摘要：近期，国联安也正打算发行一只半导体行业ETF，该基金的拟任基金经理黄欣向记者表示，近期出现较多资金流入的ETF主要集中于证券、TMT等行业，这些行业大多为科创板相关受益行业。国泰基金 量化事业部总监梁杏向证券时报记者表示，3月以后，随着本轮市场行情的深化，ETF的资金流动发生了转移与分化，宽基逐步呈现出流出状态，而行业ETF则出现了资金的持续流入。

摘要

【行情回暖ETF重获资金青睐 机构高呼乘胜追击】3月以来，上证综指一直在3000点附近盘整。4月的前两个交易日，行情再度爆发，上证指数开始冲关3200点。此前一度被资金“冷落”的ETF也再次获得青睐。数据显示，4月1日ETF单日净流入超过15亿份，显示出资金对于后市行情的看好。展望后市，中信证券表示，4月下旬左右，A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点，地产产业链景气回升和大消费板块逐步启动是最重要的主线。

3月以来，上证综指一直在3000点附近盘整。4月的前两个交易日，行情再度爆发， 上证指数 开始冲关3200点。此前一度被资金“冷落”的 ETF 也再次获得青睐。数据显示，4月1日ETF单日 净流入 超过15亿份，显示出资金对于后市行情的看好。

行情再度爆发ETF重获资金青睐

2018年大爆发的股票类ETF在今年持续上涨行情中不断流出，截至4月1日，股票类ETF份额较2018年底减少330.74亿份。

4月1日，上证综指再度向上大举突破，资金也开始重新涌向ETF，股票类ETF当日净流入15.85亿份。那么，资金究竟在流向哪些类别的ETF？ Choice数据 显示，宽基类ETF是主要布局方向。

具体来看，在大市值股票指数ETF产品中，共有14只追踪 上证50 指数和 沪深300 指数。 Choice 数据显示，4月1日跟踪上证50的ETF产品净流入1.93亿份，净流入份额较上一交易日增长0.93%；跟踪沪深300的ETF 基金 净流入4.45亿份，增长1.51%；以中证500指数为基准的ETF产品共计11只，份额净流入0.68亿份，规模增长0.53%；追踪 创业板指 数(含华安创业板50ETF)的9只ETF基金净流入4.44亿份，增长1.5%。

其中，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF单日净流入份额均在3亿份以上，华夏上证50ETF、华安创业板50ETF净流入1亿份以上，易方达创业板ETF更是创下2015年6月18日以来的流入资金量新高。

此外， 券商 类ETF也较受欢迎，4月1日，国泰证券ETF单日净流入5.21亿份，华宝券商ETF净流入份额也超过1亿份。

事实上，从上周开始，资金便已开始再次密集流向ETF产品。据 华安基金 统计，上周A股ETF净申购11.61亿份，更早之前的一周则是净赎回25.47亿份。上周，中盘ETF与小盘ETF均从净赎回变成净申购，只有大盘ETF仍是净赎回状态。

业内人士表示，今年以来ETF不断遭遇赎回，有很大一部分原因是资金选择获利了结，目前资金再次涌入ETF，表明其对后市行情的看好。

展望后市， 中信证券 表示，4月下旬左右，A股在区间底部料将迎来今年第二轮上涨的最佳买点，地产产业链景气回升和大消费板块逐步启动是最重要的主线。

招商证券 同样较为乐观，强调要“乘胜加仓”。 招商证券 表示，2019年4月继续看多市场，主要原因在于：市场流动性宽裕的主逻辑在加强而不是削弱，居民资金入市提速，科创板渐行渐近，新产业趋势愈发明朗。招商证券预计，4月份的行情结构将会更加均衡，除了新兴产业和科创类主题，地产建筑等稳增长板块、金融周期板块，以及消费板块将轮动上涨，而月中一旦出现回调则是加仓机会。

在近期密集披露的基金2018年年报中，手握筹码的基金经理在乐观之余则对小盘股较为谨慎。

富国天惠精选成长基金经理朱少醒表示，展望2019 年，积极信号已经开始出现，流动性趋于宽松迹象明显，财政政策将变得更加积极，减税政策也在稳步推进过程中。此外，企业盈利增速的低点目前还没有确认，但市场整体估值已经处在历史低位。

在长信内需成长基金经理安昀看来，今年以来的市场上涨是符合逻辑的，未来应该更偏重于投资经济升级相关的一些龙头公司，以及消费品和可选消费品的龙头公司。“小盘股尽量不要去碰，无论是外资比例增加还是科创板推出，均将进一步强化市场结构变化，不利于小盘股。”(上海证券报)

部分行业ETF年内规模大增

数据显示，今年以来行业ETF 资金流 入量非常明显，而主流宽基ETF则出现了资金流出。

数据显示，截至4月1日，今年以来，证券ETF、券商ETF和军工ETF是份额增长较多的股票ETF。其中，证券ETF份额增长21.1亿份，增长率为58.5%，再加上净值涨幅，证券ETF规模从25.85亿元飙涨至约62亿元，增长140%。

此外，券商ETF份额增长了10.66亿份，份额增长率为73.92%；军工ETF份额增长了10亿份，增长率为102.65%。

在资金流入排行榜上排名靠前的ETF多为行业ETF，除证券、军工等热门行业ETF之外， 银行 、信息技术、医药、 有色金属 等相关ETF份额增量也不小。

各行业ETF的增幅也是惊人的。今年以来份额增长超过100%的有TMT、有色金属、证券、军工相关ETF。

这种资金流入的态势在近期出现加速。在3月25日至4月1日的这一周多时间里，证券ETF份额增加11.76亿份，而军工ETF也增加4.78亿份。值得一提的是，期间，创业板50ETF也出现了比较明显的资金重新流入，增加了9.01亿份。

与此同时，宽基ETF则出现了明显资金流出现象。截至4月1日，华夏50ETF今年以来减少40亿份，华泰柏瑞300ETF减少20亿份，创业板50和创业板ETF分别减少69亿份与28亿份。

机构资金越来越关注行业ETF

国泰基金 量化事业部总监梁杏向证券时报记者表示，3月以后，随着本轮市场行情的深化，ETF的资金流动发生了转移与分化，宽基逐步呈现出流出状态，而行业ETF则出现了资金的持续流入。

她分析，出现这样的情况主要有两个方面的原因：一方面是市场确实一直比较好，ETF的增长受益于大盘的整体表现；另一方面，随着行情的不断深化，投资者在享受到宽基带来的涨幅之后，也会逐步提升风险偏好，追求更高收益，这样一来，资金就会自然偏好更为风格化、进攻性更强的高贝塔产品，今年以来，证券和军工行业指数都大幅跑赢了大盘指数，因而就更易受到青睐，证券ETF和军工ETF都迎来了大幅净申购。

“创业板相关ETF也同样具有进攻性特征，与沪深300之类的指数风格、风险特征有明显区别，这也是为什么创业板相关ETF又开始出现资金流入现象的原因。”梁杏表示，总体来说，非常看好当前行业ETF的布局时机，国泰基金正在发行1只生物医药ETF。

要布局行业ETF的 基金公司 不少。近期，国联安也正打算发行一只半导体行业ETF，该基金的拟任基金经理黄欣向记者表示，近期出现较多资金流入的ETF主要集中于证券、TMT等行业，这些行业大多为科创板相关受益行业。

“从数据来看，近期的确出现了宽基ETF资金流出，而行业ETF资金流入的现象，但这种现象是否能够持续还有待观察。”黄欣说。

据梁杏介绍，以往持有行业ETF的大多为个人投资者，但是今年以来，有较多机构资金在流入行业ETF。“今年以来，在净增量资金中，机构资金占比较高。”

“机构投资者对行业ETF的关注度越来越高了。”黄欣说，“这可能也是近期行业ETF资金持续流入的一个原因。”(证券时报)

基金公司开拓细分行业ETF

在ETF通道越来越拥挤的背景下，一些基金公司纷纷开拓细分行业ETF，期望在这一发展浪潮中分得一杯羹。据记者了解，这些ETF领域新来者有一个共同的特点，都抓住了科创板这一主题概念，形成了颇具特色的产品形态。而特色ETF产品也是基金公司未来重点发力的对象。

换一个角度来看，国联安中证半导体ETF和国泰生物医药ETF在各自的细分领域具有首发优势，在大类行业ETF通道大多被占据的背景下，它们借助科创板概念切入了一个更加细分的行业，形成了自己独有的特色。业内人士认为，这类ETF在标的层面上具备一定的稀缺性，有望赢得资金青睐。

记者注意到，3月份以来，基金公司密集上报特色ETF产品，有紧抓科创板热点，也有主打Smart Bata策略。

一位指数基金的基金经理表示，ETF这两年的竞争走向白热化，宽基ETF强者恒强，头部ETF动辄达到百亿元规模，尾部公司的产品规模只有百万元级别，行业ETF通道又太过拥挤。在此大背景下，各类基金公司纷纷计划推出一些特色产品，期望在ETF快速发展的时代寻觅新的蓝海。

“去年股市疲弱，ETF却迎来大丰收，这使得大多数基金公司都意识到布局ETF的重要性，特色ETF往往是在一个新的领域发力，具备一定差异性，所以有望抢占先机，自然会成为不少公司的首选。”沪上一位基金经理表示。(上海证券报)

(云水 长和 )

(责任编辑：DF505)