隨着人們對美國曆史上持續時間最長的牛市的可持續性越來越懷疑，美國企業界的高管們正在大舉拋售所持股份套現。

　　跟蹤股市流動性的TrimTabs Investment Research的數據顯示，8月份，企業內部人士平均每天賣出6億美元的股票。

　　8月有望成爲今年內線交易金額超過100億美元的第五個月。TrimTabs稱，這種情況只發生在2006年和2007年，也就是上次股市熊市之前。

　　投資者通常將內線交易——由高管、主要股東和董事執行的交易——視爲整個市場信心的信號。儘管目前美股的總規模比2007年大得多，因此，100億美元可能並不像當時那麼重要，但內部人士加速離場可能表明，他們對未來的挑戰感到擔憂，

　　TrimTabs分析師溫斯頓-蔡（Winston Chua）表示：“這表明投資者缺乏信心。當內部人士拋售時，這是他們認爲估值過高的一個信號，現在是走出市場的好時機。”

　　對經濟衰退的擔憂在過去一年引發了市場的劇烈波動，其間還出現了自大蕭條以來最糟糕的12月。儘管標普500指數在2019年仍上漲14%，但市場仍在8月份大幅下挫。

　　內部人士大量拋售股票通常被認爲是對某家公司的不祥信號，因爲高管們可能比普通投資者更清楚該股的走勢。一般情況下，如果他們認爲公司前景樂觀，他們肯定不會套現離場。

　　但DataTrek Research聯合創始人尼古拉斯-科拉斯（Nicholas Colas）指出，從另一層面水平看，內線交易並不總是一個有用的指標。他說，拋售並不反映投資者缺乏信心，而可能只是內部人士準備接受更低薪酬的結果。

　　“大多數經理人的薪酬來自於盈利增長。如果他們預計獎金將會減少，他們將出售股票來彌補差額。不過這可能是又一個對經濟不利的信號，表明管理層知道今年將是利潤增長艱難的一年。”

　　其他高管可能會出售股票，以分散他們的持股或籌集資金來繳稅。爲了避免違反內幕交易規則或嚇跑股東，一些高管也會定期安排股票拋售。

　　不過，TrimTabs的報告清楚地表明，自2009年3月開始的牛市期間，本月以來業內人士賣出的股票比以往任何時候都多。

　　據跟蹤內部股票銷售的網站OpenInsider稱，僅上週，Salesforce、Slack、Chipotle、Visa和家得寶（Home Depot）的高管都出售過所持股票。

　　作爲信心的另一個標誌，股票回購也有所放緩。

　　根據TrimTabs的數據，美國公司在財報季宣佈每天回購20億美元。這是兩年來最慢的速度。

　　標準普爾道瓊斯指數顯示，標普500指數成份股公司第二季度完成的回購額下降13%，至1,657億美元。然而，回購規模仍高於2017年的水平。2017年是共和黨稅法出臺前的最後一年，該稅法爲企業帶來了鉅額利潤

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