雖然全球股市陰晴輪轉，漲跌互現，但是南下資金對港股的熱情正在刷新歷史。

　　8月15日，通過港股通的南下資金淨買入46億港元，一舉創下了2019年單日成交最高紀錄；相比近期北上資金間歇性淨買入，南下資金已經連續20個交易日大手筆加倉，累計淨買入已達288億港元，在有色金融、醫藥生物等板塊個股大幅加倉。

　　南熱北冷

　　8月以來，恒生指數階段回落，累計跌幅已經超過8%，但是港股通開啓了“抄底”模式，8月以來累計淨買入已經超過了288億港元，創下年內月份新高。其中，8月15日港股通淨買入達到46億港元，一舉斬獲年內單日最高紀錄。

　　整體來看，目前南下資金累計淨買入已經達到9287億港元，不斷逼近萬億大關。

　　相比，北上資金近期波動較大，8月以來通過滬、深股通累計淨賣出近124元，“南熱北冷”局面再現。

　　實際上，今年以來北上資金在2月、3月A股反彈行情中大幅加倉，期間累計淨買入均反超南下資金；但4月份後北上資金淨買入金額縮減，被南下資金反超。

　　從估值水平來看，A、H股溢價在擴大。Wind顯示，恒生AH股溢價指數近一年來持續擴大，最新達到132.17；無論是滬港通，還是深港通，A股溢價均大幅超過對應港股標的，其中， A股溢價大於30%標的合計超過91只（不去重）。

　　對於港股當前估值情況，溫天納稱，整體來看，港股市場目前估值較低，是因爲外圍及內在原因的不確定性存在，投資者觀望情緒較高；但對內地投資者而言，就算股價不升，匯率的變化也會在一定程度促成利潤。

　　加倉避險資產

　　8月15日，港股通成交活躍股來看，南下資金重拾對港股金融股熱愛，淨買入建設銀行、中國平安、工商銀行等居前，其中，建設銀行獲淨買入最高達12億港元；相比，中國鐵塔、中興通訊和招金礦業、中國生物製藥等遭淨賣出。

　　綜合Wind數據，8月以來港股通加倉了避險資產，其中對山東黃金增持力度較大，持股比例增至22.54%，按照市值來看南下資金期間累計增持該股或超過4億港元；從二級市場表現來看，H股山東黃金累計上漲超過27%，估值低於A股山東黃金，走勢也更強。

　　南下資金對金融股也着手加倉，其中鄭州銀行、農業銀行以及中國太保等標的，均獲增持比例較大；滙豐控股、中國平安等龍頭股持倉市值期間雖然有所縮減，但持股比例基本保持穩定，最新持倉分別達到865億港元和133億港元。

　　從最新披露的中期報告來看， 中國平安業績亮眼，今年上半年營業收入6391.55億元，去年上半年5348.14億元，同比增19.2%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤976.76億元，同比增近7成。

　　目前，港股通對工商銀行、滙豐控股、建設銀行和騰訊控股持倉規模居前，不過8月以來，滙豐控股、工商銀行以及騰訊控股等期間持倉水平降幅居前；相比，友邦保險、山東黃金、舜宇光學科技期間持倉有所增加。

　　8月以來港股通市值增加前30名個股

　　8月以來港股通市值減少前30名個股（數據來源：WIND）

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