⊙湯翠玲 ○編輯 林堅

市場再迎“超級星期四”。本週四，美聯儲、英國央行和日本央行將公佈利率決議及政策聲明。同日，印尼央行、巴西央行以及瑞士央行等也將公佈利率決定。

市場人士預計，美聯儲或會如期降息25個基點，英國央行和日本央行則可能維持現有利率水平不變。而在寬鬆浪潮之下，新興市場國家央行可能會提前採取行動。

美聯儲或如期降息25個基點

自7月底按下近十年來的首次降息按鈕後，美聯儲本週會否延續此前的政策路徑備受市場關注。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊告訴上證報，美聯儲或會基於全球貿易局勢對美國經濟前景產生不利影響的考慮，而選擇本週降息25個基點。此外，因美國總統特朗普近期不斷施壓美聯儲降息，也可能成爲美聯儲屆時降息的原因之一。

“當前美國就業增長放緩、商業投資活動較爲疲軟，我們預計美聯儲本週會降息25個基點。此後，美聯儲還將再降息兩次，一次是在今年四季度，另一次是在明年一季度。”富國證券高級經濟學家Sam Bullard在給上證報的一封郵件中表示。

不過，因投資者近期對全球經濟增長放緩的擔憂有所緩解，美聯儲本月降息的市場預期也較此前有所減弱。芝商所“美聯儲觀察”最新數據顯示，交易員預計美聯儲本週降息25個基點的概率由此前一週的92.3%降至當前的63.5%。

在章俊看來，即使美聯儲週四選擇不降息也並不完全出乎市場預料。因美國當前經濟離衰退仍有較長距離，且美國經濟是消費主導型，該國8月零售數據和消費者信心指數表現較好。因此僅從經濟基本面出發，美聯儲並不需要立即做出貨幣政策反應。

英、日央行大概率“按兵不動”

英國央行和日本央行也將在本週公佈利率決定，市場預期兩國央行本月將維持現有利率不變，但未來或會採取寬鬆政策。

路透社調查數據顯示，多數經濟學家預計日本央行本月不會降息。不過，在被調查的41位經濟學家中，有28位經濟學家認爲日本央行將在年內採取寬鬆政策。

日本央行副行長雨宮正佳此前曾公開表示，在未來風險顯現之前，出臺政策防患於未然也是選項之一。有分析人士指出，這表明日本央行在經濟惡化之前採取預防性寬鬆措施的可能性在增大。

在章俊看來，日本央行將觀望美聯儲動態。如果美聯儲9月如期降息，日本央行將會考慮下調利率，但他預計時間大概率是在明年。如果美聯儲9月選擇不降息，則日本央行新的利率政策還將後延。

英國央行方面，章俊認爲，短期來看，“脫歐”進程不確定性並未對英國經濟產生直接影響，英國央行有望保持當前利率政策至明年。

當前，全球主要經濟體紛紛開始降息。在章俊看來，被動降息意味着貨幣政策只是對沖經濟下行壓力，但若在經濟下行壓力顯現之前選擇搶先降息，則能爲經濟發展帶來利好。

因此他表示，儘管新興經濟體當前經濟整體運行較爲平穩，在全球經濟面臨較大下行風險預期之下，新興市場國家央行或會提前採取行動。

貨幣政策的提振作用或有限

貨幣政策能在多大程度上提振全球經濟？

章俊分析認爲，當前貨幣政策提振經濟的有效性正在下降。一方面，此輪全球寬鬆浪潮是在美國、歐洲國家上一輪寬鬆政策並未完全退出之時，因此貨幣政策的有效性大打折扣。此外，此次經濟下行過程中出現了諸如人口老齡化、勞動生產率下降等結構性問題，也並不能夠僅僅依靠貨幣政策來解決。

他預計全球降息潮將在今年四季度和明年上半年提振全球經濟，雖然短期經濟下行動能會有所減弱，但並不能改變全球經濟發展拐點即將到來的趨勢。