國企混改，是爲了讓國企在改革中能夠增加競爭力和活力，爲企業打造一個能夠培養競爭力和創新力的治理體系，回顧近幾年汽車行業國企改革進程，上汽集團、廣汽集團等國有汽車集團早早就已經實現了整體上市，而被國資委列入首批央企上市名單的一汽集團卻鬱郁不得志。

身爲央企的一汽集團，特殊的政治地位使其承受了不少的壓力，在中國汽車圈中自然是輿論不斷，尤其是何時能整體上市成爲一個重要的關注點，畢竟，一汽股份在2016年6月作出解決同業競爭的不可撤銷承諾期將至，也就是2019年6月前。

所以，一汽集團的整體上市成爲了汽車行業老生常談的話題，按照國資委最初的規劃，一汽集團應該是在2010年實現央企混改整體上市的，但由於複雜的股權以及內部因素，這個上市計劃已經推遲了19年。

在近一年的時間裏，一汽集團開啓了一些列的改革創新之路，爲其整體上市前清掃障礙，如1元出售一汽華利100%股權給拜騰，一汽夏利將最後15%的天津一汽豐田股權出售，一汽轎車高層大換血等一系列動作，有望助一汽集團在承諾期內實現整體上市。

3月27日，一汽轎車股份有限公司發佈公告稱，將以資產置換、發行股份購買資產等方式購買一汽股份持有的一汽解放汽車有限公司股權並募集配套資金，預計構成公司的重大資產重組，並於3月28日開市起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

一個股份公司整體上市必須要達到一些硬性的會計指標，所以股東一般會把一個大型的企業分拆爲股份公司和母公司兩部分，把優質的資產放在股份公司，一些和主業無關、質量不好的資產放在母公司，分拆上市後股份公司再用資金回購自己母公司，這就叫做整體上市，也解釋了一汽集團爲何會有後面這一系列的操作。

注入優質資產

據一汽轎車披露的年報顯示，其2018年實現整車銷售21.12萬輛，較上年減少11.82%；淨利潤1.55億元，同比下滑44.88%；2018年營收262.44億元，同比下滑5.94%，一汽轎車的盈利能力相比其他自主品牌車企距離還是很大的。

而一汽解放汽車則是另外一番景象，自2016年以來已經三年在卡車企業處於絕對領先地位，據數據顯示，2018年，一汽解放累計銷量達到了33.16萬輛，佔卡車市場份額高達20%以上，據知情人士透露，一汽解放2018年的利潤超過21億元，品牌價值爲607億元。

因此，在業內人士看來，一汽解放是一汽集團旗下的優質資產，如今注入到一汽轎車，無疑是能增強其盈利能力，以此來提振上市公司的業績，爲一汽集團整體上市加速，受一汽解放資產注入的消息影響，一汽系股票集體大漲。

一汽股份本來是作爲重組改制後整體上市的平臺，然而，因爲一汽轎車與一汽夏利同業競爭的問題遲遲未能解決，還把解決同業競爭承諾期延遲三年，加上隨着一系列人事變動和一汽解放資產的剝離，說明靠一汽股份實現整體上市的辦法已經行不通了。

由奚國華擔任一汽轎車董事長，撤銷解放事業本部和奔騰事業本部，未來一汽整體上市在一汽轎車平臺上實現是大概率事件。

同業競爭難題得到解決？

在國內三大汽車集團中，一汽集團是最早規劃上市的，但是因爲一汽轎車和一汽夏利之間的同業競爭問題，成爲其整體上市的攔路虎，雙方更因爲未能及時披露股東承諾進展情況一事，在2012年底證監會的一次專項檢查中被點名並上了“黑榜”。

而事實上，隨着2018年年底，一汽夏利將僅剩的天津一汽豐田汽車有限公司15%股權轉讓給一汽股份，賣掉這個利潤奶牛以換取扭虧爲盈的年報以防被ST後，一汽夏利就已經變成了一個“殼”資源，一汽股份還企圖以65億元的價格將其出售，處理掉這個虧損包袱並由此來解決同業競爭問題，但最終還是沒有找到合適買家。

隨着一汽解放的注入，一汽轎車除了奔騰的乘用車業務還新增了商用車業務，使其與一汽夏利形成了主營業務上的差異化，而一汽夏利被繼續當“殼”資源變賣也是大概率事件，畢竟對於造車新勢力來說是非常需要的，而困擾一汽集團多年的同業競爭問題也終於得到解決。

上市路徑逐漸清晰

這次一汽轎車在資本市場上的突然操作，也許是一汽集團謀劃整體上市的跡象之一，據工商註冊資料顯示，一汽轎車法定代表人在今年2月份由王國強變更爲奚國華，奚國華不僅級別更高，更擅長於央企重組，曾操盤過南、北車戰略成功重組案例，以此拉開了改革大戰的帷幕。

資源優化，一汽集團放棄一汽富維控制權，整體上市資源不包括零部件；將一汽夏利所持一汽豐田股權全部轉讓給一汽股份；1元出售一汽華利100%股權，拋售不良資產；一汽轎車高層大換血；2016年底出售一汽紅旗產品相關資產給一汽股份。

或許，一汽股份可能會分批把旗下不產生同業競爭的資產注入到一汽轎車，最終實現資產的全部注入。

放棄一汽股份平臺，借一汽轎車爲平臺進行資產重組，這無疑是解決一汽轎車和一汽夏利同業競爭問題的一大操作，雖然離最後的承諾期也只剩下3個月，但這一利好消息有望在資本市場層面撫慰投資者，並對監管部門作出一個回應。

而一汽集團整體上市的時間點和路子將會越來越清晰，更有利於讓一汽集團旗下各子公司各司其職，從源頭上解決由於紛繁複雜的股權系統而導致的效率低下的問題。