摘要：3月25日，國內互聯網金融公司宜人貸發佈了該公司截至2018年12月31日的第四季度及全年未經審計財報。

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作者：美股研究社

最近一段時間是各個上市公司發Q4財報的重要日子，3月25日，國內互聯網金融公司宜人貸發佈了該公司截至2018年12月31日的第四季度及全年未經審計財報。

在財務方面，2018年第四季度，宜人貸淨收入總額爲12.7億元人民幣（1.8億美元），比去年同期的18.2億元下降30%。2018年全年，宜人貸淨營收爲56.207億元人民幣（約合8.175億美元），較2017年增長1%。

在淨利潤方面，2018年第四季度淨利潤爲3.3億元人民幣（4820萬美元），比去年同期4.5億元人民幣下降26%。2018年全年淨利潤爲9.666億元人民幣（約合1.406億美元），較2017年下滑30%。

在貸款方面，宜人貸2018年第四季財報顯示，本季宜人貸貸款總額爲83.67億元，同比減少38%；借款人數較前一季增長1.49萬人；而出借人方面，本季較前一季則減少了1.92萬人。宜人貸14.50萬出借人的總投資金額爲118.48億元，同比增長了3.81%。

目前，宜人貸的市值僅爲8.04億美元，回顧之前的股價表現也是很不穩定。從這份新財報來看，宜人貸的發展可謂是很不順利。

貸款發放量下降致總收入減少 居高不下的運營成本拉低淨利潤

作爲一家上市幾年的互聯網金融公司，宜人貸應該算是這個領域的前輩了，它的財報也一度成爲投資者探尋網貸行業真相的唯一途徑，比如壞賬率和逾期率等行業核心數據。

根據宜人貸的這份財報來看，淨收入跟淨利潤都是同比下滑，這也很直觀的意味着宜人貸的營收增速處於下滑階段。爲何Q4季度的營收會這麼不理想？我們首先來看看宜人貸的營收收入來源是哪些。

根據業務來看，宜人貸的業務主要是借款跟出借這兩個方面，這也意味着只有借款的人更多跟出借的人更多，宜人貸的營收才能實現增長。如果營收下滑，這也意味着這兩個業務的表現都不理想。根據財報來看，本季宜人貸貸款總額爲83.67億元，同比減少38%；借款人數較前一季增長1.49萬人；而出借人方面，本季較前一季則減少了1.92萬人。

另外成本增加，這也一定程度上導致淨利潤有所減少，根據財報來看，總運營成本爲人民幣47.827億元（約合6.956億美元），相比之下上年同期爲人民幣38.660億元，幾大成本支出都同比增長了不少。

其中，銷售與營銷支出爲人民幣25.259億元（約合3.674億美元），相比之下上年同期爲人民幣29.212億元；發起和服務支出爲人民幣6.443億元（約合9370萬美元），相比之下上年同期爲人民幣4.179億元；總務和行政支出爲人民幣9.447億元（約合1.374億美元），相比之下上年同期爲人民幣5.268億元。

宜信爲挽救宜人貸試圖整合新業務 P2P監管趨嚴下宜人貸面臨挑戰不低

就目前宜人貸的業務來看，其實還算是比較單一，對於用戶而言其實這兩個業務的吸引力也並不大，畢竟同類型的業務平臺實在是太多了。單一的業務對於宜人貸來說風險也不小，一旦貸款數量減少，營收也自然會減少。尤其是現在的宜人貸的淨利潤已經連續4個季度同比下滑，這對於它來說確實是個很危險的信號，如何挽救宜人貸的業務發展也變得迫在眉睫。

在財報發佈後，同日晚間，宜人貸發公告稱，爲更好地向出借人與借款人服務，根據正式聲明，整合之後，宜人貸作爲上市公司，承擔面向大衆富裕人羣財富管理、抵押及擔保類消費貸款、融資租賃、中小企業貸款及其他相關服務或業務。

可以看出，宜信主動爲宜人貸提供了不少新業務，讓它的業務營收更加多元化，這對於宜人貸來說確實算是一個機遇。本身宜信是作爲國內最早一批網貸平臺與財富管理公司之一，發展了這麼多年積累的資源優勢還是很明顯。對於宜人貸來說，儘快的在其它業務上實現營收也能降低它對現有業務的營收壓力，讓投資者也能看到它未來的發展可能性。

隨着政策對於P2P的整治趨嚴，對於正在運營的P2P網貸機構，主要落實兩個"三降"：一是確保轄區內P2P平臺總數、業務總規模、投資人數實現"三降"；二是確保每家P2P平臺投資者人數、業務規模以及借款人數實現"三降"。對於宜人貸來說這也會讓它的借貸業務面臨一定的挑戰跟壓力，能否借新的業務迎來突破就看後續它的新動作了。

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