指數基金經理的一天

有人說指數基金經理只需要跟着指數跑就好了，每天什麼都不用幹，真的是這樣嗎？貝塔君今天就帶大家走進指數基金經理的日常生活。

2018年10月8日早上8:25，貝塔君西裝筆挺出現在J公司Y先生的辦公室門前。原來，今天貝塔君榮幸地成爲著名指數基金經理Y先生的實習生，觀摩學習，近距離感受。

Y先生天庭飽滿，地閣方圓，簡約大氣的無框眼鏡上清晰地映着電腦屏幕上閃爍的紅綠柱子，以及桌子上一排金光燦燦的金牛獎獎盃。見到貝塔君，Y先生簡單寒暄後說道：“小貝，指數基金經理是很辛苦的，每天要工作14小時，你可要有所心裏準備。”看到貝塔君驚到下巴都快掉了，他急忙微笑着解釋說：“一天工作主要分爲盤前下單準備、盤中緊盯交易、盤後覆盤規劃、製作ETF申購贖回清單四大時段。下面先給你講講盤前下單準備的事情。”

貝塔君趕緊拿出小本本，飛速記下Y先生講解要點。Y先生主要說到，盤前指數投資團隊要根據指數數據、基金持倉以及市場停復牌變化來生成交易指令。交易指令須通過風險部門審覈，並且通過交易系統下達給交易部。交易指令生成通過自制的指數投資分析系統輔助完成。同時，貝塔君也仔細觀察了Y先生展示的指數投資分析系統。豐富的數字、清晰的圖表撲面而來，他彷彿見到了一份工程師精心描繪的建築圖紙。

看到貝塔君癡癡地望着系統，Y先生自豪說道：“我們的系統最大的特點是技術自主性強。系統結構與應用設計、甚至是部分核心模塊的編碼，均由團隊自主完成，在投資應用上基本不受制於外包公司。自主設計製造系統的優勢在於，方便團隊隨時進行系統完善，一旦有新的想法，就能在系統上及時進行調整和實踐，對市場做出快速反應，而且整個團隊的經驗與創新，都在系統中得到了傳承與體現。這套系統集成了我們團隊十餘年來的經驗累積，非常成熟高效。”

轉眼臨近開盤，Y先生對貝塔君說：“小貝，每天九點半至下午三點的交易時段，是一天最忙、精神最緊張的時刻。團隊成員都要每時每刻緊盯交易，實時監控異常申購贖回或大幅折溢價情況，密切關注ETF的股票贖空及現金不足等風險。我作爲指數基金經理要相機決策，下達指令並監控交易員準確執行。下午三點後，我們團隊要開會，主要是覆盤當日操作，擬定明日思路，討論當晚ETF申購贖回清單製作方案。今天你先自己看書學習，晚上下班前再來找我。”

開盤後，貝塔君看着Y先生在各種系統中不停切換，數字與圖表齊飛。時而在紙上寫寫畫畫，時而在電話上嚴肅交流討論。貝塔君在盤中沒敢和Y先生做任何交流。收盤後，Y先生夾着本子召集團隊成員開會。會議室裏，每位成員都認真地發表自己的觀點，坦誠地交換意見。

臨近下班，Y先生回到辦公室，招呼貝塔君道：“小貝，我先給你講講晚上ETF申購贖回清單的製作。”貝塔君後面又瞭解到，ETF申贖交易清單好比是一個果籃的配比說明書，比如A果籃是五個蘋果六個梨七顆葡萄，B果籃是2個西瓜3根香蕉4個柚子。晚上工作是根據最新基金淨值、指數權重、成份股停復牌等情況，製作ETF 申購贖回清單數據並進行復核校驗。

貝塔君聽着這些新鮮的名詞似懂非懂，一頭霧水。終於，他勇敢問出了一個憋在他心裏很久的問題：“Y先生，我一直認爲指數基金經理跟着指數跑，建倉完成就好了，怎麼還有這麼多額外的繁複工作呀？”

Y先生摸了摸貝塔君的投，語重心長地說道：“跟蹤誤差是指數基金的生命。指數漲20%，基金只漲10%那可不行。我們是更像是工程師，要保證產品精密運行，要通過再平衡交易達到目標。再平衡交易不是隻有在指數成分股調整時才進行，每天的基金申贖、成分股的公司事件都會使得基金產生跟蹤偏離，需要進行再平衡交易。此外，指數基金經理的追求是使得跟蹤誤差最小化。爲此我們每天要不斷總結反思，根據市場變化在日常操作中不斷優化完善流程，精益求精。”

貝塔君聽罷這一席話，望着那金光燦燦的金牛獎盃，感覺胸前的紅領巾更鮮豔了~