（原標題：房企半年報披露收官！綠地營收最高、萬科最愛“囤房”）

熊思怡

30日晚間，A股133家房地產行業上市公司半年報全部披露完成，其中119家爲房地產開發企業。半年報數據顯示，2019年上半年，119家房地產開發企業合計實現營業總收入9128.61億元、淨利潤1205.36億元，較2018年同期分別增長23.80%和19.57%。

綠地營收≈萬科營收+保利地產營收

具體看，綠地控股上半年實現營業總收入最高達2015.87億元，幾近於萬科和保利地產兩家公司上半年營收之和，後兩家上半年營業總收入分別爲1393.20億元和711.41億元。此外，有15家房地產開發公司上半年營業總收入超百億；2018年同期共有14家營業總收入超百億。

從相對值看，南國置業(402.87%)、上海臨港(315.07%)、哈高科(266.76%)等8家房地產開發企業營業總收入增長率超100%，47家營業總收入增長率超過行業增長率，71家實現營業總收入正增長。

13家房地產開發企業營業總收入下降超50%，其中*ST華業上半年營業總收入同比降96.41%，降幅最大；其次爲天保基建，營業總收入同比降89.52%；再次爲萬通地產，營業總收入同比降79.75%。

南國置業在半年報中解釋稱，營業總收入同比增超400%，主要系部分開發項目在本年實現竣工交付結利所致；天保基建認爲，營業總收入銳減89.52%，系報告期內主要是沒有新竣工滿足結轉收入條件的項目所致；萬通地產表示，營業總收入同比降近80%，是因爲公司所屬子公司本期達到結轉收入時點的項目比上年同期減少。

華麗家族淨利潤下滑1770%

淨利潤方面，萬科(192.86億元)、保利地產(129.64億元)、綠地控股(113.38億元)三家實現淨利潤超百億。此外，有26家房地產開發企業上半年淨利潤超10億，23家上半年淨利潤爲負。

從相對值看，26家房地產開發行業企業淨利潤增長率同比超100%，三湘印象、榮豐控股和浙江廣廈淨利潤增長率甚至驚人地達到了2096.87%、1257.75%和1022.27%。於此同時，華麗家族在內14家房企淨利潤降幅超100%，其中華麗家族淨利潤同比降1770.05%，中迪投資降918.58%，鐵嶺新城降908.18%。

三湘印象、榮豐控股和鐵嶺新城未在半年報中寫明淨利潤變動原因，至於浙江廣廈，其認爲利潤較上年同期增長的主要原因系天都實業股權於報告期內完成交割，相應投資收益確認較多所致。

華麗家族解釋2019年上半年歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤較上年同期下降457.05%時寫道，主要系本期營業收入減少以及華泰期貨投資收益下降；中迪投資則解釋稱，本報告期利潤下降較多，主要是項目尚處於投資期，投入較多，尚未到回報期。

深深房總資產週轉率最高

近年有關房企的媒體報道中，“高週轉模式”頻頻被提及。一方面，房地產開發企業可通過高週轉模式降低資金成本和回款週期提高收益；另一方面，市場也有質疑高週轉模式的聲音，認爲該模式下房屋質量存有隱患。

據瞭解，房地產企業追求“高週轉”，一般會通過縮短項目開發週期、提高存貨週轉率、提高總資產週轉率來實現。其中，總資產週轉率反映企業資產的使用效率和企業資產的運營能力。

Wind數據顯示，今年上半年，存貨週轉率前3的房地產開發企業依次爲*ST大控、寧波富達和中房股份；總資產週轉率前3依次爲深深房、哈高科和寧波富達。中新經緯客戶端還發現，近5年綠地控股存貨週轉率先降後升，波動較大；萬科和保利地產存貨週轉率相對穩定。總資產週轉率同樣呈現上述規律。

萬科最愛“囤房”

另一個值得關注的指標是投資性房地產，即企業以賺取租金或資本增值爲目的而持有的房地產。截至2019年6月30日，萬科、新城控股持有投資性房地產超五百億，分別爲681.12億元和511.06億元。

圖片來源：萬科2019年半年報

萬科半年報顯示，2019年上半年，其持有投資性房地產的增加主要來自存貨等其他轉入、建築成本和合並範圍變化三部分，分別增加投資性房地產66.79億、30.44億和52.33億。

萬科在半年報中指出，合併財務報表的合併範圍以控制爲基礎予以確定，包括本公司及本公司控制的子公司。2019年上半年，萬科新設立、或通過收購方式增加若干子公司，同期因出售導致若干子公司不再納入合併範圍，因而導致萬科合併範圍變更，最終影響萬科持有投資性房地產數量。

Wind數據顯示，截至2017年6月30日，共有9家房地產開發行業企業持有投資性房地產超百億，2018年同期，該數據爲12家。2019年同期爲14家。從具體數值看，這14家企業持有投資性房地產多數逐年增長，僅綠地控股持有投資性房地產同比減少，陸家嘴持有投資性房地產連續3年都保持在240億左右。