国企混改，是为了让国企在改革中能够增加竞争力和活力，为企业打造一个能够培养竞争力和创新力的治理体系，回顾近几年汽车行业国企改革进程，上汽集团、广汽集团等国有汽车集团早早就已经实现了整体上市，而被国资委列入首批央企上市名单的一汽集团却郁郁不得志。

身为央企的一汽集团，特殊的政治地位使其承受了不少的压力，在中国汽车圈中自然是舆论不断，尤其是何时能整体上市成为一个重要的关注点，毕竟，一汽股份在2016年6月作出解决同业竞争的不可撤销承诺期将至，也就是2019年6月前。

所以，一汽集团的整体上市成为了汽车行业老生常谈的话题，按照国资委最初的规划，一汽集团应该是在2010年实现央企混改整体上市的，但由于复杂的股权以及内部因素，这个上市计划已经推迟了19年。

在近一年的时间里，一汽集团开启了一些列的改革创新之路，为其整体上市前清扫障碍，如1元出售一汽华利100%股权给拜腾，一汽夏利将最后15%的天津一汽丰田股权出售，一汽轿车高层大换血等一系列动作，有望助一汽集团在承诺期内实现整体上市。

3月27日，一汽轿车股份有限公司发布公告称，将以资产置换、发行股份购买资产等方式购买一汽股份持有的一汽解放汽车有限公司股权并募集配套资金，预计构成公司的重大资产重组，并于3月28日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

一个股份公司整体上市必须要达到一些硬性的会计指标，所以股东一般会把一个大型的企业分拆为股份公司和母公司两部分，把优质的资产放在股份公司，一些和主业无关、质量不好的资产放在母公司，分拆上市后股份公司再用资金回购自己母公司，这就叫做整体上市，也解释了一汽集团为何会有后面这一系列的操作。

注入优质资产

据一汽轿车披露的年报显示，其2018年实现整车销售21.12万辆，较上年减少11.82%；净利润1.55亿元，同比下滑44.88%；2018年营收262.44亿元，同比下滑5.94%，一汽轿车的盈利能力相比其他自主品牌车企距离还是很大的。

而一汽解放汽车则是另外一番景象，自2016年以来已经三年在卡车企业处于绝对领先地位，据数据显示，2018年，一汽解放累计销量达到了33.16万辆，占卡车市场份额高达20%以上，据知情人士透露，一汽解放2018年的利润超过21亿元，品牌价值为607亿元。

因此，在业内人士看来，一汽解放是一汽集团旗下的优质资产，如今注入到一汽轿车，无疑是能增强其盈利能力，以此来提振上市公司的业绩，为一汽集团整体上市加速，受一汽解放资产注入的消息影响，一汽系股票集体大涨。

一汽股份本来是作为重组改制后整体上市的平台，然而，因为一汽轿车与一汽夏利同业竞争的问题迟迟未能解决，还把解决同业竞争承诺期延迟三年，加上随着一系列人事变动和一汽解放资产的剥离，说明靠一汽股份实现整体上市的办法已经行不通了。

由奚国华担任一汽轿车董事长，撤销解放事业本部和奔腾事业本部，未来一汽整体上市在一汽轿车平台上实现是大概率事件。

同业竞争难题得到解决？

在国内三大汽车集团中，一汽集团是最早规划上市的，但是因为一汽轿车和一汽夏利之间的同业竞争问题，成为其整体上市的拦路虎，双方更因为未能及时披露股东承诺进展情况一事，在2012年底证监会的一次专项检查中被点名并上了“黑榜”。

而事实上，随着2018年年底，一汽夏利将仅剩的天津一汽丰田汽车有限公司15%股权转让给一汽股份，卖掉这个利润奶牛以换取扭亏为盈的年报以防被ST后，一汽夏利就已经变成了一个“壳”资源，一汽股份还企图以65亿元的价格将其出售，处理掉这个亏损包袱并由此来解决同业竞争问题，但最终还是没有找到合适买家。

随着一汽解放的注入，一汽轿车除了奔腾的乘用车业务还新增了商用车业务，使其与一汽夏利形成了主营业务上的差异化，而一汽夏利被继续当“壳”资源变卖也是大概率事件，毕竟对于造车新势力来说是非常需要的，而困扰一汽集团多年的同业竞争问题也终于得到解决。

上市路径逐渐清晰

这次一汽轿车在资本市场上的突然操作，也许是一汽集团谋划整体上市的迹象之一，据工商注册资料显示，一汽轿车法定代表人在今年2月份由王国强变更为奚国华，奚国华不仅级别更高，更擅长于央企重组，曾操盘过南、北车战略成功重组案例，以此拉开了改革大战的帷幕。

资源优化，一汽集团放弃一汽富维控制权，整体上市资源不包括零部件；将一汽夏利所持一汽丰田股权全部转让给一汽股份；1元出售一汽华利100%股权，抛售不良资产；一汽轿车高层大换血；2016年底出售一汽红旗产品相关资产给一汽股份。

或许，一汽股份可能会分批把旗下不产生同业竞争的资产注入到一汽轿车，最终实现资产的全部注入。

放弃一汽股份平台，借一汽轿车为平台进行资产重组，这无疑是解决一汽轿车和一汽夏利同业竞争问题的一大操作，虽然离最后的承诺期也只剩下3个月，但这一利好消息有望在资本市场层面抚慰投资者，并对监管部门作出一个回应。

而一汽集团整体上市的时间点和路子将会越来越清晰，更有利于让一汽集团旗下各子公司各司其职，从源头上解决由于纷繁复杂的股权系统而导致的效率低下的问题。