当国内股票投资者看到美国股市算2008年金融危机爆发后，直至2018年年底，整整十年时间，美国道指就由6470点一路暴涨至26700点，涨幅超过4倍，令中国投资者羡慕不已，因为中国大A股每当走出一小波牛市时，总会遭受到市场无情的打压，整体来看，就是上涨的牛市显得非常短暂，而下跌途中的熊市却无比漫长，也造就了A股投资者投机气氛非常的严重。

而这种熊长牛短的市场特征，就被经济学家称之为资金消耗型市场！主要原因就在于股市大量的资金，第一、被上市公司以各种名义圈走，却没有回报市场；第二、股市大量的资金以印花税的形式流入了政府的口袋；第三、股市交易成本较高，频繁的交易以手续费的形式被证券公司拿走。

除此以外，中国股市自成立的那一天起，主要目的就是为国企脱困服务，并不是为了发展现代金融市场，即使目前科创板的推出的口号是为了振兴中国科技，也摆脱不了以政府政策为导向的特征。这种只重视融资圈钱而不重视投资者回报的市场，只能算是一个非常有特色的政府权力高度垄断的畸形市场。

这种政府权力垄断使大A股新股发行成为稀缺资源，新股不破的神话，即使在科创板天价发行的情况下依然金身不破，这种市场现象仅中国特色的股民独有，但却是不健康的，因为对于二级市场投资者来说，这就是一种灾难。高溢价、高股价的发行，也使大股东无心经营企业，一心只为高位套现跑路或潜心掏空上市公司，这样的市场，怎么可能培育出美国式的高科技企业或极具竞争力的企业呢！

所以，既然在消耗型市场里没有太多的价值投资机会，那么只能依然内幕消息、事件炒作或操纵股价炒作一把了，当市场失血越来越严重而补充不上的市场，自然而然地，就是进入漫漫长途的熊市了。