滬銅日線均線維持空頭趨勢空單減倉持有

最新的IWCC對2018年和2019年銅供需的預測剛剛公佈。銅行業生產的數據顯示，2018年精煉銅產量預計爲2360萬噸，2019年預測爲2428萬噸。全球報告的2018年精煉銅需求預計將增加3.0％至2384.9萬噸，明年將增加2.5％至2444.5萬噸。這些數字表明今年和明年銅市場可能出現赤字;但市場仍然處於平衡狀態。銅現貨因月度長單交單基本結束，成交有所減少，只有下游部分逢低少量補貨。滬銅1905昨日期價早盤跳空小幅反彈後震盪回落，午後沒有太大變化，維持弱勢震盪整理態勢，尾盤小幅收漲，夜盤下探震盪回升，技術上看日線均線維持空頭趨勢，拋壓沉重，下行壓力依然較大，操作上，空單減倉持有，夜盤或明日關注反彈高度。

滬鋁短期下方40日線存在較強支撐激進者逢低輕倉試多

在上週末熱帶颶風登岸後，昆士蘭州的Weipa鋁土礦頂目生產恢復正常。力拓在聲明中稱:“力拓Weipa項目已恢復正常生產，兩個港口也在週日下午恢復全負荷運轉。”基本面方面，減稅利好現貨走強，當月票需求緊俏，支撐短期價格；氧化鋁價格繼續回落，行業調整預期加快，山西部分氧化鋁廠加大減產；週一SMM鋁錠庫存報169.0萬噸，較上週四下降4.4萬噸。滬鋁1905昨日期價早盤衝高回落，午後震盪回升，幅收漲，夜盤高開震盪上行，短期下方40日線存在較強支撐，操作上，激進者逢低輕倉試多。

黑金品種

焦炭行情處於跌勢短期依然階段性偏空

2018年唐山市全年化解鍊鋼產能500.25萬噸，鍊鐵產能298萬噸，煤炭產能201萬噸。26日焦炭市場表現以穩爲主，第二輪下調100元/噸執行基本落地。臨汾、長治及運城地區精煤及原煤已有通知降價，原料打壓情緒較強。晉中地區代表的洗煤廠在煤礦陸續關停及檢修情況下原煤緊缺，而精煤已經有所下調，實際利潤也加劇收縮。山西出臺焦化行業專項檢查方案，有可能對後期焦企開工率造成影響。目前焦炭庫存整體依然偏高，價格承壓明顯。焦炭1905昨日期價早盤小幅反彈後開始震盪下行，午後大幅跳水擊穿橫盤區間底部創新底後維持低位橫盤整理，收跌逾1%，夜盤低開震盪盤整，行情處於跌勢，短期依然階段性偏空，操作上，60日之下空單減倉持有。

焦煤整體弱勢格局明顯20日之下空單減倉持有

2018年唐山市全年化解鍊鋼產能500.25萬噸，鍊鐵產能298萬噸，煤炭產能201萬噸。26日焦炭市場表現以穩爲主，第二輪下調100元/噸執行基本落地。臨汾、長治及運城地區精煤及原煤已有通知降價，原料打壓情緒較強。晉中地區代表的洗煤廠在煤礦陸續關停及檢修情況下原煤緊缺，而精煤已經有所下調，實際利潤也加劇收縮。山西出臺焦化行業專項檢查方案，有可能對後期焦企開工率造成影響。目前焦炭庫存整體依然偏高，價格承壓明顯。焦煤1905昨日期價早盤反彈受阻承壓震盪下行，午後調後上演直線跳水，最低下探1213止跌震盪收回，尾盤小幅收漲，夜盤小幅上行後震盪整理，短期反彈受阻，市場拋壓沉重，整體弱勢格局明顯，20日之下空單減倉持有。

螺紋弱勢震盪下方關注60日線支撐

廠庫和社庫延續去庫，當前的社會庫存去化速率快於去年同期。應值得注意的是受增值稅稅率下調影響，可能提前透支一部分需求。但目前來看，鋼廠挺價意願較強，現貨整體穩中偏強，期貨價格受基差擴大及資金流出影響，盤面上行壓力明顯大於現貨。螺紋1905昨日期價一直維持弱勢震盪整理態勢，夜盤下探回升，上行乏力，下跌有支撐，預計短期或仍將維持弱勢震盪格局，下方依然關注60日短線支撐。

能源化工

原油20日線之上多單減倉持有

截止3月22日當週，美國原油庫存比前周增加190萬桶，汽油庫存減少350萬桶，餾分油減少430萬桶。備受市場關注的美國俄克拉荷馬州庫欣地區原油庫存增加70萬桶。伊朗石油部官方網站Shana：伊朗原油管道未遭到近期大雨和洪水的破壞；墨西哥國家石油公司：2月原油產量爲170萬桶/日，1月爲162萬桶/日；API美國上週原油庫存增加193萬桶至4.488億桶，汽油庫存減少350萬桶。原油1905昨日期價開盤調後開啓極爲流暢的上漲行情，午後延續小幅上漲後開始震盪回調，收漲1.21%，夜盤衝高回落，操作止，20日線之上多單減倉持有，回調關注加倉機會。

橡膠下方關注11000一線支撐

全球經濟增速放緩預期升溫，滬膠中長期基本面維持弱勢格局，國內高位庫存背景下，滬膠持續拉漲難度較大，但是目前處於庫存下降週期，供應青黃不接，繼續下跌空間同樣有限。橡膠1905昨日期價早盤小幅反彈後先是橫盤整理，隨後震盪下行，午後延續跌勢震盪下滑，尾盤下跳，收跌1.65%，夜盤繼續下探，沒有量能支撐的行情非常脆弱，行情破位下跌，短期市場仍是看空情緒主導，下方關注11000一線支撐。

PTA空單減倉繼續持有關注反彈高度

現貨方面，華東現貨市場報盤參考1905升水200-210元/噸，一口價報盤6600元/噸，遞盤基差參考1905升水170-180元/噸，日內以貿易商買盤、供應商出貨爲主。現貨聽聞6625元/噸倉單、6600元/噸自提、6610元/噸自提、6614元/噸自提等成交。下游方面，據統計，江浙地區主流廠家市場平均產銷集中在60-80%附近，部分較好工廠在100%或偏上水平。PTA1905昨日期價開盤震盪上行，最高衝至6382調整後上行無果承壓震盪回落，午後維持低位震盪整理，收跌逾1%，夜盤衝高回落，短期低位反彈調整，空單繼續持有，等待加倉空單的機會，上方關注20日線壓制。

甲醇反彈關注加倉機會

甲醇1905昨日期價早開盤上下波幅不大，處於橫盤整理態勢，午後承壓一路震盪下滑，盤中出現多次小幅度跳水，尾盤收跌1.73%，夜盤延續低位震盪，技術上，日線看空趨勢明顯，期價處於弱勢行情之中，操作上空單繼續持有，反彈關注加倉機會，上方繼續關注60日壓制。

農產品

棉花注意向下突破的可能

棉紗利潤持續下滑至略虧，滌綸工廠在11-15日當週庫存上升後在上週周由於稅率調整導致產銷走高庫存下降；倉單方面，26日新棉倉單延續增加123張，倉單加預報折80.8萬噸，目前倉庫新花超年度總產量12%，北疆棉花基差銷售進度超過南疆，因南疆成本高，如價格走高且價格覆蓋一定成本後，倉單預計仍將增加。棉花1905昨日期價早盤呈現一字橫盤形態，午後略上衝後一路震盪殺跌，尾盤小幅收跌，夜盤低開下探，尾盤跳水，目前行情已達到箱體震盪下沿，注意向下突破的可能。

白糖日線趨於弱勢偏空操作

倫敦5月白糖期貨收跌2.9美元報332.5美元/噸。受累於原油下滑的拖累，因可能拖累乙醇價格下跌進而令巴西市場甘蔗生產更多的糖而非乙醇，普氏能源預計巴西19/20榨季甘蔗製糖比預計38.92%，目前甘蔗制乙醇比生產糖更爲有利。另外近期巴西雷亞爾匯率大幅貶值也是影響糖價下跌的主要原因。國內基本面國內現貨整體仍然偏強，價格穩中小幅調整，交投略顯觀望。生產方面廣西已經進入收榨階段，雲南全線開機後將在4月迎來收榨季，國內工業庫存累計將告一段落，市場重心也將轉入需求消費季。4月增值稅首月下調，稅差將有利於售糖更爲積極，需要關注未維持低位震盪整理，白糖1905昨日期貨價早盤窄幅震盪，午後衝高回落，尾盤小幅收漲，夜盤衝高回落，短期仍保持低位調整態勢，技術上看日線趨於弱勢，操作上，空單減倉持有，反彈關注加倉機會。

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文章策劃編輯/李玥講期

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