中船防务及中国船舶的市场化债转股始于2017年9月，但至今尚未全部落地，两公司原拟通过将下属子公司债权人所持债权转股，再向债权人发行股份购买其持有的子公司少数股权的方式实施市场化债转股。

对于为什么要进行调整的原因，公告中并未给出明确的原因。不过，安信证券分析师认为，是为了解决中国船舶和中船防务的市场化债转股增发问题；解决南船集团总装厂同业竞争问题；解决南船集团资产证券化率2020年提升到70%的问题。

然而有一点安信证券分析师尚未“言明”——由于这次资产证券化在南船产业整合平台区分方式从“军船”，“民船”区分为“总装”和“动力”，而如此的产业整合平台区分方式，恰好对应“北船”中船重工旗下总装、动力平台中国重工和中国动力的区分方式，加之近期南北船领导层接触频繁，南北船合并流言四起，此举疑似将成为“南北船合并”的前兆。

出现了什么变化？

2015年，中船防务曾收购过黄埔文冲，目前，中船防务拥有黄埔文冲69.02%的股权，和76.42%的广船国际的股权。

目前中船集团已经形成了三大资产整合平台，分别是海洋装备总装平台—中国重工、综合动力平台—中国动力、海洋信息及船舶电子信息平台—中国海防。而一一对应中船工业的中国船舶、中船防务和中船科技。

事实上，调整不仅能解决中船工业旗下各公司的同业竞争问题，并且也为未来南船北船的合并提供了实现的可能性。

北船已按照“分板块上市”思路打造出三大专业资产整合平台——中国重工（海洋装备总装平台）、中国动力（综合动力平台）、中国海防（海洋信息及船舶电子平台），旗下还拥有中国应急（应急交通装备）、久之洋（光电装备）两大上市平台；南船四大造船厂中，黄埔文冲和外高桥造船厂已分别通过中船防务和中国船舶登陆资本市场。

值得注意的是，3月20日，中船科技曾公告称，拟以发行股份的方式收购海鹰集团100%股权。

安信证券军工分析师认为，中船集团通过一系列资产重组，意味着：

1）中国船舶：确定作为南船集团船舶总装上市平台的定位。

2）中船防务：确定作为南船集团船舶动力上市平台的定位。

3）中船科技：此前已注入海鹰集团，确定作为南船集团高科技资产上市平台的定位。

某券商军工分析师表示，中船集团近期一系列资产重组，与北船集团的上市公司平台中国重工、中国动力、中国海防业务形成了一一对应的关系，或许更有深意。

一旦南北船合并，哪些相关公司受益？无非是这些公司：北船（中国船舶重工集团公司）——中国重工、中国海防、中国动力、华舟应急、乐普医疗、

久之洋；南船（中国船舶工业集团公司)——中船防

务、中国船舶、中船科技。

整合过程中，必将重新定位上市公司平台，预计中船科技弹性较大。对于上市公司来讲，我们认为，若两船合并后，将重新定位上市公司，作为专业化平台承接两船相关资产。整船厂方面，两船目前涉及军品的上市公司主要为中船防务和中国重工，我们认为中国重工或将定位于大型舰船的上市平台，中船防务或将定位于中小型舰艇的上市平台，而st 船舶可能作为主要的民船资产上市平台。

军工集团资产证券化重大进展,或将带来板块催化 ​我们认为此次收购是中船工业集团资产证券化的重大进展,表明随着当前国家改革的不断深入和推进,军工领域的各种改革措施在不断推进,其他军工集团的改革进展也可预期。特别是资产证券化,作为军工领域改革的重要手段,不但可以拓宽军工企业融资渠道,减轻政府的财政负担,同时也是混改的主要手段,有助

于实现打破军工封闭体制,提升军工资产效率,改善军工企业的治理结构,而且军工资产证券化还是军工板

块行情最重要的催化剂,或将带来板块的催化。

主营业务：主要从事船舶制造及舰船配套、船舶配套、海洋工程等业务。

经营范围：资产经营；投资管理；舰船、舰船配套产品、海洋工程及装备、能源装备、交通装备、环保装备和机械电子设备的设计、研制、生产、修理、改装、租赁、销售；进出口业务。

所属板块：2025规划 HS300_ MSCI大盘 北京板块 船舶制造 风能 国企改 海工装备 航母概念 沪股通 军工 融资融券 上证180_ 上证50_ 带路 证金持股 中字头。

题材要点：军工军贸、船舶制造及修理改装、舰船装备、海洋经济产业、能源交通装备及科技产业 中国重工主要业务涵盖军工军贸

总结：此股现在多头行情中，并且有加速上涨趋势。下周有望爆发上涨！