《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见（征求意见稿）》开始在省级发改委征求意见，港股燃气类股票集体应声大跌

原标题:《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见（征求意见稿）》开始在省级发改委征求意见，港股燃气类股票集体应声大跌

据标准天然气国庆节期间获悉，国家发改委正在起草有关规范城市燃气行业接驳费标准的文件，目前已经下发给下级价格主管部门征求意见，新的标准主要将由推进接驳业务市场化竞争和限制接驳业务最高毛利率两部分组成。

接驳业务是城市燃气公司的重要组成部分，通常是城市燃气企业向房地产开发商按照户均价格收取的小区内及入户的燃气设备管道安装的费用。根据我们梳理的我国四大城市燃气企业（均为港股上市公司）接驳费情况，城市接驳费目前收费在2500-2940元/户，毛利率在45%-63%，若最终出台新的规范标准低于目前收费标准，则城市燃气企业在接驳费业务上的收入和利润将受到挤压。

关于下调燃气接驳费方面，在实际中，接驳费包括分摊的城市工程管网建设费、居住区内工程管网建设费和户内管道设施安装费等。若发改委下调天然气接驳费30%，在大大降低住宅用户及工商业用户费用的同时，也相应减少了燃气分销商的收入。

燃气股暴跌

华润燃气(01193-HK)收市报28.8港元，跌3.05港元或9.6%；中国燃气(00384-HK)收市报20.2港元，跌1.95港元或8.8%；新奥能源(02688-HK)收市报58.25港元，跌9.75港元或14.3%。花旗发表报告，下调大部分燃气股目标价，原因是中国政府正就下游天然气工程安装费设回报上限进行谘询，故对内地下游天然气行业持谨慎态度。花旗估计若接驳费下调政策于2020年落实，收费或大幅削减3成，毛利率将由62%降至46%。花旗预期，这次对内地对下游天然气分销回报设上限，及削减中游天然气运输基建的回报，只是个开始，以促进更广泛的天然气使用保护环境。

重庆市拟修订天然气管理条例天然气用气初装费或将免除

9月27日，重庆市五届人大常委会第五次会议上，《重庆市天然气管理条例（修订草案）》提交会议审议。修订草案明确了政府及其主管部门、天然气供应企业、经营企业在天然气供应保障中的责任分工、应对措施，按照当前规范行政事业性收费改革精神，删除了征收用气初装费的规定。

此次重庆人大会议发出的《关于取消天然气初装费减轻群众负担的建议》，是重庆推进价格改革的一部分。重庆人大会议认为，随着天然气输送管网等基础设施建设完成，取消天然气初装费客观条件已经具备，而且在现行气价构成中按照保本微利的原则，燃气企业固定资产折旧及其他成本已经计入气费。

据悉，当地目前在新的用户安装费用分为两部分，一为初装费，即每用户1150元(人民币，下同)，以及安装费1000元。若重庆市落实取消天然气初装费政策，短期内重庆当地燃气分销商可将安装费用由每户2150元(含初装费1150元和安装费1000元)调低至1000元，也就是在重庆来自初装费的收入至少减少50%。

来源：财华网、港股解码、华尔街见闻等

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