日前，国际知名信誉评级机构惠誉给予专业健康体检上市企业美年健康（002044）长期外币发行人违约评级为“BB+”，展望稳定；外币高级无抵押评级为“BB+”。

惠誉认为，美年有足够的内部和外部资源支持其通过收购扩大体检网络并认为美年健康增长前景乐观。鉴于美年拟扩大其体检网络、吸引更多的个人客户并提供更多利润率较高的定制服务，惠誉预计,美年将继续实现高营收增长,盈利能力也将逐步改善。此外，美年建立了现代化和标准化的服务和管理体系，有助于确保每家体检中心持续提供高质量服务。

惠誉表示，美年的客户组合不断完善。尽管企业客户是一个稳定的客户群体，但美年也致力于拓展个人客户。与企业客户相比，个人客户的价格敏感度通常较低，2017年的营收贡献从2016年的15%增长到了23%。更高比例的个人客户不仅可以增加营收，客流量增加及季节性因素影响程度的降低也可以提高盈利能力，有效削减体检中心的固定费用(如工作人员和租金成本)。

惠誉从美年健康的市场地位、客户组合、发展策略、市场前景等多方面进行了分析。惠誉认为，美年的市场领先地位和强大的企业客户组合将在未来几年得以保持。最近几年，美年已成为规模最大的健康体检服务提供商。去年收购慈铭健康体检管理有限公司后，公司的市场份额进一步提升。惠誉估计，美年的市场份额将超过20%，并预计其高品牌知名度和综合性体检中心网络与服务平台将在短期至中期内支持其领先市场地位。

美年计划在未来三年内，通过收购多家体检中心的少数及控股股份，将体检中心的数量扩大三倍。截至2020年底，美年旗下的体检中心数量将从2017年末的378家增加至大约1,100家。通过收购体检中心的少数和控股权益进行扩张，使美年得以在有限财政投入的前提下实现了高于同业的速度增长，后者通常依赖对自营体检中心的投资实现扩张。

关于健康产业的市场前景，惠誉认为，健康体检行业的增长将对美年的评级构成支持。随着消费者健康意识的提升、人口老龄化趋势和可支配收入的增加，整个行业有望迅速增长。特别是，得益于对高品质服务(与公共提供商相比)、对疾病早期发现的需求增长以及企业雇员福利的完善，像美年这样的私营服务提供商的增长速度预计将超过整个行业。

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