摘要：受大股东三胞集团拖累，旗下两家核心A股上市公司——南京新百和宏图高科，近来身处变卖资产、商誉减值的多事之秋。从2018年8月开始，南京新百和宏图高科相继发布公告，称三胞集团所持有的二者股份被多地法院轮候冻结。

随着中诚信、鹏远相继下调三胞集团的主体评级，三胞集团的流动性危机再雪上加霜。

3月20日，中证鹏元资信评估将三胞集团主体长期信用等级由BB下调为C，同时也将“12三胞债”等级下调为C。“12三胞债”于2019年3月19日到期，三胞集团需要兑付最后一期利息及剩余本金。公告显示，三胞集团8亿元发行本金还有余额5.5亿元，对此，三胞集团出公告称先与个人投资者开展兑付，而机构投资者另行协商，以尽快筹集资金完成兑付。

此前，三胞集团旗下上市公司宏图高科的两期短期票据未能按期兑付本息，两期合计本息13.75亿元。而三胞集团通过P2P融资平台的债务也已经延期。

投资者还在担心“12三胞债”的历史重演。除了“12三胞债”，三胞集团共有8支债券将陆续于2019-2021年期间到期，但全部8支债券于去年7月23日大跌后实施停牌。2019年接下来还有3支债券即将到期，总金额10.7亿元，而债券余额只有6.7亿元。

资料显示，三胞集团旗下拥有多个上市公司平台，其中包括宏图高科（600122.SH）、南京新百（600682.SH）、万威国际（0167.HK）、金鹏源康（430606.OC）、富通电科（837438.OC）。截至2017年底，集团总资产超过1300亿元，年销售总额近1500亿元。

而自2014年开始，三胞集团在资本市场动作频频。连续收购拉手网、麦考林、英国知名皇室百货公司HOF、乐语通讯、以色列养老服务公司Natali、美国生物医药公司Dendreon等一系列企业。数起大手笔跨国并购，让三胞集团资产从300亿迅速扩张至接近千亿。据统计，三胞集团的“走出去”战略，合计花费200余亿元。

伴随着巨额的并购，公司的商誉激增并持续增加，而三胞系的债务杠杆不断攀升。三胞集团全球执行副总裁岳雷此前在接受媒体采访时表示，现在的三胞只是在发展过程中碰到了“市场该碰到的东西”，其中很多项目都是短债长投，回报期较长，所以”三胞远没有到山穷水尽，无计可施的地步”。但对于旗下上市公司和合作金融机构而言，负面影响已经不可抹杀。

拖累旗下上市公司

数据显示，截至2018年6月30日，三胞集团营业收入为277.76亿，同比增长12%，净利润-12.29亿，同比亏损7101.42%。总资产为897.09亿，总负债634.29亿，其中流动性负债合计443.98亿，非流动性负债190.3亿，负债率高达70.71%。截至2018年上半年，三胞集团的货币资金为174.02亿，但公司应付债券47.52亿，短期借款132.7亿。

这样算来到期债务清偿一下，基本上三胞集团就可以申请破产清算了。而从2018半年报的数据来看，公司商誉179.33亿。按照公司净资产278.66亿，剔除商誉之后，净资产还剩99.33亿，若在剔除价值55.22亿无形资产，三胞集团的负债率超过90%。

受大股东三胞集团拖累，旗下两家核心A股上市公司——南京新百和宏图高科，近来身处变卖资产、商誉减值的多事之秋。

根据南京新百的公告，截至2018年6月24日，三胞集团持有南京新百股份3.04亿股，占总股本27.32%，累计质押总股数为2.86亿，占其所持有南京新百股份总数的94.14%，占南京新百总股本的25.71%。三胞集团持有宏图高科2.48亿股，占总股本的21.46%，累计质押股份2.45亿股，占其所所持股总数的98.76%，总股本的21.19%。

从2018年8月开始，南京新百和宏图高科相继发布公告，称三胞集团所持有的二者股份被多地法院轮候冻结。尽管2019年1月底解冻了一部分股份，但剩余累计被司法轮候冻结的股份数量高达74.06亿股，是实际持有上市公司股份数的15倍之多。剩余累计被司法轮候冻结股份数量为48亿股，是实际持有上市公司股份数的19倍。

大股东股份被全部冻结，上市公司的年度业绩自然报忧不报喜。南京新百和宏图高科分别于2019年1月底披露了2018年度业绩预亏公告。

其中，南京新百预告2018年度归属于上市公司股东的净利润亏损10.1亿元至13.6亿元，同比减少196%到244%。宏图高科则公告称，预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润亏损4亿元至6亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润亏损17.5亿元至21亿元。

2018年7月，三胞集团为应对流动性危机，提出了“100亿瘦身计划”，专注健康产业。据中国经济网消息，截至2018年年末，三胞集团已处置了英国House of Fraser、美国Brookstone以及紫金信托、鹏元征信、万威国际等相关股权，减少负债115亿元。

但好景不长，刚从去年的流动性危机中缓过一口气，三胞集团又被法院列为了失信被执行人，并被强制执行超3000万元标的。2019年2月25日，第三方数据平台“启信宝”显示，三胞集团新增一条失信信息，具体情形为“有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务”，执行法院为上海浦东新区人民法院，立案时间为2月14日，涉及金额超过3000万元。

此外，鉴于三胞集团资金流动性紧张，公司控股股东三胞集团、实控人袁亚非对于宏图高科的增值承诺，也往后推迟了半年。

牵连金融机构客户

2018年9月，江苏省政府牵头的由江苏省、南京市两级政府、金融监管部门及相关金融机构三方，发起成立了三胞集团金融债委会，为三胞集团的债务危机化解寻找出路。

然而，对于三胞集团的巨额债务来说，这些都是杯水车薪。而三胞集团的债务危机，已经危及诸多基金、资管公司和银行等金融机构。

2018年7月，有媒体曝出某资管公司于2016年12月发行的一笔最终投于三胞集团持有的股权收益权的资管计划，原应于2018年7月13日完成清算分配，但三胞集团并未在约定时间内支付回购价总额，该资管计划的总规模为5580万元。随后，三胞集团债权价格出现大幅波动，后公司申请“12三胞债”、“16三胞02”和“16三胞05”等债券自开市起停牌，市场上开始流传三胞集团债权违约流言。

也有基金因踩到三胞集团债券雷，净值单日发生大幅下跌。2018年四季报显示，信达澳银纯债直至2018年底还持有4万张“16三胞02”。2019年3月19日，该基金净值单日大跌21.42%。而这也是继2019年1月25日单日大跌12.42%后，出现的第二次单日净值跌超10%的情况。Wind数据显示，截至3月20日，信达澳银纯债今年以来收益为-30.87%。

而对于诸多银行来说，或将意味着不良率的提高。据了解，三胞集团曾获得包括中国银行、南京银行、中信银行、交通银行、浦发银行、民生银行、汇丰银行、宁波银行、廊坊银行、苏州银行等数十家银行授信。根据企业预警APP的数据显示，三胞集团截止2018年3月31日，授信额度合计217.21亿元，已使用额度为149.08亿元。

以廊坊银行为例。日前，廊坊银行公布了《2019年度同业存单发行计划》，这家仅用两年时间资产规模就增长253%的城商行，资产规模却出现下降，并且去年的营收、净利双双下滑。

该行向证监会提交的《定向发行说明书》还披露，截至去年9月30日，该行的不良贷款余额为20.8亿，关注类贷款和次级类贷款分别达到71.36亿和17.99亿，2018年末不良贷款率为2.16%，较年初上升0.62个百分点，而拨备覆盖率为185.77%，较年初大幅下滑119.23%。

恐怕，廊坊银行的数据表现少不了三胞集团的“功劳”。在监管趋严的背景下，廊坊银行的信托及资产管理计划投资规模大，非标投资回表，信用风险及流动性风险管理压力都在上升。联合资信指出，需关注其对资本占用及信贷资产质量的影响，以及规模变动对盈利带来的影响。

无独有偶。据《中国经营报》报道，两年前，三胞医疗收购的无锡亿仁医院以升级改造的名义，以厦门信托为通道，从某城商行借款6.3亿元人民币，但时至今日，位于无锡的医院扩建项目仍无实质性进展，但6.3亿元资金，却已从贷款方设于招商银行的账户上转出，这笔资金，去向成谜。

百度快照留下稿件修改前的痕迹，大家猜猜这是哪家银行？

对于此事，某城商行曾向当地银监局答复称，由于项目医院存在纠纷，某城商行在资产尚未到位的情况下，将6.3亿元贷款出账，风险管理存在瑕疵。当地银监局则在相关文件中称，将视情况采取监管措施。知情人士告诉媒体，某城商行曾向三胞集团追偿这笔贷款，不过，三胞集团在偿还约1亿元的贷款后，就再也没有继续偿还该笔贷款。