發行政府債券必須通過中央專門的政府債券發行機構。城投債則不同，城投債一般是依託地方金融機構發行的企業債券。那麼城投債券違約和允許城投債發行主體破產對投資者會有哪些影響呢？PPG外匯平臺資深市場分析師王先生分析，城投債的購買者大部分爲一些債券型的理財基金，可以說對每一個購買此類基金的投資者都可能產生影響。這幾年國債利率較低，城投債因爲其政府背景成了機構投資者追捧的主要目標。城投債的還款保障主要依靠地價的長期上漲，一旦上漲受阻或上漲沒有達到預期，就極有可能造成違約。城投債的投資週期一般爲5-10年，未來幾年將迎來城投債的償還高峯，違約造成的城投債融資平臺倒閉潮將不可避免，波及面也將更大。這纔是懸在市場頭上的一把真正達摩克里斯之劍。