摘要：我們一直在說區塊鏈處於早期、處於基礎架構的搭建和基礎設施的建設階段，但是我們發現各個行業以及細分領域應用的投資佈局越來越多，這標誌着區塊鏈行業在實體應用、在落地上有更好的前景和未來。恒生電子高級投資經理賈天宇也看好區塊鏈在金融領域的應用，他解釋道：“一是現在所有的區塊鏈公司大部分還是ToB企業，ToB肯定是繞不開政府、金融、運營商，恒生服務了中國幾乎所有的持牌金融機構，金融公司對此有很強的付費意願和買單的能力，並且非常願意去嘗試。

來源：21世紀經濟報道

原標題：投資機構 如何看待區塊鏈應用？

毫無疑問，今年區塊鏈已經上升爲我國的國家戰略。

而早在3年前，區塊鏈隨着幣圈就被推上風口浪尖，衆多傳統的投資機構、純區塊鏈投資機構都看中其技術價值。如今，隨着國內區塊鏈技術被用於更廣闊的場景，投資機構們的策略和看法也有所轉變。

在近日一場區塊鏈論壇中，不少投資人表示，區塊鏈投資近年來經歷了寒冬和下滑，這與行業本身和外部經濟環境都有關聯。

華山資本執行董事趙凱就談道：“區塊鏈是一個分佈式多活數據庫，本質上新的技術還是要應用落地。我們做股權投資，單單一個新的技術不能夠讓我們完全癡迷、追風於它。但是自從新的政策提出之後，我們從比較謹慎的態度變成謹慎樂觀的態度。”

到了2019年，大家的投資方向也有所變化，更偏向於底層技術、區塊鏈應用。趙凱在接受21世紀經濟報道在內的媒體採訪時表示，區塊鏈是一個細分賽道，關鍵還是看落地應用。目前看好金融應用，獲得優質金融B端客戶者能夠勝出。

但是現在區塊鏈還在早期，除了幣之外，還沒有大規模的應用。未來，投資人看好的應用方向，主要包括政務、金融、數字資產等。

投資熱潮已去，如何抉擇？

今年並非區塊鏈投資的熱潮期。

Nova Club創始成員、共識實驗室創始合夥人任崢披露了一組數據：“我們對100多家的投資機構進行分析後，發現絕大部分的投資機構成立的時間是2017年，也是區塊鏈非常火的期間。在資產規模方面，總體資產主要在5-15億左右。以2017年成立爲主的投資機構的投資數量來看，10-30個左右的投資項目居多。”

然而，由於大環境的影響，2019年，投資機構的投資規模以及數量都有一個急劇的下滑。“我們會發現2019年的投資數量有比較大的下滑，平均來看，區塊鏈投資機構的投資數量基本上是在5個以內。”任崢說道。

Chain Capital創始合夥人李翔敏對記者表示：“在過去三年裏，無論是傳統投資還是區塊鏈投資都遇到寒冬，傳統投資從IPO來看，2017年整個IPO數量有1600多家，到2018年下降到1350多家，到今年只剩下1200多家，每年都是大幅下滑。區塊鏈投資從2017年的七百多家上升到2018年爆發增長2500多家，今年也是回落到200多家，雪崩式下滑，以至於我們圈內流行的段子，過去憑運氣賺的錢最近要靠本事還回去。”

爲何會出現這樣的凜冬？李翔敏分析了三方面原因。

其一，因爲區塊鏈現在還是一個非常早期的階段，還需要很長時間去研發、解決像隱私、跨鏈、性能的問題。其二，商業落地性差，因爲技術的瓶頸，現在還沒有發現大規模大商業化落地應用。其三，估值模型的缺失，因爲區塊鏈是新興行業，新興行業會帶來新的商業模式，在這新的商業模式下，傳統的一些估值方法其實已經失效。

然而，投資寒冬並不意味着區塊鏈風口消失，大家對於區塊鏈技術的關注度更高，對於技術的認識也更深厚，對於應用落地也更理性。

同時，根據PANews的數據，從2019年統計來看，底層的技術仍處在一個比較受追捧的位置，行業的應用處在了投資額度的第二位。

任崢就表示：“行業的落地以及針對行業區塊鏈的應用開始越來越多地受到投資機構的關注。我們一直在說區塊鏈處於早期、處於基礎架構的搭建和基礎設施的建設階段，但是我們發現各個行業以及細分領域應用的投資佈局越來越多，這標誌着區塊鏈行業在實體應用、在落地上有更好的前景和未來。另外，在加密貨幣上仍然佔有一定的比例。”

金融、政務成香餑餑

而在衆多的行業應用領域當中，諸多投資人提及最多的就是金融和政務，以及數字資產。

數據顯示，2018年全球區塊鏈市場份額中，金融業所佔份額最大，大約爲60%。目前國內多家銀行，已經將區塊鏈技術運用於脫貧基金管理、跨境與跨行、信用徵信、供應鏈金融等領域。在政務領域，可以探索利用區塊鏈數據共享模式，實現政務數據跨部門、跨區域共同維護和利用，促進業務協同辦理，深化“最多跑一次”改革。

湖南鏈城私募股權投資經理謝緯就談道：“我們在前面三年走得比較艱苦，但是現在我們的區塊鏈產品已經進入了規模化擴展階段。從數據性產品來說，需要更多傳統行業的巨頭深耕進來，大家都共同來把數據價值發掘出來共享，G端和B端的數據在未來的開發過程中一定會產生百倍的阿里巴巴和騰訊的價值，因爲那僅僅是C端的價值。”

“我們更多鑽研在區塊鏈+政務，偏部分金融的領域。我們認爲區塊鏈落地場景有幾個先決條件：第一，上鍊的數據相對保證真實；第二，整個系統理性化程度應該滿足要求；第三，區塊鏈引入以後，能夠整體降低系統原有維持的成本，根據這三個條件，我們認爲政務和金融領域相對而言更具備這三個方面的特徵。”謝緯說道。

恒生電子高級投資經理賈天宇也看好區塊鏈在金融領域的應用，他解釋道：“一是現在所有的區塊鏈公司大部分還是ToB企業，ToB肯定是繞不開政府、金融、運營商，恒生服務了中國幾乎所有的持牌金融機構，金融公司對此有很強的付費意願和買單的能力，並且非常願意去嘗試。值得注意的是，在金融領域確實有太多的場景適合用區塊鏈去解決，本身金融解決的就是價值和信任的問題，區塊鏈也是要解決這個問題。無論是身份認證還是ABS、供應鏈金融有太多的業務可以激發大家想象空間的事情。”

此外，也有投資人表示，大家也不能忽視數字資產在未來所有行業中的地位，區塊鏈往兩個方向發展，一個方向是產業應用落地，另外一個方向是數字資產市場還是會存在的。

同時，也有業內人士擔心現在大家拼命造鏈，最終會剩下很多廢鏈，“路都造好了，可能最後發現沒有車