好運很快就用完了，最近一年，順豐股價一路呈“自由落體式”跌落，累計下挫近30％，截止10月10日下午收盤，市值僅1800億左右。

在運營業務層面，順身家一度趕超馬化騰的順豐控股創始人王衛，本年遭受了財富大滑坡。10月10日發佈的2018年胡潤我國百富榜顯現，順豐王衛的財富爲1200億，比上一年的1500億縮水了20％。

2017年2月24日，順豐控股借殼鼎泰新材在深交所敲鐘上市，隨後一連拉出4個漲停，最高攀升至73.48元，王衛的身家則在2月28日到達了262億美元，超越了騰訊的馬化騰。隨後更在3月1日的盤中時間短到達289億美元，距我國首富的寶座僅一步之遙，

點擊此處添加圖片說明文字

不過，順豐的豐亦墮入被鉅子圍殲，轉型失利的苦楚泥潭中。雖然是物流界的霸主，但順豐的日子並不好過，其最中心的快遞物流業務正遭受阿里、京東等電商鉅子的包圍，後邊還有“四通一達”的追趕，欲脫節單一業務途徑、走多元化的電商業務更是百戰百勝，現在已虧本超16億元，仍無起色。而這一虧本業務的繼續投入必定腐蝕順豐的贏利。

順豐的潛在危險還有王衛無法印證的婚姻狀況，究竟，上市公司實踐控股股東的婚姻狀況，是影響上市公司股價走勢、未來運營開展的重要因素，一旦發作婚變，其股權必定發作動亂，進而影響公司的運營及業務。

1、 快遞遭阿里京東包圍，電商百戰百勝鉅虧16億

在快遞業，順豐是一個奇特的存在，雖然它的營收、淨利足以“吊打”四通一達，但商場佔有率卻不是榜首，且有逐年下滑之勢。

2018 年上半年順豐控股完成營業收入425.04 億元，同比添加32.16％；歸屬淨贏利22.34 億元，同比添加18.59％。不過，由於重貨、冷運等新業務沒有完成盈餘，本錢端漲幅高於收入端，上半年公司全體毛利率18.9％，較上一年同期下降2.3％；第二季度公司毛利率到達20.1％，較上一年同期下降2.1％。

此外，從2014年以來，順豐快遞的商場份額出現逐年下降的趨勢，這與“四通一達”逐漸腐蝕不無聯繫。

順豐對低端商場的放棄，在充沛享遭到時效件商場的高額贏利的一起，也失去了國內電商的開展盈利。2017年順豐快遞業務量增速爲18.29％，低於職業平均水平。一起由於時效件增速低於電商快件，導致了順豐的商場份額不斷下滑。

點擊此處添加圖片說明文字

京東和菜鳥的不斷介入，也使得順豐的商場份額遭到必定揉捏。

2018年頭，京東物流要點針對B端客戶敞開。2018年9月，京東物流在北上廣三地開端試水C端快遞商場散客件。而從京東物流供給的產品時效和價格來看，京東迚軍時效商場直指順豐。其價格雖然高於四通一達，但低於順豐。

京東物流依託京東商城在物流範疇深耕多年，品牌效應顯着，物流網絡興旺。而由於京東商城強壯的流量依託，京東物流有着得天獨厚的客戶優勢。

電商霸主阿里更是不行忽視的力氣。

2018年5月，阿里巴巴董事局主席馬雲在全球才智物流峯會上表明，將投入上千億元，假如一千億不行，那就再出資幾千億。要將佔GDP15％的社會化物流本錢降到5％以內。而在兩年前，時任菜鳥網絡CEO童文紅已首次提出。

菜鳥雖然起步晚，但其有着低本錢高擴張的物流平臺形式。

本年5月，阿里巴巴及菜鳥網絡宣告向中通快遞戰略出資13.8億美元，持股約10％，兩邊將在倉儲、物流等範疇進一步協作。2017年中通的商場份額佔比約15.5％，在通達系和順豐中位居職業榜首。在香港世界機場，菜鳥與我國航空、圓通速遞正出資約15億美元建設世界一流的數字物流中心。

阿里巴巴2019財年榜首季度陳述顯現，菜鳥網絡營收爲33.27億元，相比上一季度28.52億元的營收，添加4.75億元。此前據《財經》雜誌報導，阿里巴巴2018財年一季報發表，菜鳥網絡日均協助投遞包裹5500萬個。國家郵政局數據顯現，2017年二季度我國快遞業務量日均堅持1.08億件——依據菜鳥網絡的快遞業務具有佔全國快遞業務量的五成以上。

在菜鳥、京東物流的圍殲，以及四通一達等快遞公司的追趕下，順豐未來商場份額恐怕不會太達觀。

2018年上半年，順豐主營業務中速運物流收入佔比99.32％。可以說順豐是極度依賴快遞收入的企業，一旦時效快遞商場份額被腐蝕，必定導致其商場份額下降。

或許是意識到危機，順豐在2010年便開端試水多元化，包含電商金融等。順豐優選屬於“順豐商業事業羣”的中心項目，但順豐優選自2012年上線以來，換了7任CEO。財報顯現，僅這一個零售業務，順豐在2015至2017年間的虧本現已到達16億元。

順豐優選多是售賣進口食物，價格較高。而同類型的國內水果，順豐優選價格要顯着比其他超市要貴。筆者曾比照順豐優選與華潤萬家等門店客流量，在華潤萬家客流量川流不息的時分，順豐優選常常門可羅雀。

2018年5月，順豐優選網站在全世界排名第113640位，可以算是物流鉅子做了一個草根網站。電商範疇除了阿里巴巴和京東，連排在第三位的唯品會都生計困難。拼多多的成功在於抓住了下沉人羣，而順豐優選天然的以爲電商和快遞相同，只需拿下高端範疇商場就可以像快遞相同成爲職業龍頭。它疏忽了一件工作，人們情願多花幾塊錢選用順豐快遞，是由於其時效性。在工作中，選用效率高的順豐，帶有商業往來上的緊迫性。而人們在購物的時分，這種緊迫性並不必定是剛需。

爲了讓業務愈加多元化，順豐加速佈局跨境速遞、冷鏈、快運以及同城配送等。從盈餘才能來看，四大新業務尤其是冷運、世界、同城配尚處於培養階段，毛利率較低的新業務佔比提高，使得順豐全體毛利率從上一年同期20.9％下降至2018 上半年18.9％。

而能否在新業務穩住陣腳，已成爲順豐控股關切的要點。

2、王衛婚姻狀況成謎，股權結構存隱憂

在順豐快遞業務遭受鉅子包圍，試水電商屢次失敗之際，很多金融、法律界專家亦對它的股權架構表明憂慮：順豐控股很多的股份被確定，上市時其流通盤只佔總股本3.17％，股權質押危險極高。縱觀不少借殼上市事例，小殼裝入大財物的層出不窮。尤其是實踐流通股份額低於總股本的10％，這樣的股權結構乃至能引發商場操縱。

標準類似問題，只能靠股權散佈，但這方面的準則卻存在巨大缺點。按深交所《股票上市規矩》，公司股本總額超越人民幣4億元的，社會公衆持股份額不得低於10％，不然面對退市。但其間對社會公衆股的界說過於狹窄，使得股權散佈準則約束形同虛設。按上市規矩，非揭露發行目標只需不是上市公司董監高相關人，且認購份額在10％以下，就認定爲社會公衆股股東。順豐控股經過“曲線”的方法牽強滿意了監管要求，但存在必定的爭議。

https://h5.qzone.qq.com/weishi/feed/BpjjcZUoUeOF

點擊此處添加圖片說明文字

不過，跟着最初的限售股解禁，截止2018年8月23日，順豐控股的流通股已增至11.19億股，佔總股本的25％，總算理直氣壯地符合監管規則。

但更大的危機或許在於順豐控股股權架構中更廕庇和潛在的危險——控股自然人股東的婚變危險。招股書顯現，深圳明德控股開展有限公司（明德控股）是順豐控股的實踐控股股東。天眼查資料顯現，明德控股僅有兩個自然人股東，分別是順豐快遞的創始人王衛先生以及副董事長林哲瑩。王衛持有明德控股99.9％的股份，而林哲瑩僅持有0.1％的股份。換言之，王衛是上市公司順豐控股的實踐操控人。

不過，王衛的婚姻狀況好像他個人相同，一直是個謎。商業江湖上一直充滿着王衛的各種傳說，但他很少承受正式的採訪，僅有的一些報導也未曾涉及他的個人日子，人們對他的知道十分有限。現在從揭露資料及財物置換和收購的陳述書中，沒有發現任何有關順豐控股實踐操控人王衛現在的婚姻狀況，而這在國外的證券商場是不行幻想的。

上市公司的危險，不只來自運營、出資，還有許多人際聯繫，處理不小心，會影響上市公司的股價、股份變化。依據美國資本商場的玩法，乃至一些“浪漫聯繫”、“嚴密聯繫”、“曖昧聯繫”都被視作危險聯繫，往往一有失度，便會招致天價罰單。

雖然無法從揭露途徑印證王衛的婚姻狀況，但網絡上有一些未經證實的消息稱他已婚並育有子女。那麼假定：假如王衛已婚，且沒有簽訂婚姻財產協議這種簡單的持股方法，還或許存在實踐操控人婚變而帶來的危險。由於證監會以爲，發行人實踐控股股東個人婚姻訴訟或許會導致公司股權在較長時間內不穩定。

上市公司實踐控股股東的婚姻狀況，是影響上市公司股價走勢、未來運營開展的重要因素，有些離婚案或許會對公司的股權以及未來的開展方向造成巨大的影響。

而此前經典的事例就是，土豆網因創始人王微的離婚大戰，失去最佳上市時機，終究導致被對手優酷網吞併。2016年，崑崙萬維董事長周亞輝離婚，其前妻李瓊分得了價值近70億人民幣的股票，創下了A股史上“最高分手費”的記錄。

2017年春節前，在A股上市的雲南最大中醫藥企業專心堂藥業大股東阮鴻獻離婚，導致公司股權結構變化及實踐操控人改變，前妻分走價值20.2億人民幣的股票。

依照我國婚姻法的規則，假如兩邊沒有特別約好，夫妻兩邊婚後的出資、出產、運營收益歸兩邊一起所有。換言之，雖然《收購陳述書》沒有說到王衛的婚姻狀況，如果發作婚變，其妻子在法律上完全有或許分走一半的股份。在這種情況下，王衛的持股狀況很或許會由肯定控股變成相對控股，公司的運營權就會發作鬆動，其妻子或許成爲公司的第二大股東。公司的股東對公司業務享有知情權和決議計劃權，公司股東大會的嚴峻決議計劃不行能繞開大股東作出。因而，如果王衛個人將來發作婚變，這對公司未來的運營開展或許是嚴峻衝擊。