摘要：8月20日晚間，西寧特鋼公告披露，爲降低資產負債率，西寧特鋼擬引入工銀金融資產投資有限公司（下稱“工銀金融”）、青海金助企業管理有限公司（下稱“青海金助”）等2家投資機構，以現金、非公開協議方式對全資子公司西鋼新材料合計增資人民幣17億元，最終用於歸還西寧特鋼相關金融機構負債。中國西部地區最大的特殊鋼生產基地、西寧特殊鋼股份有限公司（下稱“西寧特鋼”600117）在業績持續被同行甩開一大截的同時，還面臨着負債率居高不下的問題。

原標題：西寧特鋼負債率逾90% 業績持續虧損下債轉股引入17億元

中國西部地區最大的特殊鋼生產基地、西寧特殊鋼股份有限公司（下稱“西寧特鋼”600117）在業績持續被同行甩開一大截的同時，還面臨着負債率居高不下的問題。

8月20日晚間，西寧特鋼公告披露，爲降低資產負債率，西寧特鋼擬引入工銀金融資產投資有限公司（下稱“工銀金融”）、青海金助企業管理有限公司（下稱“青海金助”）等2家投資機構，以現金、非公開協議方式對全資子公司西鋼新材料合計增資人民幣17億元，最終用於歸還西寧特鋼相關金融機構負債。

此前的6月27日，青海省國資委出具了《關於覈准青海西鋼新材料有限公司資產評估結果的通知》（青國資財[2019]121號）。6月28日，青海省國資委出具了《關於的批覆》（青國資產[2019]115號），原則同意《西寧特殊鋼股份有限公司債轉股項目實施方案》，同意由工銀投資以協議增資方式出資7億元入股西鋼新材料。

6月27日，工銀金融與西鋼新材料、西寧特鋼簽署增資相關協議，由工銀金融向西鋼新材料增資人民幣7億元，其中5961萬元計入西鋼新材料的實收資本，64039萬元計入資本公積。8月20日，青海金助與西鋼新材料、西寧特鋼簽署增資協議，由青海金助向西鋼新材料增資人民幣10億元，其中8516萬元計入西鋼新材料的實收資本，91484萬元計入資本公積。

本次交易完成後，西鋼新材料將歸還欠西寧特鋼的部分債務，再由西寧特鋼歸還其自身負債，西寧特鋼的有息負債及利息費用將減少，西寧特鋼2018年12月31日及2019年6月30日資產負債率將分別由92.93%、92.40%下降至85.12%、83.57%。

公告提到，資產負債結構將得到優化，有息負債及利息費用將減少，有利於爲核心特鋼業務提供更多的支持，進一步提升上市公司競爭力和盈利能力。

官網介紹，西寧特鋼是中國西部地區最大的資源型特殊鋼生產基地，是國家軍工產品配套企業。公司擁有鐵礦、煤礦、釩礦、石灰石礦等資源10.7億噸，形成年採選鐵礦700萬噸、鐵精粉200萬噸、原煤120萬噸、焦炭80萬噸、鐵160萬噸、鋼160萬噸、鋼材160萬噸的綜合生產能力，爲中國四大特鋼企業集團之一。

值得注意的是，西寧特鋼負債率逾90%的同時，其業績堪憂。過去的2018年，被認爲是中國鋼鐵行業運行最平穩、效益最好的一年。但西寧特鋼成爲同行中的“特例”，歸屬於上市公司股東的淨利潤大虧20.46億元。

在8月20日晚間同時公佈的2019年上半年年度報告顯示，西寧特鋼實現營業收入43.88億元，同比上升29.60%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲5846.85萬元，同比增加365.05%。

不過，西寧特鋼在上半年的淨利並非由業績好轉產生，其歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤爲-8938.23萬元，同比減少1640.29%。報告期內，公司依靠處置非流動資產獲益1675.06萬元，獲得政府補助1049.02萬元，債務重組獲益171.75萬元，其他符合非經常性損益定義的損益項目達1.20億元等，非經常性損益金額總計爲1.48億元。

對於公司的業績不佳，西寧特鋼在2018年年度報告遭上交所問詢後表示，公司屬西北地區唯一的特鋼企業，生產工序、生產裝備、生產規模、品種結構、區域特點等與鋼鐵行業其他企業存在較大差異，不具可比性。

此外，西寧特鋼稱，公司在轉型升級過程中投入大量資金，基本全部通過短貸長投等方式自籌，債務負擔沉重、財務費用居高不下；新建項目投產後，恰逢國家開始對鋼鐵行業實施宏觀調控政策，壓減產能產量進行限制；公司輔助業務多元揹負較爲沉重的人員負擔，人工成本較高；受環保影響，區域內鐵礦企業開工不足，加之周邊省份鋼鐵企業加大了青海區域鐵礦採購力度，區域內鐵礦資源供應能力下降，公司不得不大量從港口採購進口鐵礦114.4萬噸，致使原料採購成本高於同行。