#中報解讀#

 $衛星石化(SZ002648)$  季報跟蹤第（3）篇

2018 年半年度業績，營業收入43.58 億元，同比增長8%；歸母淨利潤3.27 億元，同比下降32.53%。其中，二季度歸母淨利潤2.14 億元，同比增長10.96%，預計2018年1~9月實現歸母淨利5.6~6.2億元，同比下滑19.49%~10.86%

因爲一季度工業園區供氣事故導致嘉興基地停車，並且春節較晚導致下游開工恢復較晚。4 月份PDH 裝置檢修。這個是下跌的一大原因吧。我看很多球友在罵這票垃圾，卻不知道什麼原因？？這個也被我忽略了，我還以爲是毛衣戰的原因，因爲我重點跟蹤320萬噸乙烷項目，是要美國進口原料的。。

現已擁有年產45萬噸丙烯、30萬噸聚丙烯、48萬噸丙烯酸、24萬噸高純丙烯酸、45萬噸丙烯酸酯、21萬噸高分子乳液、9萬噸SAP、2.1萬噸有機顏料中間體，22萬噸雙氧水，並擁有配套的專業化學品物流公司。利用PDH富餘氫氣而建的年產22萬噸雙氧水項目已經在7月底投產。

新建PDH和丙烯酸及酯業務相繼投產，一年將實現現有業務翻倍：公司於2017年募資30億元建設年產45萬噸PDH二期，年產30萬噸聚丙烯項目及年產6萬噸SAP技改二期項目。其中6萬噸SAP技改二期項目已正常投產運行，產品已正常供應國內外主流品牌的紙尿褲企業。

規劃中年產15萬噸聚丙烯二期項目、年產36萬噸丙烯酸及36萬噸丙烯酸酯項目、年產6萬噸高吸水性樹脂技改三期項目正在按計劃推進，預計2019年將陸續建成，屆時衛星各業務產能將在現有基礎上實現將近翻倍。

連雲港石化320萬噸/年輕烴綜合利用加工項目穩步推進，2018年3月完成乙烷採購協議與美國乙烷出口設施合資協議正式簽約，7月完成首批乙烷專用運輸船的租約簽訂，項目原料得到解決。該項目採用了全球最爲先進的技術，乙烷裂解轉化率高、能耗低，聚乙烯選擇了國內稀缺的高密度產品，可以實現進口的替代。項目建成投產以後，將緩解我國乙烯當量消費量缺口2285萬噸，對外依賴度高達50%的現狀。美國頁岩革命引發了全球烯烴原料輕質化的革命，烷烴脫氫制烯烴技術盈利豐厚。重點跟蹤這個項目！我遇到過類似的投資機會。同在浙江的 $榮盛石化(SZ002493)$  當時的子公司中金石化 PX項目一波三折。但現在有742億市值。功勞在PX項目。衛星如果搞定這個320萬噸項目，也可以衝擊這個目標！

目前的風險：中美貿易戰影響公司原材料進口和產品出口；匯率大幅波動影響公司匯兌損益；油價和原材料價格異常波動影響公司產品價格和毛利。

本人目前沒有持有衛星石化，再次強調我只是跟蹤我看好的標的。什麼時候買賣建議關注我雪球實盤，是雪球的實盤哦！

@今日話題 $萬華化學(SH600309)$