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“業績爲王”始終是投資的主旋律，市場的牛熊變化爲檢驗基金的賺錢能力提供了試金石，一些中長期業績突出的基金逐漸嶄露頭角。專業基金評價機構晨星（中國）數據顯示，截至9月30日，國富大中華精選混合(QDII)榮膺晨星大中華區股債混合基金三年期五星評級。

晨星是國際基金評級權威機構，其星級評級體系以基金過往業績爲基礎做定量評價，被視爲業內標杆。根據《晨星中國基金評級說明》，給予某類基金三年評級時，晨星會根據各基金截至當月末的過去36個月回報率，計算出風險調整後收益，各基金按照風險調整後收益降序排序，前10%被評爲5星。

圖片來源：《晨星中國基金評級說明》

具體來看，晨星數據顯示，截至9月30日，國富大中華精選近兩年、近三年年化回報分別達8.70%、11.33%，總回報分別爲31.73%、65.51%，均大幅超越業績比較基準。海通證券數據顯示，截至9月27日，國富大中華精選近兩年、近三年回報均排名同類基金第一注。

國富大中華精選能夠成功斬獲晨星五星評級，基金經理徐成功不可沒。徐成兼具買方與賣方的經驗，對港股、美股市場有十二年的研究經驗，強調對個股的深入研究，偏好核心競爭力強、壁壘高、成長的清晰度有保證的上市公司，並對企業的現金流、盈利確定性有較高要求。

近期美股及港股市場經歷了一波調整，徐成認爲，在全球資產價格調整的過程中，美股估值的適度下修其實是正常的，與歐洲及新興市場國家相比，美股投資環境相對穩定健康，受政策干預較少，公司股價主要受基本面驅動，中長期看美股是比較穩定和成熟的市場；且美股市場除本土上市公司外，還有各國優秀公司在美髮行的ADR（美國存託憑證），優質資產豐富。而香港市場的特點是機構投資者佔比較高，整體風格非常理性，經濟及企業基本面是股價的主要驅動力，考慮到當前中國經濟增長相對穩健，且香港市場估值較低，互聯網、電子製造等行業有許多優秀的公司在香港上市，屬於比較稀缺的投資標的，中長期維度來看，香港市場亦具有較好的投資價值。

對於市場擔憂的美股牛市持續已超10年，估值是否過高的問題，徐成舉例表示，如果從指數角度看，截至10月17日，今年納斯達克指數上漲超10%，但從個股角度看，美股市場有約50%的個股是下跌的，單純從指數角度判斷美股估值是否太高意義不大，關鍵還是在於個股的選擇。

徐成表示，在當前市場環境下，爲規避風險，短期內對美股市場的操作將偏謹慎，並緊密關注美國中期選舉及的發展情況。未來將重點關注受影響較小、盈利確定性高、估值相對較低、偏防守性質的上市公司，這類公司業績的黏性較強，市場回暖時反彈也大概率會更爲強勁。

由徐成參與管理的新QDII基金——國富全球科技互聯混合（QDII），即將在下週一（10月22日）開始發售，緊扣科技互聯主題掘金海外市場，爲大家提供了捕捉海外市場機遇的新工具！

注：近2年/近3年同類QDII大中華區股混基金共16/14只。國富大中華精選成立於2015年2月3日，成立以來至2017年12月31日完整會計年度及2018年上半年業績分別爲-11.60%、8.14%、39.33%、3.75%。同期業績比較基準業績分別爲-6.33%、2.46%、23.48%、-1.21%。

風險提示：本材料不作爲任何法律文件。本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現。基金管理人所管理的其它基金的業績並不構成對本基金業績表現的保證。本基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險和本金虧損，由投資者自行承擔。投資者投資於本公司基金前應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等文件，瞭解所投資基金的風險收益特徵，並根據自身風險承受能力選擇適合自己的基金產品。本基金以1元初始面值開展基金募集，在市場波動等因素的影響下，基金投資有可能出現虧損或基金淨值有可能低於初始面值。敬請投資者注意投資風險。