上週（12.9～12.13），A股反彈延續，上證指數和深證成指均累計上漲1.91%和1.28%。iFinD統計數據顯示，當週兩市有79家上市公司披露調研報告。從行業分佈來看，被調研公司集中在電子、計算機、機械設備等行業。

電子行業成機構調研重點

按行業分類看，上週被調研公司中，電子行業涉及的公司數量最多，爲9家。計算機、機械設備和化工等3大行業緊隨其後，均有7家公司被調研。

電子行業方面，展望2020年，平安證券認爲，5G的確定性趨勢將帶動整個通信、電子行業景氣度上升。通信、消費電子以及半導體市場將迎來拐點，5G射頻前端和高頻通信PCB將迎來確定性機會。

具體來看，平安證券認爲，射頻前端作爲手機通信功能的核心組件，直接影響着手機的信號收發。多天線收發（MIMO）和載波聚合（CA）技術在5G時代繼續延續，使得射頻前端的複雜度相比4G有較大程度上升。對早期5G智能手機而言，射頻前端是推動5G手機價格上漲的主要原因之一。從華爲Mate 30 Pro中可以看到，除了一顆高通FEM之外，其餘射頻前端芯片已經看不到美系廠商的產品。我們認爲國內射頻前端廠商有望藉此機會，在PA、濾波器等核心元件上實現突破；隨着5G時代來臨，PCB的技術要求和工藝製程顯著提升，將會大大提高廠商的進入門檻。國內通訊PCB板廠商以深南電路、滬電股份爲主，內資通信板龍頭與主要的通信設備商如華爲、中興合作密切，在3G、4G時代有良好的合作開發關係，公司相關產品技術行業領先並在供應鏈地位較強，我們預計龍頭公司未來能共享基站建設帶來的紅利，助力公司業績增長。

子行業半導體制造端同樣是市場關注的焦點。天風證券電子團隊認爲，電子行業迎來高景氣度，半導體制造端產能緊張。受益電子行業高景氣度，國內外晶圓廠稼動率（設備在所能提供的時間內爲了創造價值而佔用的時間所佔的比重）滿載，出現產能不足的情況，甚至出現部分廠商將訂單外包的情況。以半導體制造龍頭臺積電爲例，臺積電出現產能不足，部分訂單將延遲交付，延長時間長達100天。中國大陸方面，中芯國際、華虹半導體、華晶等晶圓廠稼動率滿載，收入同比環比均實現增長。同時，受益上游景氣度高企，半導體封測環節迎來高光時刻，國內封測大廠長電科技、通富微電、華天科技、環旭電子2019年第3季度收入皆實現同比增長，主要因半導體行業受益下游需求增長；此外，長電、華天和通富微電都宣佈擴產計劃，預示產業看好半導體行業景氣度將持續，封測產業迎來拐點。

這些上市公司最受關注

iFinD數據顯示，個股方面，華源控股累計接待機構達42家，位居首位；廣電運通累計接待27家機構，排名第二；的塞西亞累計接待24家機構，排名第三。

在華源控股的調研會上，相關負責人表示，在金屬包裝領域，公司堅持走高端路線，形成了長期穩定的高端客戶羣體，主要客戶阿克蘇、立邦、艾仕得、PPG等均爲國際大型化工塗料企業。

前述負責人還介紹了華源控股在食品包裝領域的佈局。具體來看，雜罐主要用於固體食品、日用文具、桌上用品、保健品、玩具和禮品的包裝。目前雜罐產值約佔金屬包裝行業產值的9%。雜罐佔公司收入比重較低，公司正充分利用自身的自動化設備改造技術、印塗鐵技術和模具開發技術優勢，積極介入高端雜罐領域，並取得良好進展。金屬蓋主要用於蔬菜、果醬和調味品等食品的包裝配套；目前金屬蓋產值約佔金屬包裝行業產值的15%。金屬蓋在公司收入中佔比不高。公司設立後初期金屬蓋爲主要業務之一，積累了豐富的經驗和良好的技術，未來公司將以此爲依託，穩步拓展金屬蓋業務，力爭將該項業務發展成爲公司的重要業務之一；食品罐主要用於奶粉、營養粉和調味品以及果蔬、肉類、水產等各類加工食品的包裝。目前食品罐產值約佔金屬包裝行業產值的11%。目前公司在食品罐生產設備技術改造、工藝設計方面已基本成熟，未來隨着新客戶的不斷開拓，食品罐可能成爲公司新的利潤增長點，從而實現公司的多元化發展，提高公司的抗風險能力。公司現有的食品類客戶有海天、老乾媽等知名調味品公司，後續會繼續堅持走高端路線，進一步做好客戶服務，提高產品附加價值。

從具體調研機構來看，私募景林投資調研了藍曉科技，星石投資調研了數碼科技、長海股份、冀中能源等，凱石基金調研了國際醫學、老闆電器；

公募基金方面，博時基金調研了冀中能源、電聲股份，華夏基金調研了開立醫療、數碼科技、贛鋒鋰業等，嘉實基金調研了利亞德、老闆電器、金科股份等，南方基金調研了開立醫療、德賽西威、超華科技等，易方達基金調研了利亞德；招商基金調研了數碼科技、奧佳華、通富微電等。

海外機構方面，新加坡政府投資公司調研了申萬宏源，瑞銀資產調研了燕京啤酒，高盛調研了信維通信。