匯源果汁是大家耳熟能詳的國民老牌果汁品牌。曾經，它的產品銷往30多個國家和地區，一年銷售收入達到70多億。但如今，這個企業不僅上市股票面臨退市，創始人也淪爲失信人。到底是什麼原因讓匯源果汁面臨如今這樣尷尬的境地呢？

匯源果汁創始人債務纏身變“老賴”

公司停牌20個月瀕臨退市

近期，中國裁判文書網披露的一份民事裁定書暴露出匯源果汁的危機，招商銀行於2019年9月20日向法院申請訴前財產保全，請求查封、扣押、凍結被申請人德源資本持有的股權、銀行存款等共計41.03億元的財產。

而德源資本的有權代表人，正是匯源果汁創始人朱新禮。不僅如此，朱新禮本人還6次被法院強制執行、5次被列爲限高消費人員、1次被列爲失信被執行。其中最近的一次是今年12月2日，天津市第三中級人民法院向朱新禮發佈限制消費令，限制其乘坐飛機和動車、購買不動產、子女就讀高收費私立學校等。

藍蓮花資本顧問董事總經理 楊子瀟：背後暴露它很多內部的問題，比如管理問題、一直負債經營的問題，也就是說在短期內可能還看不到這些問題的解決。

除了德源資本的資產被凍結，由朱新禮一手創立的匯源集團還深陷債務危機，據匯源果汁發佈的未經審計數據顯示，截至2017年底，匯源果汁總負債爲114億元，資產負債率51.8%。因爲關聯交易違規貸款，匯源果汁自2018年4月3日開始停牌，目前已經停牌超過20個月。按照港交所規定，如果匯源果汁未能於2020年1月31日前完成復牌條件，將被啓動退市程序。

藍蓮花資本顧問董事總經理 楊子瀟：最大的危機還是債務。其實2017年的時候，它就已經欠了110多億的債務了，6到7年之間，它的淨利潤一直是爲負的。匯源果汁所在的果汁行業，其實是一個比較穩定的情況。但是近幾年很多新的品牌崛起，包括有一些新的渠道，競爭的壓力可能會越來越大，所以現在看起來退市的風險可能還是比較大的。

財經觀察

曾經名噪一時的匯源果汁，爲何會走到今天的地步？企業的管理出現了什麼問題？

姚振山：朱新禮創業不易

財經評論員 姚振山：在1992年承包一家負債1000多萬的村裏的小廠，然後把它打造成爲一個全球知名果汁品牌，帶領衆多果農和農民致富，累計消化150億噸各類水果，改變中國老百姓不喝果汁的習慣，這家企業在中國的商業史上留下了濃重的一筆。

姚振山 ： 家族化管理是公司衰落核心原因

財經評論員 姚振山：企業小的時候，家族化管理是擰成一股繩，一起拼。但是當企業已經發展到一定規模的時候，特別是做到了一家國際化的公司時，如果家族裏面女兒、女婿、兄弟等全在公司各個重要崗位上，那麼如果管理上出現問題，即使是職業經理人空降，也無法改變現有的結構，解決不了問題。家族化管理會成爲阻礙企業進步、阻礙專業人才進入、造成人才流失的重要原因。我認爲這是匯源果汁衰落的核心原因。

姚振山 ： 中國企業發展進入階段

財經評論員 姚振山：改革開放以來，如果把中國企業，特別是民營企業發展分階段來看的話，大概是商品匱乏和資源壟斷階段，到以中小板爲代表的零部件進口替代階段，再到以創業板和互聯網爲代表的人口紅利集中爆發階段，以及現在進入到以核心技術和專業化管理的新階段。

那麼匯源果汁誕生於1992年，屬於第一階段成功的企業，後來的商業進化沒有跟上。而它曾經出現的盲目多元化，出現的創始人依賴、對宏觀趨勢和政策的把握缺失、創業者的豪賭心態，其實在其它企業上也存在。因此，匯源的早期是個成功的商業案例，而匯源目前的困境也是一個典型的失敗商業案例。